Чи настав "потолок" для зниження ставок Федеральною резервною системою у 2026 році?

Згідно з останніми дослідженнями BlackRock, з’явилися нові оцінки щодо подальшої політики Федеральної резервної системи. Команда стратегів вважає, що до 2026 року простір для зниження ставок буде строго обмежений, а подальше коригування рівня процентних ставок матиме обмежені масштаби.

Логіка цього висновку дуже ясна. З моменту початку цього циклу зниження ставок Федеральна резервна система вже знизила їх на 175 базисних пунктів, що означає, що поточний рівень політичних ставок вже наближається до так званого “нейтрального рівня” ставок. Нейтральний рівень ставок — це такий рівень, який не стимулює, ані не стримує економічне зростання. Як тільки рівень наближається до цієї точки, подальше значне зниження ставок природно стає обмеженим.

Як дивляться на це ринки?

З огляду на ринкові очікування, більшість аналітиків прогнозують, що у 2026 році Федеральна резервна система зробить дві знижки ставок. Це значно повільніше, ніж у попередні роки.

Що може порушити цю очікувану картину?

BlackRock також вказує на ключові змінні: якщо ринок праці різко погіршиться, наприклад, раптове значне зростання рівня безробіття або суттєве уповільнення зростання зайнятості, тоді можливо, що у 2026 році Федеральна резервна система вдасться до більш радикальних знижень ставок.

Інакше кажучи, якщо економіка залишатиметься стабільною, Федеральна резервна система вже фактично завершила основну роботу у цьому циклі політики пом’якшення. У майбутньому зниження ставок перейде від “активних дій” до “точного тонкого налаштування”.