Чому Біткоїн зазнав невдачі у 2025 — і чому аналітики очікують сильного відновлення у 2026

Ринок криптовалют значно поступається традиційним активам за останні два місяці, причому Bitcoin та інші цифрові валюти відстають як від дорогоцінних металів, так і від фондових індексів. Однак аналітики ринку вважають, що 2026 рік може стати роком, коли криптовалюти закриють розрив у продуктивності, завдяки змінюваним потокам капіталу, моделям накопичення на блокчейні та історичним циклам ринку.

Розрив у продуктивності: крипто проти традиційних активів

Різниця у підсумкових показниках року вражає. З початку листопада:

• Золото зросло на 9%
• S&P 500 піднявся на 1%
• Bitcoin знизився приблизно на 20%, наразі коливаючись біля $90,570

Розглядаючи результати за весь 2025 рік, відмінність стає ще більш очевидною:

• Золото зросло майже на 70% з початку року
• Срібло зросло приблизно на 150%
• Bitcoin знизився приблизно на 6% за цей період

Це недосягнення відображає перевагу інвесторів до традиційних хеджів у періоди макроекономічної невизначеності. Дорогоцінні метали стали явними переможцями так званої “торгівлі девальвацією” — стратегії, що віддає перевагу тверді активи, які зберігають купівельну спроможність на тлі фіскального тиску та політики низьких відсоткових ставок.

Технічна сила у традиційних хеджах

Ралі золота досягло історично рідкісних рівнів з технічної точки зору. Метал утримує позицію вище своєї 200-денної ковзної середньої приблизно протягом 550 послідовних торгових сесій, що є другим за довжиною такий період у історії, поступаючись лише післяфінансовій кризі 2008 року. Ця стабільна сила демонструє постійний попит на традиційні засоби збереження вартості, оскільки інфляційні побоювання зберігаються.

Пояснення часу: чому Bitcoin відстав?

Інвестори в Bitcoin очікували, що торгівля девальвацією підштовхне актив вгору протягом 2025 року. Замість цього, після досягнення піку біля $126,000 на початку жовтня, Bitcoin зазнав значного відкату, опустившись нижче $90,000 до кінця року.

Менеджери портфелів та аналітики пояснюють цю недосяжність не фундаментальною слабкістю, а динамікою ринкового таймінгу та позиціонування. За даними Re7 Capital, дорогоцінні метали історично випереджали Bitcoin приблизно на 26 тижнів у макроциклах. Період консолідації золота минулого літа відображає нинішню паузу Bitcoin — але історія свідчить, що коли Bitcoin нарешті рухається, він зазвичай демонструє більший потенціал зростання та імпульс.

Минулі ринкові цикли показують послідовний патерн: Bitcoin часто йде позаду макрохеджів на початковій стадії, а потім різко перевершує їх, коли умови ліквідності нормалізуються і спекулятивний капітал повертається.

Сигнали на блокчейні вказують на потенційний перелом

Аналіз блокчейну виявляє нові ознаки зміни ринку. Власники великих Bitcoin (кити) зменшили накопичення у другій половині 2025 року, тоді як менші гаманці активізували купівлю — патерн, що часто спостерігається на пізніх етапах розподілу активів.

Важливо, що довгострокові власники Bitcoin уперше за шість місяців припинили продажі, їхні запаси стабілізувалися після зниження з 14,8 мільйонів BTC у липні до приблизно 14,3 мільйонів у грудні. Це свідчить про суттєву зміну поведінки власників.

Активні адреси Bitcoin зафіксували зростання на 5,5% за 24 години, навіть при зниженні обсягів транзакцій — характерний патерн, що часто асоціюється з фазами накопичення, а не спекулятивною торгівлею.

З’являються сигнали повернення капіталу

Учасники ринку та аналітики все частіше вказують на ранні ознаки повернення капіталу у криптовалюти. “Короткостроковий шорт у металах вичерпаний,” зазначив один спостерігач за крипторинком. “Капітал повертається у цифрові активи. Це той самий капітал — продавай дорого, купуй дешево.”

Ця ротація відображає класичну позицію на пізній стадії циклу, коли ринки часто змінюють напрямок до зміни наративу, що свідчить про те, що учасники ринку випереджають ширший рух.

Позиціонування на 2026: ймовірності змінюються

Ринкові прогнози демонструють зростаючу впевненість у потенціалі криптовалют наздогнати інших. Поточні шанси відображають:

• Bitcoin: 40% ймовірності бути найкращим активом у 2026 році
• Золото: 33% ймовірності
• Акції: 25% ймовірності

Якщо умови макроекономічної ліквідності полегшаться, а геополітична та економічна невизначеність збережеться, Bitcoin може знову підтвердити свою історичну функцію активу з високим бета-коефіцієнтом, потенційно перевершуючи як дорогоцінні метали, так і фондові індекси, коли імпульс прискориться.

Перспективи: торгівля конвергенції

Недосягнення криптовалют у 2025 році різко контрастує з вибуховими здобутками традиційних хеджів. Однак ця різниця у продуктивності може фактично закладати основу для значної реверсії.

З відновленням накопичення китів, паузою у продажах довгострокових власників і початком повернення капіталу, 2026 рік пропонує переконливу можливість для цифрових активів закрити розрив у продуктивності — або навіть перевищити традиційні хеджі, коли ринковий імпульс зміниться.

Можливість для криптовалют здійснити відновлювальний ралі залишається на порядку денному.