Груденьські CPI: вирішальна битва — статистичне відновлення чи рецесія інфляції, як криптовалютний ринок реагує

12月 американські дані CPI будуть опубліковані у вівторок о 21:30, і ці дані можуть стати короткостроковим фактором для посилення коливань на ринку. Загалом ринок очікує, що загальний CPI злегка підвищиться з 3.0% до 3.1%, але ключове питання полягає в тому: чи це справді статистичне відновлення, чи сигнал структурного погіршення інфляції? Для криптоактивів відповідь визначає напрямок недавнього ризикового настрою.

Очікування та контекст даних

Чому відбувається підвищення

Очікуване підвищення CPI у грудні переважно зумовлене технічними причинами: Бюро статистики праці у листопаді через урядову припинення роботи перервало дослідження, що поставило під сумнів достовірність даних. Після відновлення роботи у грудні відбувається статистичне відновлення, що спричиняє тимчасове підвищення показників. Це не означає реального погіршення інфляційного тиску.

Очікувані ключові дані

Залишатися на рівні 3.0% у ядровому CPI є важливим, оскільки це свідчить про те, що базовий інфляційний тиск, за винятком волатильних продуктів харчування та енергоносіїв, не погіршився.

Очікування ринку щодо зниження ставок

Ф’ючерси на ставки показують, що ринок переважно очікує, що у січневому засіданні ФРС ставки залишаться без змін. Щодо часу першого зниження ставок, ринок розділений між березнем, квітнем і червнем, але жоден із сценаріїв не має більш ніж 50% ймовірності, що свідчить про високу невизначеність маршруту.

Інакше кажучи, ринок ще очікує більш чітких сигналів. Публікація даних CPI за грудень, ймовірно, стане тим сигналом, що змінить очікування.

Три сценарії розвитку подій

Найімовірніший сценарій: відповідність очікуванням

Якщо дані зростуть у межах очікувань, ринок продовжить враховувати це як статистичне відновлення, і вплив на ризикові активи буде обмеженим. Крипторинок може зазнати короткострокових коливань, але без тенденційного тиску.

Найбільш небезпечний сценарій: значне перевищення очікувань

Якщо ядровий CPI суттєво зросте, це знову підсилить побоювання щодо стійкості інфляції. Це посилить очікування, що ФРС збережуть високі ставки, що тисне на ризикові активи. У такій ситуації крипторинок може зазнати короткострокового негативу.

Найбільш позитивний, але малоймовірний сценарій: несподіване падіння

Якщо CPI несподівано знизиться значно, у поєднанні з даними про безробіття у листопаді, що досягли максимуму за чотири роки, може виникнути сигнал “стагфляції”, що посилить очікування зниження ставок ФРС. Це буде позитивним для ризикових активів, включно з крипто.

Чому ця CPI особливо важлива

Поточна політика ФРС залишається високовірогідною, що створює невизначеність щодо часу зниження ставок. Ринок очікує більш чітких сигналів. Дані CPI за грудень — це ключовий показник, що допоможе переоцінити тренд інфляції та напрямок монетарної політики.

Для крипторинку очікування політики ФРС безпосередньо впливає на ціну ризикових активів. Чим сильніше очікування зниження ставок, тим більшою є ліквідність і тим вигідніше для криптоактивів. І навпаки.

Підсумки

Дані CPI за грудень — це фактор, що посилює короткострокові коливання ринку, і потрібно бути обережним із крайніми значеннями, які можуть вплинути на очікування ставок і цінові рівні активів. Однак з фундаментальної точки зору, статистичне відновлення є основною причиною цієї підвищення, і не слід надто песимістично налаштовуватися. Очікування, що ядровий CPI залишиться на рівні 3.0%, також свідчать про контрольованість базового інфляційного тиску.

Головне — розрізняти “статистичне відновлення” і “погіршення інфляції”: перше обмежено впливає на ринок, друге — справжній ризик. Інвесторам у криптоактиви потрібно стежити за цими даними у вівторок увечері, але ще важливіше — розуміти їхній справжній зміст і не піддаватися короткостроковим коливанням.