Цифрові активи обіймають еру практичності: як 2026 рік змінить структуру галузі

2026 рік, індустрія цифрових активів стикнеться з глибокою зміною наративу. Згідно з недавнім звітом «Прогноз на 2026 рік», провідної європейської компанії з управління цифровими активами CoinShares, галузь прощається з епохою чистої спекуляції та починає приймати новий порядок, що базується на практичній цінності та грошових потоках.

CoinShares заснована у 2014 році, з головними офісами у Лондоні та Парижі, управляє активами понад 6 мільярдів доларів США. Її останній 77-сторінковий звіт глибоко аналізує ключові питання, такі як макроекономічна база, масовий прийом bitcoin, зростання гібридних фінансів, конкуренція платформ, еволюція регулювання тощо, малюючи картину галузі на 2026 рік.

Від наративу спекуляції до практичної цінності: вже настав поворотний момент

2025 рік ознаменував собою переломний момент. Bitcoin встановив новий історичний максимум, але важливіше — зміна менталітету галузі: цифрові активи більше не прагнуть створити незалежну систему паралельно традиційним фінансам, а починають інтегруватися та оновлюватися у співпраці з існуючою фінансовою системою.

Звіт зазначає, що інтеграція публічних блокчейнів, інституційної ліквідності, регуляторної структури ринку та реальних економічних кейсів рухається швидше за очікуваннями. У 2026 році ця трансформація прискориться, і реальні сценарії застосування стануть ядром цінності.

Можливості для приватного сектору у масовому прийомі Bitcoin

У США у 2025 році було досягнуто кілька структурних проривів: схвалення спотових ETF, зрілість ринку опціонів, зняття обмежень на пенсійні плани, закріплення статусу стратегічних резервів уряду. Але реальне впровадження все ще стримується традиційними фінансовими процесами.

CoinShares очікує, що у 2026 році приватний сектор зробить ключові кроки: відкриття основними брокерами доступу до bitcoin ETF, принаймні один провайдер 401(k) дозволить інвестиції у bitcoin, щонайменше дві компанії з індексом S&P 500 володітимуть bitcoin, провідні депозитарні банки запропонують прямі послуги з зберігання.

Одночасно, частка долара у світових валютних резервів з 2000 року зменшилася з 70% до приблизно 50%. Диверсифікаційні потреби країн нових ринків створюють структурні переваги для bitcoin як нефінансового активу збереження цінності.

Макроекономіка: м’яке приземлення на крихкому льоду

Звіт пропонує три сценарії розвитку економіки:

Оптимістичний сценарій — м’яке приземлення з сюрпризами у виробництві, bitcoin може перевищити 150 000 доларів США.
Базовий сценарій — при повільному зростанні торгівельний діапазон bitcoin становитиме 110-140 тисяч доларів.
Медвежий сценарій — передбачає рецесію або стагфляцію, і bitcoin може впасти до 70-100 тисяч доларів.

Загалом, у 2026 році економіка ймовірно уникне рецесії, але зростання буде слабким. Інфляція знизиться, але не досить рішуче, ФРС очікує обережне зниження ставок до середини 3%.

Гібридні фінанси: від теорії до практики

Ринок стабільних монет вже перевищує 300 мільярдів доларів, Tether займає 60%, Circle — 25%. Більш того, стабільні монети стають мостом для корпоративного впровадження — Siemens заощаджує 50% на валютних операціях через стабільні монети, час розрахунків зменшився з кількох днів до кількох секунд.

Загальна вартість токенізованих активів (RWA) зросла з 15 мільярдів доларів на початку 2025 року до 35 мільярдів. Найшвидше зростають приватне кредитування та токенізація американських облігацій, фонди BlackRock BUIDL та JPMorgan JPMD демонструють потенціал інституційної токенізації.

Ще важливіше — дедалі більше протоколів на блокчейні генерують сотні мільйонів доларів щорічного доходу, які розподіляються між власниками токенів. Hyperliquid використовує 99% доходу для щоденних викупів, Uniswap і Lido запускають подібні механізми — токени перетворюються з чисто спекулятивних активів у щось на кшталт акцій.

