Біткойн у пекельній пастці: коли застій замінює цикл

Коли Біткоїн танцює на межі 90 000–120 000 доларів, залишаючи позаду рекорд 126 080 доларів на початку жовтня, ринок стоїть перед невідомим явищем. Це вже не класичні коливання між бичачим і ведмежим трендом — це тривала фаза затору, де Біткоїн підпорядковується логіці зрілого активу замість безглуздих стрибків, відомих із минулого.

Останній показник показує BTC, котрий торгується на рівні 91,55 тис. доларів з зростанням 0,97% за 24 години. Статистика на перший погляд оптимістична, але коли порівняти її із драматичним падінням із жовтневих максимумів, картина стає більш складною.

Від ейфорії до пасивності: Парадигма змінюється

Експерти з криптовалют все голосніше говорять про трансформацію системи. Замість чотирирічного циклу халвінгу, Біткоїн входить у тривалий період консолідації. Історичне порівняння — золото — протягом чотирьох років (квітень 2020–березень 2024) дорогоцінний метал рухався між 1650 і 2050 доларами, створюючи стабільний торговий діапазон. Біткоїн йде схожим шляхом.

Поточна динаміка показує переміщення цінних паперів із слабких рук до інституційних інвесторів. Цей процес відбувається без драматичних рухів цін — без ейфорії на вершинах, без паніки на днах. Це очищення для трейдерів, вихованих на епосі халвінгових вибухів.

Тиск продавців зосереджений навколо зони 120 000 доларів, де попередні покупці намагаються зафіксувати прибутки. Цей рівень став психологічною бар’єрою — кожна спроба прорвати його стикається з систематичним продажем.

Макроекономіка проти очікувань ринку

Федеральна резервна система США знизила відсоткові ставки на 25 базисних пунктів до діапазону 3,50–3,75%. Одночасно вона запустила програму управління резервами (RMP), за допомогою якої буде купувати короткострокові державні облігації на суму 40 мільярдів доларів щомісяця, починаючи з 12 грудня.

Офіційне пояснення — забезпечення ліквідності на ринку репо та стабільності фінансової системи. Однак аналітики помічають глибшу гру. Розширення балансу Феду без подовження терміну обігу облігацій — технічно не кількісне пом’якшення (QE), але його функціональний аналог.

Капітальні потоки очевидні: коли Фед купує цінні папери, їхні власники отримують готівку. Ці гроші мають знайти вихід — спрямовуючись у кредити, акції та альтернативні активи, зокрема криптовалюти. У нинішньому середовищі низьких реальних відсоткових ставок Біткоїн виконує роль хеджу перед девальвацією валюти.

Експертна синтеза: шість до вісімнадцяти місяців невизначеності

Економісти, що займаються макроекономікою, пов’язують поточні умови із довгостроковою застійністю. Сценарій передбачає період від півроку до півтора року інтенсивної консолідації на фінансових ринках, де й надалі триватиме середньозважене ціноутворення Bitcoin під тиском зростаючих резервів і менш драматичних рухів Фед.

Погляди на причину розходяться. Деякі вказують на автоматичне друкування грошей для фінансування бюджетного дефіциту, інші говорять про реальну інфляцію, перебільшену політичною семантикою.

Що є спільним пунктом: Bitcoin у фазі очищення вже не піддається класичній циклічній логіці. Це золота істота нового покоління — актив, який з холодною рішучістю поглинає інституційні потоки капіталу, тоді як традиційні наративи бичачого і ведмежого тренду втрачають силу.

Уявлення про драматичні зростання чи крахи розбиваються об серйозність змінюваного монетарного ландшафту. На горизонті залишається лише одне: Біткоїн чекає у фазі очищення, роз’їдений ліквідністю, яку сам і створював.