Все говорять, що потік капіталу спрямований у Біткоїн, і альткоїни не можуть рухатися. Звучить логічно, але це лише поверхнева причина. На мою думку, справжня причина, яка насправді зломила середньо-малі капітали, має інші приховані мотиви.

Останнім часом у чатах найчастіше питають — "Чому моя монета досі нічого не рухається?" Спостерігаючи за високими коливаннями Біткоїна, свої середньо-малі капітали здаються замороженими. Багато хто перекладає відповідальність на ринкову ліквідність.

Але ця проблема не цілком у ліквідності. Я вже три роки спостерігаю за цим сегментом і хочу сказати щось більш глибоке.

**Перша істина: це вже не гра на приріст, а боротьба за існуючий обсяг**

Цифри говорять самі за себе. Частка ринкової капіталізації альткоїнів з 2021 року, коли вона становила 38.7%, зараз знизилася до 14.2%. Можете уявити? Зменшення майже на 64%. Здається, ринок зростає, але частка альткоїнів стає все меншою.

Після затвердження спотових ETF на BTC і ETH? Гіганти, такі як Бейлорд і Фіду, майже всі інвестиції спрямували у великі монети. До 2025 року частка Біткоїна у руках інституцій вже перевищить 8%. Ці гроші навряд чи підуть у малі капітали. Це як велика річка: основний потік швидкий, а притоки майже висохли.

Що найстрашніше? Зараз існує десятки тисяч токенів, які змагаються одночасно, лише CoinMarketCap включає 1842 з них. Щоразу, коли з’являється новий проект, частка обмеженого фонду розподіляється ще більше. Це породжує порочне коло — ліквідність не концентрується, а безперервно розбавляється. Нові монети вже не сприймаються як інноваційна можливість, а радше як ще один рот, який потрібно нагодувати.