Дані економіки США демонструють суперечливі сигнали, Федеральна резервна система опинилася у політичній пастці

За повідомленням від 24 листопада, поточна економічна ситуація у США демонструє дивну та суперечливу картину, що ставить перед політичними керівниками безпрецедентний вибір — вони повинні одночасно контролювати інфляцію та підтримувати стабільність ринку праці.

Протиріччя у економічних даних

Останні дані Міністерства праці США показують дивне явище. У період з червня по серпень кількість робочих місць у США зменшилася, а середньомісячний приріст нових робочих місць за три місяці до вересня становив лише 62 000. Ця цифра явно нижча за історичні рівні і зазвичай вважається сигналом слабкості ринку праці.

Проте, одночасно, інший набір економічних даних розповідає зовсім іншу історію. Продуктивність працівників — ключовий показник, що рухає економічне зростання — залишалася на високому рівні. Валовий внутрішній продукт (ВВП), що вимірює виробництво всіх товарів і послуг у економіці, досі демонструє сильні показники.

Дилема Федеральної резервної системи

Ця ситуація, коли економічне зростання поєднується з застійом у створенні робочих місць, ставить керівників ФРС у складне становище. Вони важко визначають, чи потрібно додатково стимулювати економіку, чи слід натиснути на гальма.

Економісти зазначають, що наразі неясно, чи зниження процентних ставок буде достатнім для нейтралізації негативного впливу значних політичних змін на наймання працівників. Головний економіст Oxford Economics у США Райан Світ(Ryan Sweet) каже: “На щастя, поки що ми не спостерігали масштабних звільнень, інакше застій у зростанні зайнятості міг би перерости у рецесію. Економіка може зростати і без створення великої кількості робочих місць, за умови, що продуктивність продовжує зростати.”

Приховані ризики економіки

Такий режим зростання без підтримки зайнятості є надзвичайно вразливим. Як тільки темпи зростання продуктивності сповільняться або інші економічні показники погіршаться, це імітоване здорове зростання може швидко перетворитися у рецесію. Для інвесторів, що слідкують за глобальними економічними циклами, цей набір даних посилає неоднозначні та тривожні сигнали.