Мінфін США раптово змінює політику, і криптоспільнота, можливо, знову має переосмислити свої стратегії.

12 січня Goldman Sachs опублікував новий прогноз, згідно з яким перше зниження ставки ФРС відкладено з березня на червень, протягом року зниження відбудеться лише у червні та вересні на 25 базисних пунктів кожен, а цільова ставка на кінець року становитиме 3,0%-3,25%. Ще більш несподівано — очікування ймовірності рецесії знизилися з 30% до 20%. Яка логіка за цим?

Ключовий тригер — дані по зайнятості за грудень. Нових робочих місць лише 50 000, що значно менше за очікування, дані за перші два місяці також були суттєво скориговані вниз, а річне зростання зайнятості у 2025 році досягне найнижчого рівня з часів пандемії. Звучить погано, так? Але це не вся картина — рівень безробіття навіть знизився до 4,4%, що перевищує очікування, ВВП зростає досі стабільно, а вплив тарифів поступово зменшується. Це дало ФРС впевненість і дозволило сповільнити темпи зниження ставок. Головний економіст Goldman Sachs прямо сказав: «Коли інфляція справді повернеться до цільового рівня 2%, і ринок праці стабілізується, тоді і будемо діяти».

Трейдери реагують швидко — ймовірність зниження ставки у січні опустилася майже до нуля, а очікування щодо зниження ставок у 2025 році зафіксовані на рівні 50 базисних пунктів, навіть ймовірність зниження у березні значно зменшилася.

Що це означає для криптоспільноти? У першій половині року не варто чекати пом’якшення політики. Високі ставки можуть триматися довше, ринок буде коливатися, і справжній перелом у політиці, ймовірно, станеться лише після реального зниження ставок у середині року. Тому постає питання — якщо зниження почнеться лише у червні, чи криптоспільнота спершу буде під тиском, а потім відновиться, чи продовжить коливатися у нижньому діапазоні? Це, ймовірно, стане ключовим трендом для наступних кількох місяців.