Якщо розглядати ставлення Трампа до Федеральної резервної системи лише як особисту позицію щодо Джерома Пауелла, то це буде надто поверхневим.

З моменту вступу на посаду цей президент майже кожен крок здійснює у вигляді багаторівневої стратегічної комбінації:

Створення Міністерства ефективності уряду не лише скоротило витрати, а й створило очікування фінансової напруги, прокладаючи шлях для подальшої політики тарифів. Самі тарифні заходи здатні не лише збільшити доходи федерального бюджету, а й досягти багатьох цілей у торговельних конфліктах. Стратегічні резерви BTC здаються виконанням передвиборчих обіцянок, але фактично одночасно посилають сигнал про дружелюбність до криптовалют — це позитивно впливає на податкову політику Web3-індустрії та екосистему стабільних монет, опосередковано підсилюючи попит на американські облігації.

З більш широкої перспективи зміни у ситуації у Венесуелі можуть вплинути на глобальні структури постачання нафти і газу, що, у свою чергу, позначиться на ціні на нафту та інфляційних очікуваннях, і зрештою обмежить можливості ФРС щодо зниження ставок. Ці заходи взаємодіють і формують складну мережу політик.

Розслідування щодо Пауелли також слідує цій логіці. Якщо успіх — карати, щоб попередити інших, — не вдається, то й демонструвати силу можна через символічні дії. Враховуючи, що Пауелл був призначений Трампом, і при цьому він зберігає нейтральну позицію у передчутті зниження ставок, президент природно має тиснути. Це також є сигналом для майбутнього голови ФРС та інших членів ради, виконуючи роль попереджувального дзвінка.

У короткостроковій перспективі ці заходи загалом спрямовані на прискорення зниження ставок ФРС. Однак, чи справді знизять їх у першій половині року, ще потрібно спостерігати. Другий півріччя обіцяє бути більш цікавим, але враховуючи здатність Трампа формувати ринкові очікування, надмірний оптимізм може призвести до помилок.

Криптовалютний ринок відіграє цікаву роль у цих макрополітичних змінах. Політика резервів BTC, екосистема стабільних монет, очікування ліквідності долара — все це прямо чи опосередковано впливає на поведінку цифрових активів. Звісно, подальший розвиток залежить від реалізації політик і реакції ринку.