Економіка США може спростувати очікування у 2026 році, попереджає Goldman

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Економіка США може перевершити очікування у 2026 році, попереджає Goldman Оригінальне посилання: Економіка США рухається у зовсім іншу фазу розширення, і економісти з Goldman Sachs Group вважають, що вона може бути сильнішою — і дивнішою — ніж багато хто очікує.

Їхній останній прогноз свідчить, що зростання у 2026 році буде менше залежати від буму наймів і більше — від ефективності, технологій і політичної підтримки.

Ключові висновки

• Goldman бачить, що зростання США зосереджене навколо продуктивності та технологій
• Очікуються зниження ставок навіть без рецесії
• Інфляція знижується, тоді як споживчі витрати залишаються стійкими
• Бізнес-інвестиції мають стати основним драйвером зростання

Замість того, щоб створення робочих місць керувало економікою, Goldman очікує, що продуктивність займе центральне місце. Компанії все більше покладаються на автоматизацію та штучний інтелект, щоб робити більше із меншими працівниками, що кардинально змінює спосіб генерування зростання ВВП.

Це ознака відходу від попереднього циклу, де розширення робочої сили відігравало ключову роль. Оскільки потоки імміграції зараз нижчі, компанії адаптуються, покращуючи продуктивність на одного працівника, а не розширюючи штат. Результатом є економіка, яка може зростати навіть при повільнішому зростанні зайнятості.

Чому зниження ставок все ще очікується

Незважаючи на тривалу невизначеність на ринку праці, Goldman очікує, що Федеральна резервна система продовжить пом’якшувати монетарну політику. Базовий сценарій банку передбачає два зниження ставок на 0,25 у другій половині року, оскільки тиск інфляції продовжує зменшуватися.

Важливо, що цей прогноз не залежить від рецесії або різкого зростання безробіття. Замість цього економісти бачать сценарій, за якого зростання залишається стабільним, а створення робочих місць охолоджується — динаміка, яка дає ФРС можливість підтримувати активність без повторного розгону інфляції.

Інфляція зменшується без знищення попиту

Прогноз Goldman передбачає, що інфляція продовжить наближатися до цілі ФРС. Повільніше зростання цін у поєднанні з податковими послабленнями та зростанням реальних зарплат має підтримувати споживчі витрати, навіть якщо споживачі залишаються вибірковими.

Замість буму споживання економісти очікують стабільних, сталих витрат, що уникають перегріву економіки. Зростання багатства домогосподарств також відіграє роль, допомагаючи захистити споживачів від жорсткіших кредитних умов.

Бізнеси займають керівну позицію

Одним із найпомітніших зсувів у прогнозі Goldman є роль бізнес-інвестицій. Очікується, що капітальні витрати перевищать усі інші компоненти зростання ВВП у 2026 році, під впливом полегшених фінансових умов, податкових стимулів і більшої ясності щодо економічної політики.

Компанії, ймовірно, зосередяться на інвестиціях, що підвищують ефективність — програмне забезпечення, автоматизація, інфраструктура штучного інтелекту та обладнання для підвищення продуктивності — підсилюючи ширший тренд зростання без сильної залежності від розширення робочої сили.

Політика формує торговий прогноз

Щодо торгівлі, Goldman припускає, що політична увага зосередиться всередині країни. Оскільки питання вартості життя, ймовірно, домінуватиме у дискусіях, очікується уникнення агресивних нових тарифних заходів, які могли б підняти ціни.

Очікується, що ініціативи щодо зниження податків і надходжень продовжать підтримувати внутрішнє зростання, допомагаючи США зберегти перевагу над іншими розвиненими економіками.

Більш оптимістичний погляд, ніж у більшості

Порівняно з ширшим консенсусом економістів, погляд Goldman виділяється. Хоча багато прогнозистів очікують, що зростання США залишатиметься біля трендового рівня, Goldman бачить більш сильний результат, зумовлений здобутками у продуктивності, а не розширенням робочої сили.

Послання ясне: економіка може виглядати незвично з історичних стандартів, але незвичне не обов’язково означає слабке. Якщо продуктивність виправдає очікування, 2026 рік може здивувати з позитивного боку.