Ethereum і Bitcoin: чому чотирирічний цикл скоро зламається (і що це означає для ваших інвестицій)

Ринок криптовалют переживає важливий перехідний момент. У той час як багато інвесторів здалися після невдалих показників 2025 року, найуважніші аналітики помічають сигнали, які можуть ознаменувати структурний прорив у порівнянні з історичними моделями цін.

Під час конференції з блокчейну, що відбулася в Дубаї на початку грудня, Том Лі та команда BitMine представили систематичний аналіз того, як ринок крипто входить у нову фазу. Головний акцент зроблено не лише на цінах, а й на фундаментальних змінах у підґрунті ринку.

Токенізація як домінуюча тема 2025 року

Головна тема цього року — не традиційна спекуляція, а токенізація. Це явище для фінансового сектору є тим, чим ChatGPT для штучного інтелекту: момент несподіваного усвідомлення.

У Волл-стріт зрозуміли, що просто токенізуючи традиційні активи — від долара до нерухомості, від акцій до облігацій — можна створити величезні потоки доходу. Потенційний розмір ринку вражає: глобальний фінансовий сектор оцінюється майже в 10 000 мільярдів доларів.

Хоча з жовтня панував песимізм, фундаментальні показники залишаються сильними. Фінансові інститути не зменшили свої плани щодо токенізації — навпаки, прискорили їх. Це свідчить про те, що часова рамка традиційного циклу може бути менш важливою, ніж вважали більшість аналітиків.

Дно ринку: чи воно справді тут?

Згідно з технічним аналізом експертів, таких як Том ДеМарк — одного з легендарних таймерів ринку в історії — дані свідчать, що ethereum досягло мінімуму. Команда крипто-досліджень зафіксувала суттєву зміну у моделях накопичення ethereum.

П’ять тижнів тому, слідуючи технічним сигналам, темп покупок був різко знижений до 50 000 одиниць на тиждень. Однак останні тижні команда знову почала активно купувати, подвоївши обсяги — майже 100 000 ETH минулого тижня. Ця тактична зміна відображає оновлену впевненість у майбутньому тренді цін ethereum.

Поведінка внутрішніх інвесторів часто більш показова, ніж думки аналітиків. Коли великі власники знову починають активно накопичувати, зазвичай це означає, що песимізм уже враховано у ціну.

Прорив чотирирічного циклу біткоїна

Протягом десятиліть ринок біткоїна слідував майже ідеальному циклу тривалістю 3,91 року, визначаючи основні вершини та мінімуми. Однак цього разу дані свідчать, що цикл може нарешті зламатися.

Команда досліджень визначила п’ять змінних, які традиційно керували циклом: халвінг, монетарна політика, структура фінансового левериджу, співвідношення міді-золота та індекс ISM ділової активності США.

Проблема? Деякі з цих змінних більше не слідують чотирирічному ритму. Індекс ISM, наприклад, залишався нижче 50 протягом трьох з половиною років — порушуючи історичний патерн. Аналогічно, співвідношення міді-золота мало досягти піку цього року, але цього не сталося.

Якщо промислові цикли та сировинні товари більше не слідують чотирирічному ритму, чому б тоді не слідувати йому біткоїну? Остаточний тест відбудеться у січні: якщо біткоїн встановить новий історичний максимум у перший місяць року, чотирирічний цикл буде офіційно визнано завершеним.

Цінові наслідки є значущими. Якщо біткоїн продовжить свій висхідний тренд без різкої корекції за старим циклом, він легко може досягти 250 000 доларів у найближчі місяці.

Ethereum як інфраструктура майбутнього фінансів

Ethereum переживає свій “момент 1971 року”. У 1971 році долар США відмовився від золотого стандарту, змусивши Волл-стріт інноваційно діяти, щоб зберегти долар як глобальну резервну валюту.

Сьогодні відбувається щось подібне у світі токенізації: не лише долар створюється на смарт-контрактах, а й усі класи активів — акції, облігації, нерухомість — мігрують на ethereum як платформу підґрунтя.

