Глобальна фінансова нова гра: Як США переформовують економічну перевагу у цифровій конкуренції

Спокійне регулювання та радикальне прийняття — криптовалютний поворот у США

За останні кілька років ставлення США до криптовалют зазнало різких змін. Від обережного спостереження у минулому до активного прийняття урядом Трампа — це не лише зміна підходів до регулювання, а й глибока переорієнтація глобальної фінансової конкуренції. США намагаються за допомогою криптовалют і технологій блокчейн зберегти домінування долара у цифровій фінансовій епосі, свідомо просуваючи та захищаючи технологічну перевагу у економічній конкуренції.

Триєдине стратегічне рішення під впливом криз

Чому США раптово так активно підтримують криптовалюти? Зовні це здається ринковою ініціативою, але глибше — три головні виклики їх стимулюють:

Перший — приховані побоювання боргової кризи. Федеральний борг США перевищив 36 трильйонів доларів, співвідношення боргу до ВВП — понад 120%. Традиційні американські облігації втрачають привабливість, основні кредитори зменшують свої володіння. Включаючи криптоактиви, такі як біткоїн і Ethereum, до національних стратегічних резервів, США прагнуть використати «цифрове золото» для хеджування ризику девальвації долара і посилити сигнал світовому ринку: активи у доларах залишаються надійними.

Другий — посилення глобальної конкуренції у цифрових фінансах. Китай, ЄС та інші економіки активно розвивають цифрові валюти центральних банків (CBDC), прагнучи контролювати фінансовий курс. США обрали інший шлях — через м’яке регулювання стимулювати інновації у приватному секторі, залучаючи капітал і технології у криптоіндустрію. Це боротьба за лідерство у цифровій фінансовій сфері.

Третій — загроза дездоларизації. Розвиваючіся країни прискорюють процес «дездоларизації» у міжнародних платежах, з’являються нові платіжні системи та багатосторонні мостові рішення CBDC. США потрібно швидко створити нові канали для долара у блокчейн-сфері, щоб зберегти довгострокове фінансове домінування.

Амбітна політична стратегія

Уряд Трампа запровадив низку взаємопов’язаних заходів, що формують цілісну систему — від законодавства до активів і механізмів:

Законодавчі прориви. Закон GENIUS заклав регулювання стабільних монет, зобов’язуючи їх бути прив’язаними до долара у співвідношенні 1:1, визначивши їх як «легальні доларові токени» і сприяючи їх широкому застосуванню у платежах. Закон L-G чітко окреслив класифікацію цифрових активів, знявши суперечності між SEC і CFTC, зменшивши правову невизначеність. Також скасовано бухгалтерські норми SAB121, що значно полегшує входження фінансових установ у сферу криптоактивів.

Створення національного стратегічного резерву. У березні 2025 року США оголосили про включення біткоїна, Ethereum та інших криптоактивів до державних резервів, плануючи за 5 років накопичити 1 мільйон біткоїнів і створити «цифровий Ноксбург». Більшість активів — конфісковані через судові рішення, уряд обіцяє тривале зберігання, надаючи їм стратегічного статусу, подібного до золота.

Посилення міжвідомчої координації. У рамках Національної економічної ради Білого дому створено «Робочу групу з ринку цифрових активів», яка координує SEC, CFTC, Мінфін і інші відомства, прискорюючи розробку регуляторної бази та уникаючи конфліктів повноважень.

Прямий діалог з індустрією та урядом. У березні 2025 року відбувся саміт з криптовалют у Білому домі, де лідери галузі, урядовці та вчені досягли консенсусу щодо резервів, законодавства, регуляторних реформ і конкурентоспроможності, чітко посилаючи політичний сигнал підтримки.

Ринкові результати та вигоди галузі

Ці заходи дали швидкий ефект. Компанії, такі як Coinbase, Circle, швидко розширюють свою діяльність у США, створюючи тисячі робочих місць. Індустрія криптовалют стала важливим чинником політичного лобіювання та формування політики. Тема криптовалют поступово стала однією з ключових у двопартійній політиці США.

Регуляторні виклики у глобальній конкуренції

Але швидкий рух має свої труднощі:

ЄС обрала інший шлях. Регламент щодо ринків криптоактивів (MiCA) встановлює високі бар’єри, вводить суворі обмеження для емісії стабільних монет, прагнучи стримати поширення доларових стабільних монет у Європі. Південна Корея, Сінгапур та інші країни створюють власні регуляторні системи. Відсутність глобальних стандартів ускладнює для американських компаній відповідність різним юрисдикціям.

Внутрішня регуляторна фрагментація. SEC і CFTC досі мають різне бачення природи криптоактивів, а штати — різні стандарти (Вайомінг заохочує інновації, Нью-Йорк — суворо регулює). Це знижує ефективність реалізації стратегій.

Глибокі ризики довгострокової перспективи

Масове включення криптоактивів до державних резервів — це ставка. Ціни на біткоїн дуже волатильні, існують ризики енергоспоживання, нелегальної торгівлі тощо. У разі різких коливань ринку США можуть зіткнутися з системними потрясіннями у фінансовій системі.

Глибше — якщо довіра до долара продовжить падати, резерви у біткоїнах можуть перетворитися на самозахисний актив, незалежний від долара, що послабить ціль створення «цифрового долара». Фрагментація глобальних регуляторних правил змусить компанії відповідати різним стандартам, що гальмує інновації.

Новий етап фінансової конкуренції

США намагаються за допомогою «системного дизайну + технологічної інтеграції» поширити фінансове домінування долара у цифровій сфері. У короткостроковій перспективі ця стратегія може зміцнити лідерство США через ринкову динаміку. Але довгостроковий успіх залежить від здатності подолати внутрішню регуляторну фрагментацію, міжнародну конкуренцію правил і збереження довіри до долара.

За умови захисту економічної конкуренції і справедливості ринку ця глобальна гра у цифрові фінанси переформатовує світовий порядок. У майбутньому глобальна фінансова архітектура формуватиметься у боротьбі між «цифровим доларом» і «дездоларизацією», поступово встановлюючи новий баланс.