Гаманець Chivo може бути закритий через посилення контролю МВФ над стратегією Bitcoin Ель-Сальвадору

Коли президент Сальвадору Наяб Букеле у вересні 2021 року запустив гаманець Chivo, це символізувало сміливий поворот країни у напрямку прийняття криптовалют. Сьогодні ця сама ініціатива опинилася під інтенсивним міжнародним контролем. Другий огляд МВФ щодо 40-місячної програми розширеного фінансування для Сальвадору поставив державний електронний гаманець у центр суперечливих переговорів, а питання про його можливий вивід або продаж переходять у просунуті стадії.

Вимоги МВФ щодо прозорості та управління ризиками

Основні занепокоєння МВФ стосуються волатильності ціни Bitcoin та її потенційного впливу на державні фінанси. Фонд послідовно закликає Сальвадор зменшити закупівлі Bitcoin урядом, майнінгові операції та накопичення у казні. У березні, після ультиматуму МВФ, уряд Сальвадору скоротив участь держави у придбанні Bitcoin, щоб зберегти доступ до важливого міжнародного фінансування.

Рамки переговорів тепер зосереджені на трьох стовпах: підвищенні прозорості, захисті державних ресурсів та зменшенні ризиків, пов’язаних із криптовалютами. За словами представників МВФ, обговорення щодо продажу гаманця Chivo описуються як «добре просунуті», що свідчить про можливість швидкого рішення. Це є значним політичним зсувом для уряду, який колись підтримував Bitcoin як законний платіжний засіб.

Економічна ситуація в Сальвадорі ускладнює картину

Незважаючи на зовнішній тиск, макроекономічні показники Сальвадору демонструють стійкість. Зростання ВВП країни у поточному році близько 4%, і очікується, що цей тренд збережеться до 2026 року. Метафінансові цілі досягнуті, міжнародні резерви зміцнилися, внутрішній борг скоротився — результати, які, ймовірно, підкреслюють ефективність ширших економічних реформ.

Урядовий офіс з Bitcoin продовжує повідомляти про стабільні запаси: 7 509,37 BTC, оцінені приблизно у $656 мільйонів за попередніми цінами, хоча поточна вартість Bitcoin близько $90,59K робить їхню суму значно вищою. Найновіше, 23 грудня, Сальвадор придбав ще 1 BTC, демонструючи продовження прихильності попри міжнародний тиск.

Реформи у банківському секторі значно просунулися, включаючи впровадження Basel III, посилення антимонопольних заходів та зміцнення законодавства щодо фінансової стабільності.

Точка напруги: волатильність і політичні обмеження

Основна напруга між Сальвадором і МВФ залишається у природній волатильності Bitcoin. Коли казна країни має значний криптовалютний портфель, раптові коливання цін можуть спричинити фінансову нестабільність. Наполегливість МВФ щодо зменшення ризиків відображає традиційну монетарну доктрину, хоча вона прямо суперечить баченню Букеле щодо інтеграції Bitcoin.

Очікувані переговори, ймовірно, включатимуть тісну координацію між сальвадорськими органами влади та представниками МВФ для досягнення угоди на рівні персоналу щодо завершення огляду фонду. Майбутнє гаманця Chivo — чи буде він проданий, виведений або реорганізований — стане сигналом про ступінь компромісу Сальвадору щодо своїх криптовалютних амбіцій у обмін на стабільність міжнародного фінансування.

Що далі?

Ця ситуація відображає ширший конфлікт у глобальних фінансах: зіткнення між традиційним монетарним управлінням і новими цифровими активами. Чи залишиться Chivo у політиці Сальвадору або зникне у зміненій формі — покаже час. Очевидно одне: роль Bitcoin у національних казнах продовжить привертати увагу міжнародних фінансових інституцій у міру розвитку технологій і поширення їхнього впровадження.

Аналіз базується на оглядах програми розширеного фінансування МВФ та звітах уряду Сальвадору, грудень 2025