Конкуренція платформ смарт-контрактів

Ethereum розширює масштабування через дорожню карту Layer-2, пропускна здатність зросла з 200 TPS до 4800 TPS, з’являються нові застосунки для інституційної токенізації.

Solana завдяки високій продуктивності зростає, обсяг стабільних монет перевищує 1,2 мільярда доларів (проти 180 мільйонів у січні 2024 року), проекти RWA швидко розширюються, інвестиції фонду BlackRock BUIDL зросли до 250 мільйонів доларів.

Нові високопродуктивні ланцюги, такі як Sui, Aptos, Sei, Hyperliquid, конкурують через архітектурні відмінності, але ринок залишається фрагментованим. Сумісність з EVM поступово стає конкурентною перевагою.

Регулювання: від децентралізації до систематизації

Європейський союз у рамках MiCA створив найповнішу у світі правову базу для криптоактивів, охоплюючи емісію, зберігання, торгівлю та стабільні монети. США просувають регулювання стабільних монет через закон GENIUS, що вимагає резервів у вигляді американських облігацій. Азіатські країни (Гонконг, Японія, Сінгапур) формують регуляторні групи навколо Базельських угод III щодо капіталу для криптоактивів.

Чітка регуляторна база створює основу для масштабного впровадження інституціями.

Власність компаній на біткоїн та ризики ліквідності

Власність bitcoin компаніями з котируванням зросла з 266 000 у 2024 році до 1 048 000, а їхня загальна вартість — з 11,7 мільярдів до 90,7 мільярдів доларів. Але висока концентрація (Strategy — 61%, перша десятка — 84%) створює ризики: якщо Strategy не зможе фінансувати або рефінансувати борги, може бути вимушена продати bitcoin, що викличе цінову хвилю.

Одночасно, розвиток опціонного ринку IBIT знизив волатильність bitcoin — ознака зрілості, але може зменшити попит на конвертовані облігації, що вплине на купівельну спроможність компаній.

Трансформація майнінгу: від однорідного до багатогалузевого

Публічні майнери у 2025 році збільшили потужність на 110 EH/s, уклали контракти на високопродуктивні обчислювальні центри (HPC) на суму 65 мільярдів доларів. До кінця 2026 року частка доходів від майнінгу bitcoin зменшиться з 85% до менше ніж 20%, а прибутковість HPC-сектору сягне 80-90%.

Майбутній майнінг буде керуватися виробниками ASIC, модульним обладнанням, періодичним майнінгом і державними майнінговими структурами, але з часом можливо повернення до дрібномасштабних децентралізованих операцій.

Підйом прогнозних ринків

Polymarket у період президентських виборів у США 2024 року обсяг торгів за тиждень перевищив 800 мільйонів доларів, точність прогнозів підтверджена — події з ймовірністю 60% трапляються приблизно у 60% випадків, з ймовірністю 80% — у 77-82%. У жовтні 2025 року ICE інвестувала 2 мільярди доларів у стратегічний капітал, що свідчить про визнання з боку традиційних фінансів. Очікується, що у 2026 році обсяг тижневих торгів може перевищити 2 мільярди доларів.

Відновлення венчурних інвестицій

У 2025 році венчурне фінансування у криптоіндустрії склало 18,8 мільярдів доларів, перевищивши весь 2024 рік (16,5 мільярдів). Великі угоди, такі як Polymarket — 2 мільярди, Stripe Tempo — 500 мільйонів, Kalshi — 300 мільйонів, сприяли відновленню галузі.

У 2026 році венчурні інвестиції зосередяться на чотирьох напрямках: токенізація RWA, поєднання AI та крипто, платформи роздрібних інвестицій, інфраструктура bitcoin.

Ключові висновки

Звіт CoinShares передає чіткий сигнал: індустрія цифрових активів дозріває. Від спекулятивного наративу до практичної цінності, від фрагментації до інтеграції, від периферії до мейнстріму — 2026 рік стане ключовим у цій трансформації.

Прийняття практичності, фокус на грошових потоках, увага до регуляторної відповідності — це стане спільною ідеєю для інвесторів і розробників у 2026 році. Ті проєкти та платформи, що зможуть перетворити технологічні переваги у реальні економічні застосунки, отримають більше уваги у новому порядку.