Біткоїн за $90.49K: ветерани Волл-Стріт і криптоіндустрії розділилися щодо бичачого та ведмежого тренду у міру зменшення ринкового левериджу

Після жорстокої корекції ринку на 30 %, коли Біткоїн обвалився з $126 000 до межі $90 000, криптовалютний простір стає свідком безпрецедентного зіткнення наративів. Макс Кайзер і Грег Циполаро з NYDIG стали символами глибшого розколу — між тими, хто бачить можливості у капітуляції, і тими, хто попереджає про структурну слабкість. Оскільки BTC наразі торгується на рівні $90,49K із збереженням 24-годинної волатильності, питання, яке постає перед кожним учасником ринку, вже не «чи відскочить він?», а «з якої основи?»

Велика розв’язка: коли $20B ліквідації $20 переформатовують психологію ринку

Жовтень 2025 року запам’ятається як місяць, коли кредитне плече стало словом із чотирьох літер. За один торговий день було ліквідовано позицій на суму (мільярд доларів, оскільки технічна структура Біткоїна обвалилася нижче 200-денної скользячої середньої, сформувавши страшний патерн «смертний хрест». Індекс страху та жадібності впав до 23 — глибоко у зону «екстремального страху», але парадоксально, історичний досвід свідчить, що саме тут часто починаються розвороти.

Що зробило цю корекцію унікально жорсткою, так це не лише швидкість падіння, а й психологічний наслідок. Запаси Bitcoin на біржах продовжували зменшуватися, але цього разу наратив не міг погодитися щодо його значення. Чи накопичували довгострокові тримачі через слабкість )теорія накопичення(, чи вони залишали корабель під прикриттям «стратегічного перерозподілу» )теорія розподілу(?

Бичий сценарій: коли інституційна основа говорить голосніше паніки роздрібних інвесторів

Контраргумент Макса Кайзера

Найбільш голосний прихильник Біткоїна спростував крах як щось просто технічне — помилку друку стейбкоїнів, що спричинила панічний продаж. Заява Кайзера має вагу, оскільки його історичний трек-рекорд щодо цінової пропозиції Біткоїна залишається цілісним. Він вказує на метрики обсягу на блокчейні, що показують виснаження продавців, і стверджує, що це не відскок, а початок нового бичачого ринку. Його підґрунтя — це наратив про обмеженість Біткоїна: інституційне впровадження не зупинилося, воно лише призупинилося.

Тихий акумулятор: ставка Гарварду у $442,8М у Bitcoin

Поки роздрібні трейдери панічно продавали, Гарвардський університет тихо збільшив свої володіння Bitcoin до $442,8 мільйонів — зробивши це найбільшим активом у їхньому інституційному портфелі, перевищуючи великі технологічні акції. Цей крок закріплює інституційну впевненість: навіть під час падіння ринків найдовгострокові гравці голосують капіталом.

Об’єктивні метрики vs. наративний відчай

Дані CryptoQuant показують, що «старі китові» )ранні тримачі Bitcoin$99K виходили з ринку під час краху, але важливо, що нові інституційні потоки залишалися міцними. Коли запаси Bitcoin на біржах продовжують зменшуватися попри цінову слабкість, традиційна інтерпретація змінюється: це накопичення, а не розподіл. Джейсон Хуанг з NDV сформулював це клінічно: «Ринок проходить через необхідне зниження кредитного плеча. Короткостроковий відскок до $98K — це цілком реально, оскільки потрібно очистити великі короткі позиції.»

Теза про поворот Федрезерву

Голова BitMine Том Лі стверджує, що вершина ціни Bitcoin може настати через 12–36 місяців, з цільовими рівнями між $150 000 і $200 000. Його теза базується на одному, але потужному припущенні: Монетарна політика Федерального резерву зміниться у 2026 році, звільнивши нову ліквідність і підштовхнувши ризикові активи вгору. Інструмент CME FedWatch наразі оцінює ймовірність зниження ставки у січні 2026 року у 70–81 % — потенційний каталізатор, що може миттєво змінити капітальні потоки.