Вже сьогодні більшість проектів токенізації реальних активів (RWA) створюється на ethereum. Навіть досвідчені розробники біткоїна визнають, що ethereum виграв “війну смарт-контрактів”.

Щодо цін, якщо ethereum справді займе роль глобальної фінансової інфраструктури, співвідношення ethereum/біткоїн може досягти 0,25 (у порівнянні з максимумами 2021 року — 0,08). За ціною біткоїна в 250 000 доларів це означатиме ціну ethereum близько 62 000 доларів — зростання у 20 разів порівняно з поточними рівнями.

Революція у поєднанні: токенізація + ринки прогнозів

Справжня інновація полягає не лише у токенізації, а й у її поєднанні з ринками прогнозів. Платформи як Polymarket генерують неймовірно якісну інформацію — настільки точну, що її називають “найближчою до кристального кулі” для відкриття цін.

Уявіть, що можна розділити компанію не лише на акціонерні частки, а й на її складові елементи: конкретні потоки доходів за регіонами, окремі лінії продукції або навіть цінність, яку ринок надає окремим керівникам.

Волл-стріт ще не повністю усвідомила приховану цінність цієї структурної інновації. Це новий набір інструментів для відкриття цін та управління ризиками. Фінансові інститути лише починають створювати системи для використання цієї можливості.

Digital Asset Treasury: міст між традицією та DeFi

Компанії Digital Asset Treasury виступають важливим мостом між традиційною фінансами та децентралізованими. Їхня логіка проста: ethereum використовує Proof-of-Stake, що означає, що кожен, хто володіє ethereum, може отримувати доходи через стейкінг.

Компанія treasury може купувати ethereum для стейкінгу, створюючи передбачувані потоки доходів. Ці доходи — близько 2,9% на рік за оптимізованими програмами стейкінгу — перетворюються у сотні мільйонів доларів щорічного доходу.

MicroStrategy наразі є 17-ю за обсягом торгівлі компанією у США. BitMine, хоча й заснована лише кілька місяців тому, вже посідає 39-те місце за активністю — перевищуючи обсяги великих промислових компаній, таких як General Electric.

З-поміж приблизно 80 компаній, що займаються крипто-казначейством, MicroStrategy та BitMine контролюють 92% загального обсягу торгів. Це концентрація ліквідності свідчить про те, що Волл-стріт створює структуру ринку навколо цих інструментів.

Баланс BitMine відображає стратегію: понад 12 мільярдів доларів в ethereum, високоризикові інвестиції та близько 900 мільйонів у ліквідності. Після повного впровадження стейкінг Maven, щоденний дохід становитиме близько 1,3 мільйона доларів лише від цього потоку.

Чому деякі продовжують наполегливо вірити, а інші здаються

Різниця між тими, хто продовжує вірити у сектор, і тими, хто здався, полягає не у терпимості до ризику. Це у розумінні структурних динамік.

Лише 4,4 мільйони гаманців біткоїна мають баланс понад 10 000 доларів. У той час як майже 900 мільйонів людей у світі мають пенсійні рахунки такої величини. Якби adoption біткоїна наблизився хоча б до рівня пенсійних рахунків, це призвело б до зростання бази користувачів у 200 разів.

За даними опитування Bank of America, 67% менеджерів фондів ще не мають експозиції у біткоїні. Це означає, що більша частина інституційного капіталу ще не увійшла на ринок.

Волл-стріт не будує цю інфраструктуру токенізації та Digital Asset Treasury для застійного ринку. Вона готується до можливого ринку у 100 разів більшого за сьогоднішній. Для тих, хто розуміє цю динаміку, цінові корекції — це можливості, а не сигнали здаватися.

Ринок криптовалют ще не розпочав свій справжній цикл максимізації adoption. Те, що ми переживаємо сьогодні, — це просто інфраструктурна підготовка до наступної фази.