Ринкові коливання на американському фондовому ринку | Третє зниження ставки ФРС викликає розбіжності у політиці; оцінки технологічних акцій під тиском, перспективи ШІ під сумнівом; акції з концепцією марихуани отримують політичні очікування (аналіз ринку від 15 грудня 2025 року)

Один, фокусні події

Останні новини Федеральної резервної системи

Рішення про зниження відсоткових ставок ухвалено, але з посиленням опозиційних голосів Fed як і раніше знижує базову ставку на 25 базисних пунктів

Федеральна резервна система відповідно до очікувань ринку цього тижня оголосила третє зниження ставки цього року, на 25 базисних пунктів. Однак результати голосування були неоднозначними: голова Чиказького ФРБ Гроссбі та новий член ФРБ Філадельфії Полсен висловилися проти, що виявляє явні розбіжності всередині ФРС щодо прогнозу інфляції.

• Основні моменти: Гроссбі схиляється до очікування більш переконливих даних для підтвердження тренду зниження інфляції; Полсен вважає, що ризики для зайнятості важливіші, і виступає за подальше пом’якшення політики; Хак з Клівлендського ФРБ наполягає на жорсткому підході.
• Вплив на ринок: зниження ставок підтримало очікування економічного зростання, сприяло перерозподілу інвестицій у циклічні акції, але політична невизначеність підвищила дохідність облігацій, що тисне на високотехнологічний сектор з високою оцінкою.

Trump визначив нового кандидата на посаду голови ФРС: Кевін Ворш став новим орієнтиром політики

Обраний президент Трамп вперше публічно назвав Кевіна Ворша своїм пріоритетним кандидатом на посаду голови Федеральної резервної системи, призначення заплановане на травень 2026 року. Політична позиція Ворша співпадає з уподобаннями Трампа щодо зниження ставок, між ними вже відбулися приватні контакти. Головний економічний радник Хаскет підкреслює, що при призначенні Ворш повинен слухати президента, але зберігати незалежність у прийнятті рішень.

• Значення для ринку: цей сигнал вказує на можливий перехід до більш помірної монетарної політики, що підвищує очікування зниження ставок, але також викликає довгострокові дискусії щодо незалежності ФРС.

Глобальні ринки товарів

Золото знову встановлює історичний рекорд, нафтовий ринок продовжує падіння

Ринок дорогоцінних металів демонструє яскраву динаміку: спотове золото досягло 4381 долара за унцію, встановивши новий рекорд, а річний приріст — найкращий з 1979 року. Доходність 10-річних казначейських облігацій США перевищила 4.18%, 30-річні — понад 4.85%. Ціни на нафту під тиском слабкого світового попиту залишаються близько 57 доларів за барель WTI, а Brent — у діапазоні 61 долар.

• Інтерпретація ринку: товарні ринки демонструють явну диференціацію: золото залишається привабливим як актив-укриття, тоді як слабкі ціни на нафту відображають невпевненість у глобальній економіці, енергетичний сектор ризикує зазнати зниження.

Макроекономічна політика

США скасовують санкції проти білоруських калійних добрив, налагоджуючи двосторонні відносини

Вашингтон оголосив про скасування обмежень щодо білоруської галузі калійних добрив, у відповідь Мінськ звільнив 123 ув’язнених. Лукашенко провів закриті переговори з американським спецпосланцем Колом, зосереджуючись на економічній співпраці. Цей крок відображає наміри адміністрації Трампа змінити зовнішню політику.

• Висновки для ринку: стабілізація глобальних ланцюгів постачання добрив, позитив для аграрного сектору, але слід враховувати можливі геополітичні реакції та цінові коливання на сировину.

ЄС заморожує активи Центробанку РФ, просуваючи механізм допомоги Україні

Європейський союз одноголосно ухвалив рішення безстроково заморозити активи російського Центробанку в Європі, подолавши опір Угорщини та інших країн, щоб забезпечити фінансування програми компенсаційних кредитів для України. Росія вже подала позов до Європейського платіжного центру.

• Оцінка впливу: посилення геополітичної напруги, зростання попиту на активи-укриття, можливі потрясіння на енергетичних і фінансових ринках Європи, а також посилення процесу переговорів між Україною, Німеччиною та Францією.

