2025 рік випробувань: Як справді змінилися Bitcoin та Ethereum

Минулого року приніс багато змін у криптовалютній сфері, особливо для Bitcoin [BTC] та Ethereum [ETH]. Очікувалося, що це буде проривний рік, але обидва активи стикнулися з викликами, які перевірили впевненість інвесторів і поставили під сумнів bullish-прогнози, що очікувалися на початку.

Bitcoin позиціонує себе як актив інституційного рівня, тоді як Ethereum зосереджений на доведенні корисності мережі. Тепер, коли рік майже закінчився, постає питання: що насправді змінилося в індустрії?

Історія цінових рухів: Волатильність і імпульс

2025 рік був наповнений драматичними рухами цін. Bitcoin почав з невизначеності, у березні зазнав значних втрат, але потім показав потужне відновлення наприкінці року. У жовтні він досяг нових максимумів завдяки інституційним потокам з ETF і попиту з боку великих гравців.

Але цей імпульс не тривав довго. Продаж у листопаді стер майже тижні приросту, спричинивши закінчення року значно нижче піку, на рівні, де ринок згадав про вагання.

Ethereum слідує подібній схемі, але з більшою впевненістю. Від песимістичного старту він сильно піднявся влітку — справжній полегшення для його власників. Але тиск на продаж повернувся у Q4, змусивши Ethereum повернутися до нижньої частини річного діапазону.

На відміну від Bitcoin, ETH важко утримувати прибутки. Нік Пакрін, аналітик інвестицій і співзасновник The Coin Bureau, прокоментував: “Це має бути крипто-рок, але Bitcoin важко тримати вище $90,000 напередодні свят, тоді як дорогоцінні метали рухаються до рекордних максимумів.”

Вливання ETF: Інституційна історія

Spot Bitcoin ETF став змінником правил гри цього року. У першій половині ми бачили стабільний приплив капіталу, що підтримував відновлення цін після слабкості і підштовхував BTC вгору під час ралі середини року та в жовтні.

Навіть коли ціна знизилася наприкінці року, загальні активи під управлінням Bitcoin ETF залишаються високими. Це свідчить про те, що довгострокові тримачі залишаються в позиціях, навіть при тимчасових ваганнях ринкового настрою.

Історія Ethereum ETF більш складна. Вливання активізувалися влітку разом із ралі ETH. Але цей попит виявився крихким. У кінці року спостерігалися послідовні відтоки з Ethereum ETF, що відображає як зниження ціни токена, так і загальне ослаблення ринкових умов.

Зниження активів у Ethereum ETF відбувається швидше, ніж у Bitcoin, що сигналізує про зростаючу різницю у довірі між цими двома основними активами. У 2026 році цей розрив стане ключовим фактором у тому, як ринок оцінюватиме обидва активи.

Як зазначає Пакрін: “2025 став роком запуску одного з найуспішніших Bitcoin ETF — BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) — тоді як багато альткоїнів ETF отримали схвалення і привернули сильний попит.”

Реальність: Недостатня продуктивність крипто

Хоча дорогоцінні метали принесли вражаючі прибутки — золото зросло на 66%, срібло — понад 130% за рік — криптовалюти пішли у протилежний напрямок. Bitcoin знизився приблизно на 6% під час написання, Ethereum — майже на 12%, а широка альткоїнова ринок зазнав найсильнішого удару — понад 40% падіння.

Традиційні акції показали кращі результати. Nasdaq, S&P 500 і малі капіталізаційні акції принесли стабільний приріст. Послання ясне: у цьому році крипто залишалося осторонь, оскільки ринок віддавав перевагу стабільності, грошовому потоку і tangible цінності.

Капітал обрав ризик-оф позицію у 2025 році, і крипто — за своєю природою високоризикове і з скепсисом дивляться на нього деякі — стало жертвою цього зсуву.

Прихована основа Bitcoin: інституційна інфраструктура

Незважаючи на цінову волатильність, останні 12 місяців для Bitcoin були в основному про побудову інституційної довіри. Spot ETF залишаються стабільним джерелом попиту. Зменшення пропозиції після халвінгу зробило Bitcoin більш дефіцитним на ринку.

Чіткіше регулювання у США також сприяло тому, що інституції можуть тримати BTC і пояснювати свої позиції. Зростання державного боргу і фіскальний тиск знову підвищили привабливість Bitcoin як хедж-активу.

Довгострокові тримачі демонструють справжню впевненість — вони додають до своїх позицій навіть у періоди, коли BTC здається нудним або непривабливим. Це ознака поглиблення інституційної адаптації, навіть коли ціна бореться.

Реальна перемога Ethereum: корисність мережі

Шлях Ethereum цього року менш про ціну, більше про функціональність мережі. Два великі оновлення — Pectra в травні та Fusaka в грудні — покращили продуктивність, знизили витрати і розширили можливості. Обмеження газу поступово зростають, що є ознакою прогресу.

Інституційні учасники офіційно перейшли від теорії і експериментів до реального використання. Токенізовані фонди, стейблкоїни і ETF розширюються. Layer 2 мережі вже обробляють більшість транзакцій, роблячи Ethereum дешевшим і зручнішим для масштабних застосувань.

Хоча ціна нативного токена не вражає, мережа успішно довела свою релевантність у сучасних фінансах.

2026: рік повернення?

Bitcoin має на собі шрами, але він не зламаний у фундаменті. Недостатня продуктивність порівняно з акціями очевидна — BTC відстає приблизно на 50% від Nasdaq 100 за рік. Для контрінвесторів цей розрив — можливість.

За словами Девіда Шасслера з VanEck: “Bitcoin відстав від Nasdaq 100 приблизно на 50% цього року, і цей розрив може дозволити йому стати головним лідером у 2026.”

Ключовий момент: у цьому році не було фундаментальних причин для зламу. Ризикова активність знизилася, але віра залишилася. “Поточна слабкість відображає тимчасовий зниження ризикового апетиту і ліквідність, а не зламану впевненість,” пояснює Шасслер.

Моделі підтверджують цю тезу. Коли ліквідність обмежена, Bitcoin зупиняється. Коли вона повертається — BTC швидко рухається. Наслідок очевидний: у 2026 році середовище ліквідності стане вирішальним фактором.

Щодо Ethereum, перспектива може бути більш поміркованою, але важливість залишається такою ж. Його зростання все більше залежить від реального використання — стейблкоїнів, токенізації, активності Layer 2 і реальних інституцій, що будують мережу. Це принципово інша позиція порівняно з чисто спекулятивними активами.

Загалом, гарантованого легкого заробітку немає. Але якщо ви терплячі, ваша впевненість має шанс окупитися.

Основний висновок

• Bitcoin 2025 закінчився з шрамами, але став більш інституційним. Інфраструктура закріплена, джерела попиту диверсифіковані.
• Ethereum довів корисність мережі попри ціновий тиск. Технічний прогрес і реальна адаптація підтвердили довгострокову тезу.
• 2026 стане роком відновлення ліквідності. Якщо капітал повернеться до ризикових активів, історія свідчить, що крипто — особливо ті, що відставали, як Bitcoin і Ethereum — мають шанс на суттєве повернення.

До наступного оновлення — залишайтеся уважними до ринкових рухів.