## Обережні рішення FOMC не піднімуть оптимізму на цифрових ринках – аналіз настроїв інвесторів

Останні кроки Федеральної резервної системи США призвели до зниження ставок на 25 базисних пунктів, що стало третім подібним кроком за цей рік. Однак, всупереч поширеним очікуванням, ринок криптовалют продемонстрував досить стриману реакцію. Глава ФРС Джером Пауелл підкреслив обережний підхід щодо майбутніх дій, натякаючи як на можливість поновлення знижень, так і на паузу у 2026 році.

### Слабка реакція ринку попри дії ФРС

Аналізуючи дані торгівлі перпетуальними контрактами, спостерігаємо дивну стабілізацію відкритих позицій на рівні близько 8 мільярдів доларів протягом більшої частини останніх семи днів. Тим часом ціна Bitcoin знизилася з 94 500 до 90 800 доларів (поточна нотація: **$90.80K, зміна +0.10% за 24 години**), що свідчить про тиск з боку продавців попри м’яку політику монетарної політики.

Ethereum демонструє зміну +0.60% у добовій перспективі, при обсязі торгів на рівні $461.63M. Обсяг BTC досяг $743.65M, однак інтенсивність торгів залишається нижчою за очікування.

Трейдери, що використовують кредитне плече, виявляють явну неохоту до збільшення своїх експозицій. Стопи фінансування на вечірніх контрактах сигналізують про виснаження попиту, особливо серед індивідуальних інвесторів. Ця обережність свідчить про те, що ризик масових ліквідацій позицій обмежений у короткостроковій перспективі.

### Агреґація даних з ринку опціонів вказує на ведмежі настрої

Агрегація інформації з деривативних інструментів чітко демонструє песимістичний погляд щодо традиційного «Райд святого Миколая». Аналіз кривих волатильності для опціонів на BTC і ETH показує явний нахил у бік опціонів продажу без внутрішньої цінності (OTM пут), як у короткотерміновій, так і у довгостроковій перспективі.

Премії для ведмежих позицій виглядають так:
- Короткотермінові опціони BTC: премія 4,4% на пут OTM
- Короткотермінові опціони ETH: премія 4,8% на пут OTM
- 90-денні контракти BTC: премія 5,3%
- 90-денні контракти ETH: премія 5,0%

Ці показники свідчать про глибокий скептицизм щодо перспектив зростання цін перед закінченням року.

### Прогнози на 2026 – ринок оцінює інакше ніж FOMC

Економічні прогнози, оприлюднені ФРС, передбачають лише одне зниження ставок у 2026 році, тоді як учасники ринку оцінюють три потенційні зниження. Ця диспропорція між очікуваннями банку та ринковими прогнозами є джерелом невизначеності.

Пауелл підкреслив, що ефекти кумулятивних знижень на 75 базисних пунктів, реалізованих у 2025 році, будуть впливати на економіку ще певний час. Для трейдерів криптовалют сигнал є ясним – кінець року навряд чи принесе динамічне зростання.

### Неповні дані економіки ускладнюють оцінку ситуації

Зупинка публікації офіційних показників ринку праці у США під час тимчасового закриття урядових установ змусила учасників ринку орієнтуватися на альтернативні дані. Ця ситуація тонко впливала на настрої, вводячи додатковий рівень невизначеності.

Поєднання обережної позиції ФРС, ведмежих сигналів з ринку деривативів та обмеженої активності трейдерів свідчить, що початок 2026 року може принести інвесторам більше питань ніж впевненості.