Федеральна резервна система цього року знову змінює темпи зниження ставок. Ці коригування прогнозів п’яти великих інвестиційних банків відображають тонкий зсув у оцінці економічних перспектив.

Citigroup перенесла вікно зниження ставок на березень, липень і вересень, порівняно з попередніми очікуваннями (січень, березень, вересень), що є значним відсувом назад. Goldman Sachs прогнозує по одному зниженню на 25 базисних пунктів у червні та вересні, раніше планувалося у березні та червні. Ці дві компанії фактично узгоджують свої темпи — відтерміновуючи їх.

З точки зору Barclays, ситуація трохи інша: вони очікують зниження ставок у червні та грудні, з поглядом на кінець року. Morgan Stanley зберігає очікування щодо червня та вересня, майже у злагоді з Goldman Sachs. Але найбільше уваги привертає зміна позиції JPMorgan — вони прямо оголосили, що у 2026 році зниження ставок не планується, натомість очікують підвищення на 25 базисних пунктів у третьому кварталі 2027 року. Це означає, що частина інституцій на Уолл-стріт вже готується до більш тривалого циклу жорсткості монетарної політики.

Загалом, від колективного оптимізму щодо зниження ставок у січні до теперішніх переважно відтермінованих або навіть очікувань їхнього підвищення — це переоцінка стійкості інфляції та ринку праці. Для криптовалютної сфери політика ФРС безпосередньо впливає на привабливість ризикових активів, і ця зміна заслуговує на постійне слідкування.