Останнім часом падіння курсу криптовалют виглядає досить дивним, і хочеться зрозуміти, що саме відбувається. Насправді логічна ланцюгова причина набагато складніша, ніж здається.

Коли дані по безробіттю в США виявляються нижчими за очікування, поведінковий патерн глобальних фінансових потоків миттєво змінюється. У цей момент страхова емоція миттєво спалахує, і традиційні активи-укриття, такі як державні облігації та долар США, залучають великі обсяги капіталу. Іншими словами, гроші, які раніше вкладалися у високоризикові активи (включно з криптовалютами), починають масово виходити з ринку. Це природна реакція ринку, і тут немає нічого дивного.

Далі — дії великих гравців-кранів. Коли на ринку з’являється невизначеність, великі інституційні або крупні інвестори зазвичай йдуть на випередження, продаючи великі обсяги активів, щоб зафіксувати прибуток або обмежити збитки. Якщо цей сигнал продажу помічають роздрібні інвестори, починається масова паніка втечі, що викликає типову ефект «програшу» (踩踏效应).

Цікаво, що традиційні захисні активи, такі як срібло і золото, також зростають у ціні, що ще більше відволікає вже й без того обмежені кошти, спрямовані на ризикові активи. До того ж, останнім часом кілька бірж і блокчейн-платформ зазнали безпекових інцидентів, що посилює недовіру до екосистеми.

У підсумку, сучасний ринок — це високоризиковий і емоційно керований механізм. Коли припиняється приплив нових інвестицій, система, побудована на постійному залученні фінансування, дуже швидко може зіткнутися з кризою ліквідності. Хоча короткострокові коливання дуже великі, корекція ринку сама по собі є необхідною — це процес усунення надмірно оптимістичних очікувань.

Для довгострокових інвесторів головне зараз — контролювати ризики і терпляче спостерігати за подальшими макроекономічними даними. Адже ринок ніколи не зростає прямо вгору.