Чи стикається ринок ШІ з корекцією? Мільярдний хедж Майкла Баррі сигналізує про обережність

Фінансові ринки напружено спостерігають за скептицизмом, оскільки Майкл Б’юрі, інвестор, який знаменитий тим, що передбачив крах ринку нерухомості 2008 року, займає протилежну позицію щодо акцій штучного інтелекту з захисною ставкою майже $1 мільярдів. У звітах за третий квартал 2025 року Б’юрі накопичив значні пут-опціони, спрямовані проти таких гравців, як Nvidia і Palantir, що піднімає термінові питання щодо стійкості поточних оцінок AI.

Масштаб скептицизму: попередження на $1 мільярдів

Останній крок Майкла Б’юрі означає набагато більше, ніж звичайне хеджування портфеля. Його зосереджена позиція у медвежих опціонах проти Nvidia, Palantir та інших лідерів AI відображає глибокі занепокоєння щодо фундаментальних показників ринку. Майже $1 мільярдів у ставках демонструє, що це не випадкова спекуляція — це обґрунтована ставка проти одного з найпотужніших ринкових наративів 2025 року.

У соціальних мережах Майкл Б’юрі чітко висловив свою тезу: справжній попит на інфраструктуру AI залишається незадовільним, а більшість розширення клієнтської бази штучно підтримується фінансуванням від постачальників. Це спостереження безпосередньо стосується питань стійкості, що турбують сектор.

Реакція ринку та опір керівництва

Керівництво Nvidia оскаржило оцінки Б’юрі, захищаючи свої прогнози доходів і позицію на ринку. Однак напруга вказує на глибоку тривогу — коли легендарні контрінвестори роблять великі ставки проти зростаючих акцій, потоки капіталу змінюються. Інвестори тепер знову уважно аналізують оцінки AI, ставлячи під сумнів, чи відображають поточні ціни акцій реальні економічні показники або спекулятивний азарт.

Тиск поширюється по всьому сектору. Компанії, такі як Palantir, стикаються з посиленою увагою, оскільки ці хеджі підсилюють сумніви щодо довгострокової прибутковості та попиту.

Історичні паралелі: відлуння попередніх бульбашок

Позиція Майкла Б’юрі викликає незручні спогади про епоху дот-ком, коли завищені технологічні інвестиції зрештою обвалилися під власною вагою. Паралелі вражають: вибухові оцінки, що віддалені від короткострокових прибутків, виробники обладнання, що роблять ставки на масове майбутнє впровадження, та зосереджений оптимізм навколо трансформативних технологій.

Історія показує, що коли оцінки досягають певних крайностей і легендарні інвестори починають агресивно хеджуватися, зазвичай слідують корекції. Поточна динаміка ринку AI — з величезними капіталовкладеннями у інфраструктуру і мінімальною перевіркою доходів у короткостроковій перспективі — нагадує тривожні патерни попередніх циклів.

Що це означає для учасників ринку

Майкл Б’юрі з його короткою позицією на мільярди не гарантує негайного падіння, але сигналізує про те, що досвідчені спостерігачі готуються до волатильності. Чи здується AI-бульбашка поступово, чи раптово — залишається невідомим, але структурні проблеми, які він підкреслює, заслуговують серйозної уваги всіх, хто має концентровані позиції у секторі.

Ринок зрештою має узгодити оцінки з реальною економічною корисністю. До тих пір інвесторам слід готуватися до потенційних періодів переоцінки.