Як майнінг Bitcoin переосмислив роль Росії на валютних ринках

Рубль знаходить підґрунтя у потоках криптовалют

Те, що колись вважалося спекулятивною загрозою, тепер визнається механізмом стабілізації. Центральний банк Росії зробив значний поворот, визнавши, що майнінгова діяльність приносить зовнішні надходження, які безпосередньо впливають на міцність рубля. Губернатор Ельвіра Набіулліна у інтерв’ю RBC описала, як ці потоки працюють як додатковий фактор, що підтримує національну валюту в надзвичайних обставинах.

Це визнання не означає, що інституція відмовилася від своєї традиційної позиції. Набіулліна чітко заявила, що Bitcoin досі не вважається законним платіжним засобом на території Росії. Однак змінилася уявлення про те, як працює майнінг у сучасному макроекономічному контексті. Тепер його включають до оцінки стабільності валютного курсу, прирівнюючи його доходи до інших зовнішніх джерел валютних надходжень, що впливають на коливання курсу.

Від повної опору до прагматичного прийняття

Протягом років підхід був однозначним: криптовалюти становили системний ризик, який потрібно усунути. Центральний банк підтримував ініціативи щодо повної заборони їх обігу у фінансовій системі. Зміна позиції відбулася поступово, під впливом конкретних економічних тисків.

Міжнародні санкції суттєво зменшили доступ до традиційних каналів зовнішнього фінансування. З обмеженою ліквідністю відповідальні за економічну політику змушені були шукати альтернативні джерела валютних надходжень. Майнінг Bitcoin став важливим варіантом, використовуючи багатство енергетичних ресурсів Росії та стабільний світовий попит.

Виклик для влади — це відсутність повної прозорості. Багато операцій залишаються у правовому полі невизначеності, що ускладнює точне підрахунок реального обсягу надходжень, пов’язаних із цією діяльністю. Попри це, Центробанк припинив розглядати її як чисто спекулятивний ризик і визнав її реальною економічною діяльністю, що має вимірювані ефекти.

Банківська інтеграція та регуляторний нагляд

Переконфігурація у Центробанку відображає ширші дискусії у владних структурах. Анатолій Аксаков, голова Комітету з фінансових ринків у Думі, висловлює інше бачення: Bitcoin не матиме ролі внутрішньої платіжної валюти, але майнінг може слугувати стратегічною інвестиційною діяльністю та джерелом нетрадиційного експорту.

Законодавці розробляють рамки, у яких уповноважені банківські установи керуватимуть інтеграцією криптоактивів. Такі установи, як ВТБ і Сбербанк, можуть стати посередниками, що забезпечують регульований доступ до торгівлі криптовалютами під державним наглядом. Це дозволить досягти кількох цілей: перенести операції з неформального ринку до офіційних каналів, запровадити механізми податкової звітності та дозволити використання цих активів для міжнародних транзакцій під контролем.

Поки Росія розробляє податкове планування на 2026 рік, Центробанк співпрацює з Міністерством фінансів і Росфінмоніторингом у рамках узгодженої ініціативи. Мета — перевести купівлю-продаж криптовалют із нерегульованих сегментів у системи офіційної ліквідації, відстежуючи рухи та застосовуючи стандарти відповідності, щоб перетворити неформальну діяльність у інституційну структуру.

Те, що починалося як екстрена реакція на зовнішній тиск, перетворюється на можливий довгостроковий компонент російської фінансової архітектури, де роль майнінгу переходить від регуляторної загрози до інструменту економічної політики.