Сильне зростання економіки США змінює настрій на ринках облігацій

Публікація макроекономічних даних за третій квартал показала вражаючу динаміку економіки США. Експансія економіки на рівні 4,3% виявилася найбільшою за останні два роки, що стало значним сюрпризом для учасників ринку. Такі результати сигналізують про міцність фундаментальних економічних умов у Сполучених Штатах.

Реакція ринків на дані ВВП виявилася досить виразною. Курс американських довгострокових облігацій піддався корекції вгору, що знайшло відображення у зростанні дохідності. День публікації приніс особливо цікаві коливання — вранці спостерігалося зниження дохідності, але перед закриттям сесії доходи з облігацій знову піднялися.

Найважливішим показником залишилася дохідність десятирічної державної облігації, яка досягла рівня близько 4,165%. Порівнюючи цей результат з дохідностями європейських облігацій, американські цінні папери демонструють суттєві різниці — вони на 3 базисні пункти дешевші за німецькі аналоги і на 2 базисні пункти нижчі за британські облігації з ідентичним терміном погашення.

Дані про зростання ВВП США також вплинули на зміщення очікувань щодо майбутньої політики Федеральної резервної системи. Ринок відреагував на цю інформацію, більш схиляючись до сценарію більш жорстких заходів щодо валюти. Очікування щодо рішення ФРС на засіданні у січні зазнали змін — замість раніше очікуваних чотирьох базисних пунктів зниження, нинішні прогнози вказують на менше зниження, близько трьох базисних пунктів.