Чому платина та інші дорогоцінні метали переосмислюють глобальні портфелі у 2026 році?

Від “варварського уламка” до нового статусу стратегічної безпеки

Рік, що завершується, ознаменував історичний поворот на глобальних фінансових ринках. У той час як фондові індекси та технологічні акції зберігають стабільні показники, саме активи, вважаємі “застарілими”, домінували у 2025: срібло зросло приблизно на 150%, платина — близько 130%, а золото принесло дохід у 64%. Серед акцій, пов’язаних з штучним інтелектом, лише Palantir випередила золото за показниками. Як так сталося, що традиційні сировинні ресурси, колись підозріло ставлені сучасною фінансовою системою, навіть перевищили найінноваційніші сектори?

Відповідь криється у структурних змінах світової економіки, які можуть тривати й після 2025. Головні гравці міжнародної арени — від центральних банків до дрібних заощаджувачів — одночасно переоцінюють роль дорогоцінних металів у захисті купівельної спроможності.

Великий відкат від фіатних валют до золотих резервів

За останні роки поведінка світових центральних банків зазнала суттєвого повороту. Традиційна система, де валютні резерви зосереджувалися у американських державних облігаціях, поступово руйнується. Які причини цієї трансформації?

Геополітичний поворот 2022 року, коли США запровадили фінансові санкції проти Росії через конфлікт в Україні, став сигналом тривоги для багатьох країн. Залежність від монетарної екосистеми, контрольованої однією супердержавою, виявилася ризикованою. Доларовий режим може бути використаний як інструмент геополітичного контролю, а не просто валюта обміну. Тому концепція “дедоларизації” вже не є теорією, а практикою. країни БРІКС прискорюють розробку альтернативних валют, частково забезпечених золотими резервами, демонструючи чітке намірення зменшити залежність від долара.

Паралельно три головні міжнародні рейтингові агентства вже знизили кредитний рейтинг США. Федеральний уряд США має борг понад 38 000 мільярдів доларів, що зростає на трильйони щороку. Цей борг уже не просто великий — він структурно незбалансований за традиційними параметрами погашення.

Невидима інфляція: прихований податок на вартість долара

Коли суверенна держава заборгована понад розумні межі, уряди мають єдиний правдоподібний вихід: дозволити інфляції тихо з’їдати реальну цінність боргу. Це не складна арифметика, а визнання економічної реальності: долар, зберігаючи статус світової резервної валюти, втратив понад 20% своєї реальної вартості з 2020 року. Якщо дивитися з 2000, сукупна девальвація перевищує 40%.

Покоління, що народилися у 90-х, пережили десятиліття відносної стабільності цін, майже забувши уроки інфляції 70-х. Але сьогодні нове покоління американців — і глобальних громадян — знову відкриває для себе, що означає бачити, як їхні заощадження руйнуються щороку без очевидної причини. Золото і срібло, історично вважаємі захистом від інфляції, повертаються до своєї первинної ролі.

Повернення захисних портфелів: від абстрактного до матеріального

У третьому кварталі 2025 року ETF, що відслідковують ціну золота, збільшили свої активи на 160%. Це стосується не лише інституційних інвесторів: глобальні фонди, підтримувані сріблом, за перше півріччя залучили 95 мільйонів унцій, перевищуючи обсяг усього попереднього року. Роздрібні мережі, такі як Costco, почали пропонувати золоті та срібні злитки і монети, що свідчить про те, що середні родини — не обов’язково фінансово просунуті — починають шукати матеріальні активи для диверсифікації крім банкнот і заощаджень.

Цей феномен не випадковий. Інвестори роблять усвідомлений вибір: тримати частину своїх заощаджень у фізичній формі, саме тому активі, що не може бути девальвований рішеннями центральної монетарної політики. Вартість платини — як здатність цієї сировини зберігати багатство з часом — набуває нової актуальності для глобальної аудиторії.

Вузьке місце пропозиції: коли шахти не вистачить

Ключовим елементом у сценарії 2026 стане структура пропозиції. Золото продовжує страждати від високих витрат на виробництво та нестачі нових масштабних видобувних проектів. Срібло і платина, з різних причин, стикаються з тривалими дефіцитами пропозиції вже роками. Ці дефіцити не зникнуть швидко — хіба що світова економіка зануриться у глибоку рецесію.

Тим часом, західні уряди почали класифікувати ці метали як стратегічні ресурси, прирівнюючи їх до напівпровідників і рідкісних земель. Це сприяє прискоренню розвитку внутрішніх видобувних потужностей, процесу, що потребує років планування і нормативних дозволів. У цей перехідний період країни продовжать накопичувати резерви, ще більше звужуючи спотовий ринок.

Сценарій 2026: коли фактори підтримки залишаються незмінними

Який сценарій очікувати на наступний рік? Фундаментальні чинники, що керували зростанням дорогоцінних металів у 2025, не дають ознак ослаблення. Навпаки, вони можуть посилитися.

Якщо центральні банки західних країн продовжать знижувати ставки — що є ймовірним через необхідність управляти борговим навантаженням — тоді побоювання щодо інфляції залишаться. Якщо уряди не зможуть стримати структурні дефіцити, знецінення фіатних валют залишатиметься актуальною темою для інвесторів. У цьому контексті золото, срібло, платина та інші матеріальні активи залишатимуться притулками, зберігаючи цінність незалежно від валютних коливань.

Прибутки у 2026 можуть не досягти стрімкої траєкторії 2025 — рідко ринки зберігають однакові прискорення з року в рік — але потенціал зростання залишається значним у порівнянні з депресивним циклом фіатних валют.

На 2 січня, під час азіатської сесії, спотове золото зросло на 0,65%, торгуючись приблизно за 4 350,67 USD за унцію. Ці, здавалося б, скромні цифри у короткостроковій перспективі, відображають накопичення раціональних рішень мільйонів економічних агентів, які одночасно переорієнтовуються на реальні та довготривалі активи.