26 грудня — дата закінчення опціонів: чому трейдери Bitcoin стежать за цією датою як яструби

Біткоїн наразі торгується приблизно за $90 490, значно відкотившись від свого жовтневого піку в $126 080. Хоча відсутність зростаючого імпульсу розчаровує багатьох, аналітик блокчейну та прихильник біткоїна Самсон Моу стверджує, що справжній каталізатор полягає не у графіках цін, а на ринку опціонів — зокрема, у тому, що станеться 26 грудня (UTC+8).

Прихована гра ринку опціонів

Під поверхнею застою BTC прихована складна механіка хеджування. За аналізом Самсона Моу, великі позиції з опціонами мають закінчитися 26 грудня, причому значний відкритий інтерес зосереджений навколо певних цінових рівнів. Колл-опціони активно накопичуються між рівнями $100 000 і $118 000, причому найбільше скупчення — біля позначки $100 000.

Знизу, експозиція по пут-опціонах зосереджена навколо $85 000 — $90 000, створюючи те, що трейдери називають «гамма-підтримкою» — технічним рівнем, який штучно обмежує рух цін.

Як гамма створює мовчання на ринку

Це стиснення цін не є випадковим. Маркетмейкери ринку опціонів керують своїм дельта-експозицією через постійне ребалансування: вони продають, коли ціни зростають, і купують, коли знижуються. Цей механічний процес штучно пригнічує волатильність, створюючи те, що Самсон Моу називає періодом примусового застою, а не справжньою рівновагою.

Ця діяльність з хеджування фактично притягує гравітацію до цінових рухів BTC, запобігаючи вибуховим рухам у будь-якому напрямку.

Що зміниться 26 грудня (UTC+8)?

Коли ці контракти закінчаться, механізм хеджування зникне. Маркетмейкери розгортатимуть свої дельта-нейтральні позиції, а технічні рівні підтримки та опору, створені позиціями з опціонів, майже миттєво зникнуть.

Історичний досвід свідчить, що після таких структурних крахів біткоїн не залишається мовчазним. Якщо BTC збережеться вище $90 000 і прорве через $100 000 за справжнього обсягу, ймовірно, станеться каскад: трейдери, що керують короткими позиціями по колл-опціонах, будуть змушені купувати додаткове покриття, що потенційно спричинить швидкий рух цін у районі $110 000 — $112 000.

Послання Самсона Моу для трейдерів ясне — запишіть у календар. Реальні дії почнуться після того, як пил з опціонів осіє.