Dogecoin на роздоріжжі: імпульс ETF згасає, а ринковий настрій стає обережним

Мем-коін, колись відомий своїми ралі, спричиненими роздрібними інвесторами, тепер стикається з критичним перехрестям. Dogecoin (DOGE) нещодавно опустився до $0.14, знизившись на 1% за 24 години, оскільки зростає кілька негативних чинників. Інвестиційні фонди, що мали сприяти залученню інституцій, застрягли, на блокчейн-метриках видно сильний тиск продажів з боку великих власників, а ринки деривативів домінують короткими позиціями. Поєднання цих сигналів свідчить про те, що актив наближається до критичної зони, де може бути визначено наступний напрямок руху.

Ентузіазм щодо ETF досягає стелі

Коли запускали ETF, орієнтовані на DOGE, багато очікували, що вони повторять успіх конкурентних продуктів. Реальність виявилася іншою. З середини грудня обидва інституційні продукти, що відслідковують Dogecoin, не отримали жодних нових інвестицій, а сумарний притік з моменту запуску становить приблизно $2 мільйонів. Поточні активи під управлінням коливаються навколо $5.2 мільйонів — це частка від ринкової капіталізації монети у $23.31 мільярда.

Це мляве впровадження різко контрастує з конкуренцією у вигляді ETF на альткоїни. Продукти на Solana та XRP разом залучили сотні мільйонів інвестицій, що свідчить про явний перевагу інституцій у виборі альтернативних активів. Це порівняння викликає незручні питання: чи є управління фондом DOGE просто недоцільним на поточних масштабах? Повільний притік капіталу у поєднанні з низьким прибутком свідчить про те, що інституційні воротарі можуть втратити інтерес до мем-коіну взагалі.

Більш широка ситуація ускладнює проблему. Індекс страху та жадібності у криптовалютному просторі все ще залишається у зоні страху, що домінує на ринках. Спокій у ETF відображає цю оборонну позицію — менше нових учасників готові ставити на Dogecoin, коли макроекономічна невизначеність залишається високою.

На блокчейні з’являються червоні прапорці

Дані, що базуються на лінках, розповідають ще більш песимістичну історію. Гаманці китів, що тримають від 100 мільйонів до 1 мільярда DOGE, з початку грудня скинули понад 1 мільярд токенів, що свідчить про те, що досвідчені власники зменшують експозицію. Це важливо, оскільки кити зазвичай рухаються перед капітуляцією роздрібних інвесторів.

Не менш тривожною є розподіл нереалізованих прибутків. Пропозиція DOGE у прибутку зменшилася приблизно до 50% — майже рівно з позиціями у збитках. Коли коефіцієнт прибутковості падає так низько, історичний досвід свідчить, що за цим часто слідує тривалий тиск продажів, оскільки власники шукають вихідну ліквідність біля точки беззбитковості.

Деривативи посилюють медвежий настрій. Короткі позиції тепер становлять понад половину відкритого інтересу у DOGE-деривативах. Більше $5 мільйонів у бичачих позиціях було ліквідовано за один 24-годинний період, що свідчить про слабку впевненість трейдерів з кредитним плечем. Зниження відкритого інтересу з обох боків свідчить про те, що спекулятивний попит висох, а не про те, що покупці на дні активно входять.

Технічна картина вказує на зниження

Цінова динаміка посилює ці побоювання. DOGE торгується в діапазоні $0.123–$0.126, що вже багато разів слугував підтримкою з квітня. Однак монета закріпилася нижче ключових ковзних середніх, а індикатори імпульсу, такі як MACD і RSI, сигналізують про подальше зниження. Рішучий пробій нижче поточного рівня підтримки може відкрити шлях до психологічної позначки $0.10 — цілого числа, яке є магнітом для стоп-лоссів і тактичних продавців.

Довгострокова підтримка знаходиться біля $0.074, де історично проходило близько 28 мільярдів DOGE. Досягнення цього рівня вимагатиме значно гіршого настрою, але технічна картина налаштовує на прискорене падіння, якщо продавці збережуть контроль.

Питання про ціну вартісної бази

Ключовий фактор зараз — чи наближається цінова динаміка до зони цінової бази, де значна частина довгострокових власників придбала свої позиції. Якщо цей рівень буде рішуче прорваний, примусова капітуляція може прискоритися. Навпаки, якщо на цих рівнях з’явиться покупка, це стане сигналом до впевненості терплячого капіталу у довгостроковій перспективі мем-коінів.

Поточна структура ринку — застій у потоках ETF, розподіл китів і ліквідація деривативів — свідчить, що шлях найменшого опору залишається вниз. Однак, з підтримкою у $0.10 і глибшими зонами підтримки, ринок незабаром може визначити, чи є власники справжніми віруючими, чи це тимчасові спекулянти.