Комісія США з цінних паперів критикує тенденцію “деконструкції регулювання”, попереджає про “казино” на ринку

Колишній комісар SEC Крленшо висловилася проти недавніх спроб послабити регулювання, попереджаючи, що це може перетворити ринок у казино, а вигоду отримають лише маніпулятори. Вона наголошує, що у тенденції послаблення регуляторних меж не можна жертвувати захистом інвесторів і довгостроковою здатністю фінансуватися.

• Довгостроковий аспект: ця заява підкреслює політичні розбіжності у регулюванні, короткостроково може стримати спекуляції з високоризиковими активами, але у довгостроковій перспективі сприятиме здоровому розвитку ринку та балансуватиме м’яку політику ФРС.

Два, огляд американського фондового ринку

Основні індекси

• Доу-Джонс: зниження на 0.51% за день, зростання на 1% за тиждень, підтримане ротацією у цінних паперах та оптимізмом щодо зниження ставок
• S&P 500: зниження на 1.07% за день, зниження на 0.63% за тиждень, відкот з історичних максимумів, тиск на технологічний сектор
• NASDAQ: зниження на 1.69% за день, зниження на 1.62% за тиждень, домінують побоювання щодо переоцінки технологічних акцій та бульбашки AI

Тренди у технологічних акціях

Nvidia знизилася на 3% через зростаючі побоювання щодо окупності інвестицій у AI, очікування попиту на чіпи знижено. Google, запустивши функцію голосового перекладу AI, втратила понад 1%, залишаючись під тиском усього технологічного сектору. Microsoft зменшилася більш ніж на 1%, через затримки у розвитку AI-інфраструктури. Amazon і Meta знизилися більш ніж на 1% через переоцінку електронної комерції, уповільнення зростання соцмереж і коливання рекламного ринку.

Tesla зросла більш ніж на 2% — частково через відновлення попиту на електромобілі, Apple залишилася без значних змін. Загалом “великі сім” технологій зазнали зниження через невідповідність очікуванням щодо прибутків від AI, капітал перетікає з зростаючих у цінні папери.

Секторні ротації

Найбільше падіння у виробництві чіпів

Broadcom знизилася на 11%, Micron — більш ніж на 6%. Хоча фінансові результати показали високий попит на AI-замовлення, маржа знизилася з 79% до 76.9%, що спричинило зниження цін на 11%. Компанія має замовлення на AI на 730 мільярдів доларів, які будуть доставлятися протягом шести кварталів; замовлення на сервери Anthropic на 110 мільярдів доларів демонструють високий попит, але через витрати на доставку прибутковість зменшується.

Зниження цін на пам’ять

SanDisk від Western Digital знизилася майже на 15%, інші конкуренти також зазнали падіння. Попит на AI-пам’ять підтримує сектор, але короткострокові високі оцінки викликають прибуткові виходи.

Висхідний тренд у гіпер-акціях канабісу

Tilray підскочила на 44%, Canopy Growth — майже на 54%. Очікується, що уряд Трампа може змінити класифікацію канабісу, що створює позитивний сигнал для ринку.

Автомобільний сектор

Rivian підскочила на 17%, Polestar — більш ніж на 19%. Технології автопілота та нові моделі підписки розширюють конкурентні переваги.

Значне падіння у ядерній енергетиці та майнінгу

Oklo знизилася більш ніж на 15%, Hut 8 — майже на 12%. Коливання попиту на енергію, зниження цін на біткойн і регуляторні ризики створюють тиск.

Три, глибокий аналіз ключових компаній

Більком: біль у імперії чіпів Broadcom

Деталі події

Broadcom повідомила про рекордний квартальний дохід у 191 мільярдів доларів, перевищивши очікування Уолл-стріт у 185 мільярдів. Однак прогноз доходів від AI не виправдав очікувань, маржа знизилася з 79% до 76.9%, що спричинило зниження цін на 11%. Компанія має замовлення на AI на 730 мільярдів доларів, які будуть доставлятися поетапно протягом шести кварталів; замовлення на сервери Anthropic на 110 мільярдів доларів демонструють високий попит, але через витрати на доставку прибутковість зменшується.

