Федеральна резервна система ризикує прийняти рішення без важливих даних: можливе перенесення засідання FOMC на грудень?

Згідно з аналізом UBS, засідання FOMC у грудні стикається з делікатною дилемою: дата, спочатку запланована на 10 грудня, передує публікації двох важливих звітів щодо зайнятості, які є найкритичнішими для оцінки доцільності подальшого зниження процентних ставок. Ця ситуація створює значну невизначеність щодо якості рішень у монетарній політиці.

Ринок вже спекулює на альтернативному сценарії: можливе перенесення засідання FOMC на тиждень дозволить Федеральній резервній системі отримати дані щодо зайнятості перед ухваленням рішення. Хоча ця опція може здаватися незвичайною, історія показує, що вона не є безпрецедентною: у 70-х роках, зокрема у 1971 та 1974 роках, американський центральний банк вже змінював графіки своїх засідань у відповідь на виняткові обставини.

З нормативної точки зору, Закон про Федеральну резервну систему не накладає жорстких обмежень щодо термінів проведення засідань органу прийняття рішень, вимагаючи лише мінімум чотирьох засідань на рік. Ця нормативна гнучкість є юридичною основою, яка може підтримати можливе перенесення запланованого засідання.

Що робить цю ситуацію ще більш критичною? UBS підкреслює, що історично навіть один місячний звіт про зайнятість був достатнім для радикальної зміни курсу монетарної політики. У цій ситуації Федеральна резервна система ризикує базувати важливі рішення на неповних даних, втрачаючи доступ до двох послідовних звітів щодо ринку праці.

Якщо засідання FOMC дійсно буде перенесено, наслідки будуть двозначними: з одного боку, зросте короткострокова невизначеність на ринках та у очікуваннях бізнесу; з іншого — це може значно підвищити стабільність і надійність рішень у монетарній політиці, базуючись на більш повній та актуальній інформаційній базі.