Блокчейн змінить форму фінансового ринку США: від паніки до всеохоплюючого формату

У грудні голова SEC Пол Аткінс зробив заяву, яка привернула увагу: весь фінансовий ринок США може перейти на блокчейн протягом двох років. Можливо, ця заява звучить як сценарій фантастики, але якщо вважати це справжнім поворотним моментом, який може статися, нам потрібно замислитися про глибокі наслідки. Це буде всебічна перебудова, а не просто технологічне оновлення.

Ринок 24/7: Перехід від періодичних панік до постійного тиску

Зображення сучасного фінансового ринку зникне повністю. Традиційний цикл T+1/T+2 застарів — блокчейн забезпечує миттєві транзакції (T+0), миттєві платежі, потоки капіталу без затримок.

Це створить ринок, що працює цілодобово, подібно до сучасних криптовалютних платформ. “Закриття сесії” назавжди відкриється. Кожна глобальна новина, будь-яка подія негайно вплине на ціну активів. Емоції та коливання вже не будуть ізольовані часом.

Обертання капіталу (Velocity of Money) зросте різко, а витрати на залучення капіталу для всієї економіки будуть структуровано знижені.

SEC: від контролю звітності до моніторингу в реальному часі

Абсолютна прозорість — ключова характеристика блокчейну. Всі операції з формування позицій, короткі продажі без забезпечення або виснаження ліквідності будуть відкритими.

Регулятори більше не покладатимуться на затримані звіти — вони будуть відслідковувати дані безпосередньо в реальному часі на ланцюгу. Для маніпуляторів це стане кошмаром; для ринку — новою справедливістю, яку забезпечує “вбудований нагляд”.

Банки: від “чорних ящиків” до “скляних стін”

Вплив на систему комерційних банків ще глибший. Коли державні облігації та кредитні активи будуть закодовані, баланс стане “публічною інформацією”.

Регулятори та ринок зможуть одразу бачити ліквідність і якість забезпечених активів кожного банку. Ризики типу Silicon Valley Bank можна буде попереджати раніше.

Але це також двосічний меч: у світі надзвичайної прозорості страх поширення паніки зросте. “Масове зняття коштів” може статися швидше і небезпечніше, ніж будь-коли.

Все можна буде закладати через смарт-контракти — від дебіторської заборгованості, запасів до майбутніх грошових потоків підприємства. Ефективність залучення капіталу буде безпрецедентною, але нагляд перейде до складних “програмованих важелів” у ланцюгу.

Реальна економіка: демократія активів через “малі IPO”

Це найнедооціненіший аспект — блокчейн зробить залучення капіталу демократичним.

Малий і середній бізнес зможе випускати “малі цінні папери” відповідно до регуляцій. Залучення капіталу вже не буде привілеєм великих гравців — потоки капіталу проникнуть у мікроекономіки через блокчейн.

Існуючі активи отримають ліквідність. Офісна будівля, електростанція або патентні права — те, що раніше могли брати участь лише великі організації — будуть дробитися (Fractionalized).

Глобальні інвестори зможуть купити частку, як акцію. Для США це означає, що внутрішні активи отримають величезний “ліквідний бонус”, залучаючи глобальні потоки капіталу.

Геополітика: “оновлення покоління” для домінування долара

Багато хто неправильно розуміє, що “перехід у ланцюг” означає децентралізацію і зменшення впливу держави. Насправді все навпаки.

Якщо США лідирує у закодовуванні державних облігацій, валютних фондів, дозволяючи глобальним потокам доступ до активів у доларах за найнижчими витратами, найшвидше і найефективніше — це стане найміцнішою обороною їхнього домінування.

Якщо ринки Європи та Азії не зможуть узгодити моніторинг і інфраструктуру, потоки капіталу “проголосують ногами”, перетікаючи у систему долара на більш ефективних і прозорих ланцюгах. Це не ознака слабкості долара, а “оновлення покоління” для інфраструктури валют.

Нові ризики: від людської паніки до помилок у коді

Фінансова криза матиме зовсім інший вигляд. Помилки у смарт-контрактах, маніпуляції oracle, злом мостів cross-chain — ці фактори стануть новими системними ризиками, замість традиційної людської паніки.

Вплив стане “технічним” і “згущеним”. Криза може спалахнути і завершитися за кілька хвилин, а не тривати місяцями, як у 2008 році.

Рятування ринку більше не базуватиметься на “недільних зборах”, а на “прийнятті рішень на основі даних” і “виправленні помилок кодом”.

Переможці та поразкі у перебудові

Можливі переможці:

• Інфраструктурні гравці: зберігачі на ланцюгу, верифікація особистості (DID), постачальники oracle, що дотримуються регуляцій
• Нове покоління інвестиційних банків: організації, що керують активами і вміють інтегрувати активи у глобальні ланцюги
• Мультифункціональні фахівці: ті, хто розуміє фінансовий регуляторний аспект і може читати Solidity

Ті, хто під тиском:

• Традиційні посередники: платіжні системи, агенти з переказу, брокери, що заробляють на інформаційних асиметріях, — їх замінять смарт-контракти
• Тіньова індустрія: будь-яка сфера, що залежить від непрозорих потоків грошей і не дотримується правил, втратить прихисток під моніторингом у всьому ланцюгу

Реальність: шлях визначений, лише швидкість — змінна

Два роки на повний перехід усього ринку? Майже неможливо. Проблеми з пропускною здатністю технологій, застаріле правове поле, боротьба інтересів — ці “три великі вершини” важко подолати за 24 місяці.

Більш реалістичний план — поступовий рух. Почати з державних облігацій, ринків репо, деяких деривативів OTC. Нові системи і старі працюватимуть паралельно, поступово витісняючи старий світ.

Швидко чи повільно, але напрямок, який вказує Пол Аткінс, — незворотній. Це не просто технологічна революція, а інстинктивний вибір капіталу для досягнення більшої ефективності. Майбутнє фінансового ринку США безперечно буде на блокчейні.