Ринок злиттів і поглинань вибухнув! У 2025 році глобальний обсяг угод досягне другого за величиною за 40 років, а комісійні інвестиційних банків поб’ють історичний рекорд

2025 рік на глобальному ринку злиттів та поглинань ознаменувався довгоочікуваним “великим роком”. За даними групи Лондонської фондової біржі, у цьому році загальний обсяг глобальних злиттів і поглинань склав 4,5 трильйона доларів США, що на 50% більше порівняно з 2024 роком. Це перший прорив через позначку 4 трильйони доларів після буму злиттів і поглинань під час пандемії 2021 року, а також другий за історією статистики рівень за понад 40 років.

Масові великі угоди масово з’являються, переосмислюючи галузеві ландшафти

Найбільш помітною тенденцією цього року стали “гігантські” угоди. За рік було укладено 68 угод із обсягом не менше 10 мільярдів доларів кожна, що є досить рідкісним явищем у історії. Співпрезидент інвестиційного банку Centerview Partners Тоні Кім зізнався: “За останні десять років я не бачив такої масштабної хвилі злиттів і поглинань. Ці великі угоди суттєво змінюють галузевий ландшафт — від медіа до промислового виробництва, без винятку.”

Зокрема, дві найбільші угоди привернули особливу увагу: Netflix і Paramount змагалися за придбання компанії Warner Bros. Discovery, а також об’єднання Union Pacific Railroad і Norfolk Southern Railway, що створило трансконтинентального залізничного гіганта з ринковою капіталізацією 250 мільярдів доларів. Це цікаво резонує з моделлю злиттів і поглинань 2021 року — тоді найбільшими угодами були злиття Time Warner і Discovery Channel, а також покупка Kansas City Southern Railway за 31 мільярд доларів.

Фінансування легко доступне, регуляторне середовище дружелюбне

Компанії наважуються на такі масштабні угоди завдяки трьом основним факторам. По-перше, фінансові ресурси залишаються доступними. По-друге, м’яка регуляторна політика США створює сильну підтримку. По-третє, ринковий апетит до ризику залишається високим. Марк МакМастер, керівник глобального злиття та поглинань у Lazard Group, зазначив: “Поточне антимонопольне регулювання створює сприятливі умови, а фінансова середа є ідеальною, тому ми спостерігаємо за повним просуванням компаній у цьому напрямку.”

Варто зазначити, що політика адміністрації Трампа щодо послаблення регуляторних обмежень заохочує компанії шукати можливості для злиттів і поглинань, які раніше були відкладені через побоювання. Хоча початковий період “Дня звільнення” у квітні, що передбачав скасування мит, тимчасово зупинив зростання, активність у цій сфері швидко відновилася. В результаті зафіксовано перший за чотири роки період, коли обсяг угод у двох кварталах поспіль перевищував 1 трильйон доларів. Деніел Менделов, співдиректор американського інвестиційного банку Evercore, зазначив: “Після зняття мит ринок почав поступово розкривати накопичений попит на злиття і поглинання, і цей тренд продовжує зміцнюватися.”

Американський ринок — головний герой, інвестиційні банківські комісії досягли нових максимумів

Американські компанії активно здійснюють поглинання, а загальна сума угод із американськими об’єктами склала 2,3 трильйона доларів, що є найвищим показником з 1998 року. Така активність суттєво підвищила доходи інвестиційних банків — очікувані комісійні становлять 135 мільярдів доларів, що на 9% більше минулого року, причому понад половина цієї суми припадає на ринок США, встановлюючи другий за історією рівень.

Великі угоди у розпалі, дрібні — у застої

Цікаво, що бум великих угод контрастує з застійом у малих. Загальна кількість злиттів і поглинань цього року знизилася на 7%, до найнижчого рівня з 2016 року. Це свідчить про “поляризацію” ринку — провідні компанії, здатні здійснювати масштабні угоди, процвітають, тоді як середній і малий бізнес зазнає труднощів.

Постійне відновлення приватного капіталу, з’являються великі приватизаційні угоди

Зростання приватних інвестиційних фондів відстає від загального ринкового тренду — обсяг їхніх угод збільшився лише на 25% і склав 889 мільярдів доларів. Однак є і позитивні новини: найбільша приватизаційна угода цього року — покупка компанії Electronic Arts за 55 мільярдів доларів, яку очолили Саудівський фонд державних інвестицій, Silver Lake Capital і Джаред Кушнер. Ану Айенгар, керівник глобальних консультацій і злиттів у JPMorgan, зазначила: “Загалом, багато вважають, що активність фінансових інвесторів недостатня, але цього року з’явилося кілька великих приватизаційних кейсів. Хоча американські акції досягли історичних максимумів, нерозумні ціни на інвестиційні можливості все ще існують, а підтримка різноманітних джерел фінансування робить великі угоди можливими.”

Також активізувалися великі IPO у сферах медичних товарів і послуг безпеки, таких як Medline і Verisure, що відкриває нові шляхи для продажу активів і додає нову динаміку приватного капіталу.

Перспективи: фінансові інвестори лише починають

Співпрезидент Європейського інвестиційного банку Goldman Sachs Андре Келленерс висловив оптимізм щодо майбутнього: “У найближчі кілька років ринок злиттів і поглинань ще зросте. Ми переконані, що особливо активність фінансових інвесторів лише починається, і найкращі часи ще попереду.”