Зниження інфляції у США сприяє реалізації прибутків – золото та срібло втрачають імпульс

У четверговій торговій сесії на американських ринках опубліковані дані споживчого сектору здивували аналітиків. Індекс споживчих цін за грудень 2025 року показав річне зростання всього лише на 2,7% – найнижчий рівень з липня поточного року. Це значно відрізнялося від ринкових прогнозів, що передбачали зростання на 3,1%, а також було нижче липневого показника 3,0%. Ще більш несподіваними були дані базової інфляції (без урахування енергетичних та харчових витрат), яка стабілізувалася на рівні 2,6% рік до року – мінімум з березня 2021 року, нижче очікуваних 3,0%.

Початкове зростання дорогоцінних металів знищене прибутками

Несподівано слабкі дані інфляції спочатку підтримали динаміку золота, яке під час пікової фази торгів досягло найвищого рівня за два місяці. Срібло також зафіксувало відскок. Однак короткострокові рішення спекулянтів на ф’ючерсному ринку в кінцевому підсумку визначили закриття з падінням:

• Ф’ючерси на золото (лютий 2026) знизилися на 8,3 долара до 4334,08 USD
• Ф’ючерси на срібло (березень 2026) послабилися на 1,516 долара до 65,385 USD

Через тимчасове закриття урядових установ США, Бюро статистики праці не зібрало дані інфляції за жовтень 2025 року, а місячні дані за листопад залишилися недоступними. Однак організація підтвердила, що у період з вересня по листопад індекс зріс у цілому на 0,2%.

Голубина фракція ФРС отримує аргументи

Опубліковані дані розпалили дискусію всередині ФРС щодо майбутніх знижень ставок. Ринок припускає, що у 2026 році можуть відбутися два зниження ставок, а ф’ючерсні контракти оцінюють повне зниження приблизно на 62 базисні пункти. Однак інструмент CME FedWatch вказує, що під час засідання у січні ймовірність зниження становить лише 28,8% – ФРС, ймовірно, залишить ставки без змін.

Слабший долар (торгується на рівні 98,47, з максимумом на 98,56) підтримував доходність активів, деномінованих у національній валюті. Доходність 10-річних облігацій США знизилася до 4,116% після оголошення CPI.

Зміни у керівництві центрального банку під мікроскопом

Голова Дональд Трамп неодноразово сигналізував про необхідність суттєвого зниження ставок. У середу він заявив, що незабаром оголосить кандидата на посаду нового голови ФРС – особу, «яка виступає за глибоке пом’якшення». Раніше ЗМІ повідомляли про потенційних кандидатів: економічного радника Білого дому Кевіна Хассета, колишнього члена ради директорів ФРС Кевіна Варша та нинішнього члена ради Крістофера Воллера. Вольер у середу зазначив, що регулятори не поспішають із агресивними змінами, можуть діяти поступово – ставки можуть знижуватися у напрямку до нейтрального рівня, оцінюваного у 50-100 базисних пунктів нижче за поточні рівні.

Змішані дані щодо зайнятості

Кількість нових заявок на безробіття склала 224 тис. (нижче прогнозу 225 тис. і попереднього 237 тис.). Кількість продовжуючих отримувати допомогу склала 1,897 млн (нижче очікувань 1,94 млн, але вище попередніх 1,83 млн). Середньотижневе число зросло з 217 тис. до 217,5 тис.

Goldman Sachs: золото ще має потенціал

Аналітики Goldman Sachs припускають, що вражаюче зростання ф’ючерсів на золото до рекордних рівнів у 2025 році має шанс на продовження. У четверговому звіті вони прогнозують зростання золота на 14% до 4900 USD за унцію до грудня 2026 року у базовому сценарії, який має потенціал для зростання. Попит центральних банків залишатиметься ключовим фактором – Goldman Sachs оцінює середньомісячне накопичення близько 70 тонн, викликане геополітичними напруженнями та хеджуванням ризиків.

Ціна бареля нафти знизилася до приблизно 56,50 долара. Зростаюча напруга між США та Венесуелою підтримувала приплив капіталу до безпечних активів. Найактивніші ф’ючерси на золото втратили 0,3%, досягнувши рівня 4358 доларів за унцію, попри зростання більшості ранкових котирувань.