Шукаючи за зображенням, вгадайте, які проекти може інвестувати з капіталом у 15 мільярдів доларів a16z?

null

Оригінал | Odaily星球日报（@OdailyChina）

Автор｜Azuma（@azuma_eth）

9 січня, на дуже активному ринку криптовалют гігант венчурного капіталу Andreessen Horowitz (a16z) оголосив про завершення збору нових 15 мільярдів доларів, що є найбільшим за всю історію цієї організації, при цьому обсяг залучених коштів становить понад 18% від загального обсягу ризикових інвестицій у США у 2025 році.

У короткому офіційному повідомленні a16z двічі згадує криптовалюти, з яких найважливішим є речення: «Наше завдання — забезпечити перемогу США у технологічній конкуренції на наступні 100 років, починаючи з ключової архітектури майбутнього — штучного інтелекту та криптовалютних технологій», що свідчить про те, що тепер, маючи достатньо ресурсів, a16z продовжить активну діяльність у криптовалютному ринку.

Шість основних напрямків розподілу

Згідно з планами a16z, ці кошти будуть спрямовані на шість основних напрямків, з яких Фонд American Dynamism отримує 1,176 млрд доларів, Фонд App — 1,7 млрд доларів, Bio + Health — 700 млн доларів, Infrastructure — 1,7 млрд доларів, Growth — 6,75 млрд доларів, а інші венчурні стратегії — 3 млрд доларів.

Хоча у цьому раунді залучень a16z не визначив чітко окремий криптовалютний фонд у рамках основних напрямків, насправді ці шість напрямків мають значний перетин із криптовалютами.

Перший — Фонд American Dynamism, який є одним із напрямків, що активно просуває a16z останні роки і має явно «політичний» характер. Його основна мета — за допомогою ризикових інвестицій відновити «жорсткі сили» та конкурентоспроможність США. Цей фонд переважно інвестує в авіацію, оборону, громадську безпеку, освіту, житлове будівництво, ланцюги постачання, промисловість і виробництво — об’єктивно, перетин із криптовалютами тут не дуже великий.

Другий — Фонд App, один із найтрадиційніших і найтиповіших для a16z, зосереджений на застосунках, які безпосередньо використовуються користувачами. Основні інвестиції — у споживчий інтернет, AI-застосунки, інструменти для творців контенту, соціальні платформи, сервіси контенту, ігри, фінтех і Web3 — саме цей напрямок є найзручнішим для реалізації криптовалютної історії.

Наступний — Фонд Bio + Health, який є довгостроковим ставленням a16z до «чистих технологій», зосереджений на перетворенні біологічних наук і систем охорони здоров’я за допомогою програмного забезпечення, даних і інженерії. Основні сфери інвестицій — біотехнології, платформи для розробки ліків, генно-редагування, синтетична біологія, медичні дані та AI-діагностика, медична інфраструктура — цей напрямок не має багато спільного з криптовалютами, але DeSci може стати потенційною точкою перетину.

Фонд Infrastructure зосереджений на інфраструктурі, його основна мета — створити технічну базу для майбутніх застосунків і платформ. Основні сфери — хмарні обчислення і розподілені системи, AI-інфраструктура, платформи даних, інструменти для розробників, мережеві протоколи та базові протоколи блокчейну (L1, L2, інші інструменти) — це ще один ключовий фронт у криптовалютній сфері, окрім App.

Фонд Growth інвестує переважно у компанії після C-раунду і перед IPO, його мета — не шукати нові можливості, а підтримувати вже підтверджених лідерів для збільшення прибутку. Основні інвестиції — у зрілі технологічні компанії, AI-платформи, фінтех-єдинороги, зрілі інфраструктурні або застосункові проєкти Web3 — згідно з офіційною інформацією a16z, до таких належать Coinbase, Kalshi та інші.

