2025: Малюнок бика руйнується – Bitcoin зраджує Уолл-Стріт

Ми у 2025 році, і фінансовий ринок розповідає історію, яку не бачили з 2014 року. Поки Уолл-стріт святкує послідовні перемоги з індексом S&P 500, що стрімко злітає понад +16%, Біткоїн залишається закутаним у діапазон між 85 000 і 90 000 доларів, знизившись на -3% за той самий період. Колись вважався “партнером з високим бета” для зростання акцій, король криптовалют переживає гучне роз’єднання з традиційними ринками.

Трещина, якої ніхто не очікував

Цифри розповідають про надзвичайний поділ. У першому півріччі 2025 року Nasdaq Composite зріс на 21%, тоді як Біткоїн втратив майже 18%. Широкий фондовий індекс продовжує встановлювати нові історичні вершини; у листопаді Біткоїн зафіксував найтемніший місяць із падінням на -17,67%.

За даними Bloomberg, ця дивергенція особливо екстремальна у порівнянні з попередніми “крипто-зимами”. У 2025 році найдовша серія днів з максимумами Біткоїна становила всього 3 торгові дні — найнижчий показник у історії нових максимумів, що підкреслює, наскільки крихким став бичий рух.

Чому биковий сценарій зламався

Невизначеність у регулюванні зупинила все. Хоча адміністрація Трампа демонструє відкритість до криптовалют, регуляторна картина залишається фрагментарною. Закон “Clarity Act”, прийнятий Палатою представників, не просувається до Сенату, де стикається з опором і потребує переглядів без визначеного графіка голосування. Тим часом Європейський Союз і азіатські влади посилюють контроль над біржами та стейблкоінами.

ETF парадоксально послабили імпульс. Коли інвестори можуть отримати доступ до Біткоїна через традиційні канали, крипто-зв’язані активи втрачають привабливість. SharpLink Gaming, яка накопичила понад 3 мільярди доларів в ETH для стейкінгу, стикається з непідйомним оцінюванням і технічними сигналами на пониження — ризик, що ETH буде класифіковано як цінний папір, додає додаткового тиску.

Фінансовий важіль залишив шрами. Масштабна ліквідація на початку жовтня знищила 19 мільярдів позицій з важелем, відкривши вразливість ринку. Федеральна резервна система переорієнтувала глобальну ліквідність, переважно у бік акцій.

Внутрішні дебати щодо мережі та прибутку. Технічні суперечки щодо блокчейну розділили спільноту. Вовки з довгим стажем ліквідовують позиції, тоді як роздрібні інвестори, налякані квадрічним халвінгом, відступають з ринку.

З іншого боку: нездоланна сила акцій

Контраст не міг бути більш різким. Фондовий ринок домінував завдяки дивовижним прибуткам компаній: 69% акцій S&P 500 перевищили аналітичні очікування, що є найкращим показником за чотири роки. Nvidia досягла ринкової капіталізації у 4 трильйони доларів 9 липня, підштовхуючи весь сектор штучного інтелекту вгору.

Інвестори Уолл-стріт продемонстрували майже надлюдську стійкість: ігнорують інфляцію, тарифні напруженості, геополітичні загрози. Коли Трамп посилив торгову війну, фондовий ринок залишався близьким до максимумів — явище, яке називають “TACO trade” (Trump Always Chickens Out), переконання, що напруженість зникне.

Ефект доміно на суміжні сектори

Декуплінг між Біткоїном і акціями зруйнував чутливі до крипто сектори. TeraWulf, криптомінінгова компанія, показує +120% річного зростання, але з зростаючою заборгованістю — аналітики бояться, що крах Біткоїна зробить борг неконтрольованим.

Цей дисбаланс іронічно відкриває нові можливості диверсифікації, але лише для тих, хто вміє орієнтуватися у бурхливих водах активів, що більше не рухаються синхронно.

Голоси інституцій: divide et impera

Майк МакГлоун з Bloomberg Intelligence не має сумнівів: “Золото і акції досягають історичних максимумів, Біткоїн — актив ризику вищого класу — розчиняється.”

Проте думки розходяться. Stéphane Ouellette (FRNT Financial) вважає, що Біткоїн просто переживає “відновлення” після значного переважання — за два роки Біткоїн продовжує перемагати S&P 500. Standard Chartered, однак, зменшила прогнози: з 200 000 до 100 000 доларів до кінця року, перенісши довгострокову ціль з 2028 на 2030.

Метью Хуган (Bitwise) попереджає: настрої роздрібних інвесторів погані, і на зниження ще може бути місце.

Що може перевернути гру

Рішення Сенату щодо “Clarity Act” стануть вирішальними — ясність у регулюванні може повернути втрачений інституційний попит.

Глобальна ліквідність залишається ключовим фактором. Дерек Лін (Caladan) чітко наголошує: бичачі ринки Біткоїна у 2017 і 2021 роках не були лише через халвінг, а через потік глобальної ліквідності. Після вирішення федерального шатдауну ця ліквідність може повернутися.

Біткоїн еволюціонує у макроактив. Тепер він реагує не лише на шоки пропозиції, а й на монетарну політику, ліквідність і динаміку долара. З 2020 року кореляція з S&P 500 зросла — якщо фондовий ринок збережеться з прибутками, Біткоїн може слідувати за ним.

Джек Кеннет (Nansen) підсумовує: “Сьогодні Біткоїн — це макроактив у портфелях інституцій, що реагує на ліквідність, політику і долар більше, ніж на традиційні криптосистеми.”

Поки аналітики Уолл-стріт намагаються пояснити наступний рух Трампа, власники Біткоїна дивляться на графіки між підтримкою у 85 000 і попереднім максимумом у 125 000, визначаючи, де почнеться наступний розділ десятилітнього циклу.