Крипто-рамка Гонконгу приймає нові стандарти для керівників та зберігачів цифрових активів

Фінансовий ринок Гонконгу нарешті заповнив значну нормативну прогалину у своїй криптоекосистемі. Хоча платформи роздрібної торгівлі діяли відповідно до усталених правил, бракувало чітких керівних вказівок для двох ключових учасників: зберігачів, відповідальних за безпеку активів, та дилерів, які організовують масштабні операції. З новорічним оголошенням Бюро фінансових послуг і казначейства (FSTB) та Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC) цей незавершений розділ був остаточно написаний.

Нормативна структура, побудована на інституційній довірі

Новий режим ліцензування є змінювачем парадигми у підході Гонконгу до сектору. Надихаючись девізом “той самий бізнес, ті самі ризики, ті самі правила”, влада сформувала вимоги до дилерів і зберігачів, слідуючи стандартам, вже застосованим до цінних паперів Типу 1 у традиційних фінансах.

Для зберігачів відповідність означає особливо строгі обов’язки. Вони повинні продемонструвати технічні та організаційні можливості для безпечного управління приватними ключами — ключовим елементом для захисту активів інвесторів. Аналогічно, дилери мають дотримуватися суворих стандартів виконання та операційної прозорості.

Це оновлення не є простим нормативним коригуванням. Воно завершує дорожню карту ASPIRe від SFC, перетворюючи Гонконг у ринок, де кожен рівень ланцюга доданої вартості — від зберігання до виконання — підлягає збалансованому та надійному нагляду.

Передбачуваний регуляторний діалог створює конкурентні переваги

Однією з характерних рис підходу Гонконгу є відкритість до передрегуляторного діалогу з компаніями. Перш ніж регулювання будуть закріплені, компанії можуть обговорювати з владою вимоги, передбачаючи їх і зменшуючи ризики невідповідності. Ця перевага дає першим претендентам на ліцензію можливість структурувати операції так, щоб відповідати стандартам з самого початку.

Цей нормативний імпульс не зупиняється тут. Влада вже розробляє наступний етап, який поширить вимоги до ліцензування на консультантів і менеджерів віртуальних активів, забезпечуючи узгодженість між тими, хто надає консультації, і тими, хто керує капіталами. Мета — побудувати прозору, збалансовану та надійну систему у кожному її компоненті.

Гармонія у регуляторних інституціях

Лідери галузі публічно підтвердили стратегічну цінність цих змін. Джулія Леун, генеральний директор SFC, підкреслила, що прогрес у нормативній базі щодо віртуальних активів позиціонує Гонконг на передові позиції у світі, сприяючи створенню надійної, конкурентоспроможної та стійкої екосистеми. Паралельно, Крістофер Хуї, секретар з фінансових послуг і казначейства, наголосив, що новий режим досягає збалансованого поєднання стимулювання ринку, управління ризиками та захисту інвесторів.

Міжнародний контекст прискорює стандартизацію

Рішення Гонконгу відображає глобальну тенденцію. В Європі Іспанія повністю прийняла рамкову систему MiCA, з датою завершення відповідності криптокомпаній — 1 липня 2026 року. Росія ж дотримується більш обмежувальної моделі, вводячи обмеження для інвестицій малих вкладників.

Ці події ясно свідчать, що ера криптовалют як простору з неясним регулюванням завершується. До 2026 року сектор стане регульованою та суворо контролюваною ареною, де зможуть процвітати лише оператори, що відповідають вимогам.

Підсумкові роздуми

Гонконг прокладає новий шлях у нагляді за цифровими активами, заповнюючи критичні прогалини у зберіганні, операціях, консультаціях і управлінні фондами. З новим режимом ліцензування місто безпосередньо вирішує проблему “невидимої інфраструктури” крипторинку — тієї ключової складової, яка стосується не лише споживачів, а й усього інституційного екосистеми. Цей крок є офіційним визнанням того, що зрілість сектору вимагає нормативних основ такої ж міцності, як і у традиційних фінансах.