Розбір аналітиків

Морган Стенлі та інші провідні інвестиційні банки зазначають, що хоча витрати на AI у 2026 році можуть сягнути рекордних значень, прогнозована прибутковість залишається невизначеною; аналітики позитивно оцінюють конкурентну позицію чіпів Broadcom, але залишаються обережними щодо короткострокових тисків на маржу.

Рекомендації

Можливі короткострокові коливання, слід слідкувати за довгостроковою підтримкою попиту на AI; інвесторам, що орієнтуються на цінність, можна розглянути входження після корекції.

Oracle: розширення дата-центрів стикається з проблемами

Деталі події

Oracle повідомила, що будівництво частини дата-центрів для OpenAI буде відкладено з 2027 до 2028 року через дефіцит робочої сили та матеріалів. Фінансові результати погіршили довіру, акції знизилися більш ніж на 6%, відкот з вересня — 45%. Компанія заперечує повне відкладання, але ринок вже відчуває проблеми у розвитку AI-інфраструктури.

Погляди аналітиків

Думки розділилися: деякі вважають затримку нормальним явищем через ланцюги постачання; Morgan Stanley позитивно оцінює потенціал хмарних сервісів Oracle, поряд з Amazon, як пріоритетні для інвестицій у AI, з очікуваним обсягом витрат понад 400 мільярдів доларів.

Інвестиційні поради

Ринок AI увійшов у четвертий рік, Oracle має довести свою цінність через виконання планів; слід стежити за сигналами покращення ланцюгів постачання, уникати імпульсивних покупок на високих рівнях.

Lululemon: індикатор відновлення споживчого попиту

Деталі події

Lululemon у третьому кварталі отримала прибуток на акцію 2.59 долара, що значно перевищує очікування у 2.22 долара, дохід зріс на 7% до 2.6 мільярда доларів; міжнародні продажі зросли на 18%, прогноз доходу на четвертий квартал — 3.5-3.58 мільярда, за річним планом — 10.96-11 мільярдів. Поточний CEO залишить посаду у січні, запроваджуючи систему двох головних посад, акції зросли на 9%.

Ринкові очікування

Аналітики хвалять стратегію міжнародної експансії, зростання показує сильне відновлення, але слід враховувати можливу невизначеність через зміну керівництва; цільові ціни підвищують, визнаючи лідерство у секторі споживчих товарів.

Рекомендації

Відновлення споживчого попиту — позитив для довгострокових інвестицій; рекомендується утримувати позиції середньостроково, слідкувати за впливом нового керівництва на бренд.

Rivian: прорив у сервісі автопілота

Деталі події

Rivian запустила підписку на автономне водіння Autonomy+, місячна плата — 49.99 долара або одноразовий платіж 2500 доларів, з новим AI-чіпом для функції “повний безрукий рух у будь-яких умовах”, яка має запуститися на початку 2026 року; акції зросли на 17%.

Погляди аналітиків

Інвестиційні банки вважають цю ініціативу ударом по монополії Tesla, позитивно оцінюють перспективи розширення ринку електромобілів Rivian, але слід враховувати рівень проникнення підписки.

Поради для входу

Технологічні інновації та потенціал зростання — ключові фактори; слід слідкувати за продажами, короткостроково підтримка політики у секторі електромобілів є позитивом.

SpaceX готується до IPO

Деталі події

SpaceX повідомила співробітникам про намір провести IPO у 2026 році, внутрішня оцінка — 421 долар за акцію, загальна оцінка — 8000 мільярдів доларів, що вдвічі більше за піврічної давності; фінансовий директор підкреслює можливі зміни у графіку, ціль — стимулювати космічну економіку.

Ринкові очікування

Аналітики порівнюють з Anthropic (оцінка 350 мільярдів) та OpenAI (500 мільярдів), бачать довгостроковий потенціал у перетині космічних технологій та AI.

Ризики

Висока оцінка створює ризики, але перспективи космічної економіки — довгострокові; слід оцінювати ліквідність після виходу на ринок.

Чотири, тенденції ф’ючерсних ринків

Календар даних

(частина даних може змінюватися через час публікації)

Важливі події

• Виступ членів ФРС: сьогодні 09:30 ET — фокус на монетарній політиці, інфляції та зайнятості
• Попередження та заяви: ця інформація згенерована AI, перевірена вручну, не є інвестиційною рекомендацією