Фонд Other Venture Strategies є досить особливим — він не має єдину тему, а швидше виступає як гнучкий «тактичний фонд», що використовується для особливих структурованих угод, крос-фондівських інвестицій, експериментів у нових сферах, вторинних ринках, регіональних або тематичних експериментальних фондів тощо — цей фонд не має прямого перетину з криптовалютами, але не виключає можливості тимчасових зв’язків у певних політичних або регуляторних ситуаціях.

Загалом, ці шість напрямків, у які планується інвестувати 150 мільярдів доларів, мають основний фокус на App, Infrastructure і Growth фондах, які стануть головними каналами для постачання капіталу на первинному ринку криптовалют. Зокрема, App і Infrastructure будуть більш орієнтовані на застосунки і протоколи, що є нативними для криптовалютного ринку, а Growth — на платформені сервіси, такі як біржі, платформи прогнозів тощо, з перевагою для лідерів у вже сформованих сегментах.

До 2025 року, огляд інвестицій a16z

За неофіційними даними Odaily, за минулий рік a16z здійснив 31 інвестицію у сфері криптовалют, з них двічі — у проєкти прогнозних ринків Kalshi, компанію Doppel (AI-безпека), приватний блокчейн Seismic тощо. Особливо варто відзначити Kalshi: у жовтні a16z спільно з Sequoia профінансували раунд D на 3 мільярди доларів із оцінкою 50 мільярдів доларів; у листопаді — знову взяли участь у раунді E на 1 мільярд доларів із оцінкою 110 мільярдів доларів. Це був найбільший проєкт a16z у криптовалютній сфері минулого року.

З аналізу видно, що крім активних інвестицій у прогнозні ринки, основними напрямками є гаманцеві сервіси, приватні блокчейни, стейблкоїни та перетин AI і криптовалют, що є ключовими для 2025 року. Ці сегменти належать до базових протоколів і інструментів Infrastructure, а також до фінтех і AI-застосунків, які охоплює App.

Прогнози a16z на 2026 рік

На 1 січня 2026 року офіційний акаунт a16z Crypto опублікував статтю з новорічними прогнозами. У ній згадано 17 потенційних розвитку, які можуть визначити напрямки подальшого розвитку і стратегії.

Ці 17 потенційних змін — це:

приватність стане найважливішим захисним щитом у криптосфері;

прогнозні ринки стануть більшими, ширшими і розумнішими;

думати про токенізацію реальних активів і стаблі у «криптосистемному» стилі;

торгівля — лише транзитний етап у криптовалютних операціях, а не кінцева ціль;

від «знай свого клієнта» (KYC) до «знай свого агента»;

кращі та розумніші канали входу-виходу для стаблі;

стаблі відкриють нову еру оновлення банківських книг і створять нові платіжні сценарії;

містовий зв’язок у реальному часі стане не лише захищеним від квантових атак, а й децентралізованим;

від «код — це закон» до «норматив — це закон»;

криптехнології пропонують новий базовий інструментарій, що може перевищити можливості блокчейну;

ми вже здатні використовувати AI для виконання суттєвих дослідницьких завдань;

«приховані податки» в інтернеті;

зростання стейкованих медіа (Staked Media);

«секрети як послуга» (Secrets-as-a-Service);

фінансове управління для всіх;

інтернет стане банком;

коли правова структура нарешті співпаде з технічною, весь потенціал блокчейну буде розкритий.

У цих 17 потенційних змін частина чітко вказує на конкретні бізнес-моделі, зокрема ті, що вже активно розвиває a16z — приватність, прогнозні ринки, стаблі, AI, — і навіть пропонує шляхи їх оптимізації, наприклад, більш розумні рішення для входу-виходу стаблі.

Інша частина — це уявлення про майбутнє, наприклад, що інтернет стане банком, але як саме це реалізувати, у статті не дається чіткої відповіді. Це питання залишають для інноваційних підприємців, яких a16z шукає у своїх 150 мільярдах доларів.