Медвежий сценарій: коли структура тріскається, відскоки стають пастками

Теза циклічного розвороту VanEck

Генеральний директор Jan van Eck зробив сенсацію, припустивши, що чотирирічний цикл халвінгу Bitcoin міг бути повністю зламаний. Якщо 2025 рік був піком, а не початком, то 2026 може принести справжній медвежий ринок — повільніший період зростання або тривалий боковий рух, що знищить як кредитних трейдерів, так і прихильників імпульсу.

Еміграція капіталу, яку ніхто не хотів бачити

Грег Циполаро з NYDIG підкреслив найпоказовіший факт: ETF на Bitcoin перейшли від потоків інвестицій до великих чистих відтоків, з $4,5 мільярдами чистих викупів за три послідовні тижні жовтня. Це — повернення до наративу, що підживлював ралі 2024 року. Позитивний зворотній зв’язок — роздрібні потоки, що підвищують ціну, а зростання ціни залучає ще більше інвестицій — тепер перетворився на дзеркальну копію.

Кредитне плече: проблема «вирішена», але не вирішена

Хоча ринок значно зменшив кредитне плече, попередження Джима Крамера звучить глибше: якщо Bitcoin знову опуститься нижче $90 000, стане неминучим новий каскад ліквідацій із потенційною ціллю біля $85 000. Зниження кредитного плеча не було процесом зцілення, а просто паузою між раундами руйнування.

Втома спільноти як провідний індикатор

Активність у соцмережах крипто-спільноти знизилася на 40 % у жовтні порівняно з попередніми місяцями. Це не просто шум — історично, ентузіазм спільноти передує ціновим днам. Коли скептицизм стає масовим і втома бере верх, ринок шукає нових учасників, але часто безуспішно.

MicroStrategy і корпоративна основа: впевненість у часи сумнівів

Майкл Сейлор з MicroStrategy володіє понад 214 000 біткоїнами і продовжує накопичувати. Його постійне зростання через волатильність посилає сигнал, що корпоративне розподілення активів у Bitcoin — це не тренд, а структурна переорієнтація способу збереження цінності компаніями. Метью МакДермот з Goldman Sachs приватно радить клієнтам, що 1–3 % портфеля у криптовалюті — «розумна стратегія хеджування», незважаючи на волатильність. Це свідчить, що інституційний капітал не тікає — він переоцінює свої позиції.

Три змінні, що визначать, чи ми на переломному моменті, чи у пастці

1. Перехідний етап у регулюванні

Голова Coinbase Браян Армстронг оголосив, що законопроект про структуру ринку криптоактивів «на 90 % готовий», із вилученими обмежувальними положеннями щодо DeFi. Після ухвалення закону теоретично відкриється регуляторна ясність — і з нею масштабне залучення інституційного капіталу. Деніс Портер з Satoshi Action Fund вважає, що це може стати «проривом» для масового впровадження Bitcoin.

2. Політика Федрезерву: головний макроекономічний фактор

Усі інші фактори — метрики на блокчейні, настрої роздрібних інвесторів, структура кредитного плеча — стають другорядними, якщо Федеральний резерв зберігатиме високі ставки. Ринкова кон’юнктура вже закладає ймовірність зниження ставок; будь-яке відхилення миттєво зруйнує бичачі сценарії.

3. Асиметрія попиту і пропозиції після халвінгу

Хоча наступний халвінг Bitcoin не станеться до 2028 року, ринок вже закладає зменшення емісії. Історичні дані показують значне зростання цін через 12–18 місяців після халвінгів. Якщо попит продовжить зростати, а пропозиція механічно звузиться, фундаментальні підвалини для Bitcoin зміцнюються незалежно від короткострокової волатильності.

Вердикт: пошук рівноваги у боротьбі сил

З $90,49K і збереженням 24-годинної волатильності Bitcoin залишається у пастці між наративами. Макс Кайзер вважає капітуляцію можливістю; Грег Циполаро — підтвердженням бичого сценарію. Але обидва можуть бути частково праві: це одночасно може бути розподіл слабких рук і можливість накопичення для тих, хто дивиться на 2–3 роки вперед.

Ринок вже не питає «чи піде Bitcoin вище?». Він ставить інше питання: «хто буде його власником, коли він зросте?» — і це зовсім інше питання.