Чи стануть золото і метали королем 2026 року? Аналіз волатильності виявляє тенденцію, сприятливу для сировинних товарів у часи рецесії криптовалют

Ринкові спостереження вказують на зростаючу дезінтеграцію між традиційними металами та сегментом цифрових активів. Майк МакГлоун, стратег з Bloomberg Intelligence, на основі аналізу моделей ринкової волатильності припускає, що попереду може бути рік, сприятливий для природних ресурсів. Ця тенденція відображає глибокі зміни у динаміці ринкових оцінок.

Bloomberg All Metals Total Return Subindex vs Galaxy Crypto: Хто домінує у 2026?

Порівняння двох індексів – Bloomberg All Metals Total Return Subindex та Bloomberg Galaxy Crypto Index – виявляє цікаву асиметрію у поведінці обох класів активів. Там, де 120-денна волатильність S&P 500 залишається підвищеною, метали демонструють значно більш стабільну траєкторію зростання у порівнянні з попередніми роками.

Історичні дані показують, що до 2020 року метали накопичували зростання при одночасному зростанні волатильності. Потім, у період 2021-2023 років, ми спостерігали поступову стабілізацію цін металів, тоді як індекс криптовалют зазнавав екстремальних коливань. Ці рухи зазвичай були синхронізовані з піками невизначеності на фондових ринках.

Входячи у 2024 і перший квартал 2025 року, модель змінюється. Метали зберігають відносний спокій, демонструючи менші коливання. Тим часом криптовалюти знову зазнають підвищеної волатильності, що свідчить про повернення до традиційної схеми: коли фінансові умови ускладнюються, ресурси беруть на себе роль укриття.

Bitcoin vs Золото: Загадка співвідношення 20x і перспективи моделювання оцінок

Другий аспект аналізу Bloomberg Intelligence зосереджений на динаміці співвідношення Bitcoin–золото щодо волатильності ринку акцій. Графік, що зображує цю залежність, показує поточний курс на рівні 20x (на 29 грудня), з моделлю BE, яка вказує потенційний шлях до 13x у майбутньому.

Історія цього співвідношення є повчальною. У періодах, коли волатильність на біржі була низькою (особливо 2018-2020 та 2022-2023), індекс Bitcoin–золото демонстрував стабілізацію або відскоки. Навпаки – кожен різкий зріст волатильності на ринку акцій супроводжувався тиском на зниження цього співвідношення. Інтерпретація ясна: волатильність ринку акцій працює як барометр, що вказує на відносну привабливість цифрових активів порівняно з дорогоцінними металами.

На початку 2025 року ми спостерігаємо повторний спад цього співвідношення на тлі зростання показників волатильності. Це свідчить про те, що інвестори можуть переміщати капітал з Bitcoin і цифрових активів у напрямку до золота – класичного способу хеджування у часи невизначеності.

Криптовалюти спад як симптом більшої реальокації капіталу

Спостереження за спадом у секторі криптовалют не повинно дивувати тих, хто слідкує за цими макроекономічними індикаторами. Bloomberg Intelligence вказує, що історичні моделі свідчать про повторювану динаміку: коли ринки акцій демонструють підвищену волатильність, інвестори шукають так звані безпечні гавані. Метали, особливо золото, традиційно виступають у ролі такого укриття.

Ключ до розуміння майбутньої динаміки саме у траєкторії волатильності. Якщо відносно S&P 500 зберігатимуться підвищені показники, то метали справді можуть продемонструвати відносну домінанту у порівнянні з ринками криптовалют. Модель Bloomberg Economics припускає, що такий сценарій є не лише можливим, а й статистично закріпленим у довгострокових залежностях.

Наслідки для 2026: Ресурси у центрі уваги?

Поєднання цих двох аналізів малює картину, у якій фінансова волатильність є рушієм алокації капіталу. У момент, коли ринкові умови ускладнюються, метали привертають увагу портфельовиків, тоді як акції та більш спекулятивні інструменти – зокрема криптовалюти – втрачають привабливість.

Прогноз Майка МакГлоуна на 2026 рік базується саме на цій спостережливості: якщо історичні моделі збережуться, то наступний рік може стати роком, коли метали стануть пріоритетною класою активів для інвесторів, що шукають стабільність і захист від інфляції.