Полювання на китів у Hyperliquid: коли алгоритм перемагає впертість

У Hyperliquid щодня ми спостерігаємо за жорстоким шоу, де гроші швидко змінюють власника. Кити тут діють з кардинально різними стилями: одні накопичують алгоритмічний прибуток у міліметрах, інші втрачають десятки мільйонів через одну одержимість. Аналізуючи дані on-chain за грудень 2025 року, виникає захоплююча картина того, що можна назвати справжньою “полюванням на китів” на ринку деривативів.

Жертви своєї впертості

У грі китів впертість є більш смертельною за саму втрату. Відомий адреса накопичив 46,5 мільйонів доларів збитків на Hyperliquid, посівши одне з найгірших місць серед тих, хто зазнав збитків на платформі. Трагедія парадоксальна: 77% успіху в операціях, але катастрофічне співвідношення прибутків і збитків 1:8,6.

Цей трейдер швидко закриває виграшні позиції (в середньому 31 годину), але тримає програшні майже втричі довше (109 годин). Причини дві: по-перше, він — “непохитний бик” на 94% — лише 6% операцій — медведячі. За нинішньої ціни Bitcoin у $90,79K і Ethereum у $3,12K, ця неспроможність слідувати медвежим циклам виявляється фатальною. По-друге, коли наближається ліквідація, він додає маржу замість закриття — класична помилка тих, хто не може визнати свої помилки. Перед обвалом 11 жовтня він ще був у плюсі на 15 мільйонів, але потім опустився понад 11 мільйонів у збитки і продовжував падати.

Алгоритми: коли машини керують ринком

Якщо жертви програють через впертість, то розумні кити просто дозволяють алгоритмам робити свою справу. Адреса маркет-мейкера з 1,11 мільярдами доларів на рахунку в Hyperliquid — зовсім інша категорія. Наразі він має прихований прибуток близько 143 мільйонів доларів.

Стратегія складна: базові короткі позиції на конкретних токенах (наприклад, ETH за $3,12K), потім алгоритми, що збільшують і зменшують позиції десятки тисяч разів на день. Це високочастотний арбітраж на мікроволиваннях цін. Ще один адрес у топ-3 виконує 1394 ордери за один день (залежні ордери — 51% від загальної кількості), кожен невеликої вартості (733 долари), накопичуючи десятки тисяч доларів щодня.

Ці кити не лише користуються знижками на комісії, а й мають власне програмне забезпечення для кількісної торгівлі та спеціалізоване апаратне забезпечення. Це “холодна машина”, яка перемагає будь-який людський інтуїтивний підхід.

Снайпер, що чекає шість місяців на ідеальний удар

2 листопада 2025 року один кит депонує 80 мільйонів доларів. 3 листопада — шорт на Bitcoin. 7 листопада — знімає 92 мільйони доларів. Операція триває 5 днів, прибуток: 98,39 мільйонів. Потім він зникає з поля зору.

Це профіль інсайдера: всього 5 операцій за шість місяців, з 80% успіху. Частота торгів — нульова — це снайпер, що чекає місяцями у позиції, спостерігає за ринком, рахує ідеальний момент, кусає найбільший шматок, а потім виходить. 20 жовтня він заробив ще 6,34 мільйони на короткій позиції. 8 листопада зазнав невеликого збитку у 1,3 мільйони, але це не суттєво. Наразі він тримає довгу позицію на Ethereum вартістю 269 мільйонів.

Цей трейдер — той, хто знає рухи ринку раніше за інших — можливо, інсайдер, можливо, просто геній. У будь-якому випадку, він не змагається з алгоритмами, а передбачає ринок.

Спасіння самотнього трейдера: від руїни до 21/21

Неймовірний випадок, що з’явився наприкінці листопада 2025 року: гаманець із лише 129 доларами (збиток 85% від початкового капіталу у 46 000 доларів). До 1 грудня він був хаотичним трейдером, що працював з понад 10 токенами, наполегливо тримаючи позиції на менших альткоінах.

Потім щось змінилося. З 2 грудня: 21 послідовна виграшна операція. Це не магія, а систематична трансформація:

• 3 грудня: спроба з 1 ETH ($3,12K), заробляє 37 доларів
• 5 грудня: збільшує до 5-8 ETH, заробляє ~200 доларів за операцію
• 7 грудня: 20 ETH, прибуток 1 000 доларів
• 8 грудня: 50-80 ETH, прибуток 4 000 доларів
• 9 грудня: 95 ETH, щоденний прибуток 5 200 доларів

Фінальний капітал: 29 000 доларів. Зростання у 225 разів за тиждень.

Таємниця — у крайньій дисципліні: концентрація на одному активі (Ethereum), зменшення тривалості позицій з середніх 33,76 години до 4,98 години, застосування моделі “ролінг” для капіталізації кожної коливання. Леверидж збільшено з 3,89х до 6,02х — ризик стрімко зріс. Насправді, різкий рух ринку майже наполовину зменшив прибутки, перетворивши експоненціальну криву у різке падіння.

Ловушка Solana: коли одержимість поглинає прибутки

Кит, що інвестував 236 мільйонів доларів у переважно медведячі операції (86,32% довгих позицій), розповідає іншу історію. З понад 700 операцій 650 — довгі. Він втратив усього 5,87 мільйонів — просадка обмежена 2,4%, що здається керованим.

Але є шрам: SOL. За нинішньої ціни Solana у $139,79, цей кит втратив 9,48 мільйонів доларів у одній позиції на цей токен. Аналізуючи інші операції: FARTCOIN і SUI принесли понад 1 мільйон прибутку кожен, ETH і Bitcoin — майже по мільйону. Вилучаючи збитки на SOL, загальний прибуток склав би близько 4 мільйонів.

Отже, справжня втрата — не абсолютна, а одержимість. Цей кит продовжує торгувати SOL, наполегливо ігноруючи явний медведячий тренд. Це ніби він знайшов особистого ворога у цьому токені і не може припинити з ним битися.

Чому навчає полювання на китів

У цій арені, де зіштовхуються алгоритми, інсайдери і вперті, не існує “Святого Грааля” трейдингу. Але є чіткі моделі успіху і провалу.

Постійні програвальники мають три характеристики: по-перше, відсутність гнучкості у напрямку (94% довгих позицій Маджі, 86% довгих у киті SOL). По-друге, неспроможність приймати дрібні збитки (середні збитки — замість їх обмежувати). По-третє, одержимість певними активами замість слідувати глобальному тренду.

Переможці, навпаки: працюють за алгоритмами без емоцій, або терпляче спостерігають за ринком і влучають у потрібний момент, або дотримуються крайньої дисципліни (як трейдер, що перетворив 129 доларів у 29 000).

Для звичайного інвестора урок не у тому, “як заробити мільярд”, а у тому, “як уникнути стати як Maji Big Brother”. Не боріться з алгоритмами китів своїм обмеженим капіталом. Не торгуйте одночасно 10 токенами. Не тримайте програшні позиції через впертість.

Ринок, з його Bitcoin за $90,79K, Ethereum за $3,12K і SOL за $139,79, має просту істину: хто слідує тренду — виживає, хто його кидає — програє.