## Metaplanet 東京股價 зросла більш ніж на 14%: девальвація ієни та подвійний драйв фінансового казначейства Bitcoin

Metaplanet сьогодні продемонструвала яскраві результати на токійській біржі, зростання акцій на 14.53%, причому основними рушіями є не просто ринкові настрої, а унікальна фінансова леверидж-модель компанії, яка привернула увагу професійних інвесторів. З урахуванням постійної слабкості японської валюти та поступового визнання довгострокового потенціалу зростання Bitcoin як глобального активу, цей ріст відображає нову хвилю усвідомлення інвесторами стратегії корпоративних криптоактивів.

### Переваги фінансування за низькими ставками: арбітраж у умовах низьких відсоткових ставок

Metaplanet застосувала ретельно розроблену структуру фінансування — через фінансові інструменти, номіновані в ієнах (включаючи структуровані продукти, такі як постійні пріоритетні акції), — для фінансування купівлі Bitcoin. Наразі вартість залученого капіталу компанії становить приблизно 4.9%, що є конкурентоспроможною цифрою на глобальному ринку корпоративного фінансування.

Ключова логіка арбітражу полягає в тому, що компанія позичає в ієнах, що девальвують, одночасно володіючи активами Bitcoin, ціна яких визначена в доларах США. Оскільки ієна продовжує девальвувати щодо долара, фактична вартість позики номінально знижується, тоді як активи Bitcoin, оцінені в доларах, залишаються стабільними. Така структура дозволяє Metaplanet отримати подвійний приріст вартості — зростання Bitcoin і номінальне зростання активів через девальвацію валюти.

### Реальні результати казначейської стратегії

За минулий рік дохідність Bitcoin у портфелі Metaplanet склала 568.2%, хоча частково цей показник зумовлений невеликим базовим обсягом активів компанії, він також свідчить про ефективність її ранньої стратегії розширення казначейства. Компанія офіційно оголосила ціль: до кінця 2027 року накопичити 210,000 BTC, що дозволить їй увійти до топових світових корпорацій-акумуляторів Bitcoin.

Нещодавні покупки активів ще більше підтверджують цю обіцянку — Metaplanet нещодавно додатково придбала 103 BTC на загальну суму близько 1.736 мільярдів ієн, середня ціна покупки — приблизно 16.85 мільйонів ієн за один Bitcoin. Це свідчить про намір компанії продовжувати докуповувати Bitcoin поблизу поточної ціни (близько $90.69K). Очікується, що компанія також випустить новий раунд пріоритетних акцій для подальшого розширення фінансування.

### Математичне моделювання довгострокового зростання

Аналізатор ринку створив сценарну модель, яка припускає річну дохідність Bitcoin у 75% та середньорічне зростання ціни Bitcoin у 30%. За цими припущеннями, баланс компанії Metaplanet у наступні десять років матиме експоненційне зростання. Хоча аналітики чесно визнають, що такі припущення важко підтримувати у довгостроковій перспективі, консервативний розрахунок на основі історичного складного зростання Bitcoin показує, що навіть якщо фактичний дохід буде значно нижчим, стратегія казначейства все одно може принести значний надлишковий дохід протягом багатьох років.

Ці перспективи особливо виділяються на тлі моделі Strategy (колишня MicroStrategy), яка започаткувала практику залучення фінансування у доларах для масштабного накопичення Bitcoin. Водночас, із зростанням цін Bitcoin і посиленням ліквідності, відтворити подібний масштаб накопичень стає дедалі важче. Фінансова схема Metaplanet із використанням ієни демонструє нові конкурентні переваги у нових ринкових умовах і за умов монетарної політики.

### Визнання ринку та застереження щодо ризиків

Сильний ринковий ріст сьогоднішніх акцій свідчить про те, що інституційні інвестори починають переоцінювати цінність стратегії казначейства Bitcoin у міжнародному контексті. Особливо в умовах змін глобальної ліквідності та різноманітних політик центральних банків, використання циклів девальвації різних валют для оптимізації вартості фінансування отримало визнання професійної інвестиційної спільноти.

Проте інвесторам слід пам’ятати, що надприбутки цієї стратегії залежать від довгострокового зростання Bitcoin, тривалої слабкості ієни та збереження контрольованих витрат на фінансування. Майбутній курс долара, зміни у глобальній монетарній політиці та коливання ліквідності ринку Bitcoin — це ключові змінні, що впливають на реальні доходи цієї стратегії.