Останнім часом ринок зазнає значних коливань, але основне питання, яке мене турбує, — чи не піде Пауелл у відставку раніше запланованого. Спочатку планувалося, що він залишить посаду в середині цього року, і тоді він ще зможе керувати трьома засіданнями FOMC. Якщо цей графік буде порушено, темп великого друку грошей може прискоритися, що справді матиме довгостроковий вплив на ринок.

Повертаючись до реальних даних, видно, що ринок далеко не такий агресивний, як уявлялося. За цей час BTC зазнав значних коливань, але ETF залишаються у стані чистого відтоку. Загальна капіталізація стабільних монет майже не змінилася, а індекс долара навіть продовжує зростати. Ці деталі цілком свідчать, що справжні інвестиції ще не почали масово входити.

Що ще цікаво, — хоча два рази поспіль знижували ставки, ці ліквідності зовсім не потрапляють у реальний бізнес-світ. Посередницький рівень заблокований, гроші не можуть проходити, а уряд продовжує випускати облігації та витягати кошти. У такій суперечливій ситуації поточне коригування швидше є шумом, ніж сигналом до зміни тренду.

З моїх даних видно, що справжні зміни стосуються лише індексу настрою — він з 22 у 7-денному середньому різко підскочив до 31. Інші показники або залишилися без змін, або погіршилися трохи. Це свідчить, що ринкові коливання більше пов’язані з емоційним вивільненням, ніж з фундаментальними змінами.

Багато аналітиків інтерпретують цю ситуацію як посилення історії про те, що BTC захищає від інфляції та хеджує ризики фіатних валют. Але з іншого боку, якщо справді потрібно хеджувати ризики випуску монет, то логіка у сусіднього золота набагато сильніша.

Тому я все ще дотримуюся початкового плану — у перших півріччі зосереджуюся на показниках золота, і вже коли BTC дасть чіткий сигнал до зльоту, тоді й буду діяти.