Інвестиційна логіка проти тренду: як BlackRock IBIT досягає нездоланного припливу капіталу у рік з негативним доходом

2025 рік став свідком яскравого явища на ринку криптовалют — фізичний Bitcoin ETF BlackRock (IBIT), незважаючи на негативну річну доходність, залучив близько 25 мільярдів доларів чистих інвестицій, посівши шосте місце серед усіх ETF у світі. Цей, здавалося б, парадоксальний успіх приховує у собі тверду віру інституційних інвесторів у довгострокову цінність Bitcoin.

Чому негативна доходність все ж приносить найсильніший притік капіталу?

Аналізатор ETF Bloomberg Ерік Бальчунас зазначає, що IBIT Bitcoin ETF демонструє безпрецедентну ефективність — це єдиний великий фонд, який при річних збитках все одно отримує високий потік капіталу. Це руйнує традиційну логіку інвестування, і 25 мільярдів доларів, що постійно вливаються під час ринкової кризи, цілком ілюструють суть ситуації.

Бальчунас називає це «дуже позитивним довгостроковим сигналом». Він пояснює, що навіть під час падінь ринку величезні суми капіталу продовжують входити, що свідчить про більш стратегічний підхід інституційних інвесторів, орієнтованих на майбутнє. Ці менеджери фондів мають чітке розуміння: довіра до майбутньої цінності Bitcoin значно перевищує поточні коливання цін.

Аналізатор додатково підкреслює, що якщо один фонд може залучити 25 мільярдів доларів у несприятливий рік, то при зміні ринкової ситуації його потенціал зростання буде експоненційним.

Чому ціна Bitcoin не може суттєво відновитися?

Бачачи постійний потік у десятки мільярдів доларів, багато хто запитує: чому сама ціна Bitcoin не зростає відповідним чином? Три головні характеристики ринку пояснюють цю ситуацію:

Масштаб і ліквідність ринку — сучасний ринок криптовалют значно більший за попередні роки, з високою ліквідністю. 25 мільярдів доларів, хоча й велика сума, ефективно поглинається у глобальну ринкову капіталізацію, запобігаючи крайнім коливанням.

Вигідна фаза для довгострокових тримачів — великі інституційні входи стабілізують ціну, створюючи можливості для ранніх власників виходити з ринку. Ці продажі частково компенсують зростання цін, викликане новими інвестиціями.

Складні операції хеджування деривативами — інституційні інвестори використовують опціони, ф’ючерси та інші інструменти для управління ризиками та оптимізації прибутку, що може стримувати швидке зростання спотової ціни.

Від спекуляцій до інвестицій: стратегічний поворот Bitcoin ETF

Успіх IBIT — це поворот у наративі. Bitcoin більше не розглядається як спекулятивний інструмент, а поступово стає базовим активом у портфелях інституційних інвесторів — подібно до традиційних класів активів.

Потік у 25 мільярдів доларів має високий «клейкий» ефект — ці кошти з довгостроковою орієнтацією залишатимуться у ринку, забезпечуючи більш міцну ціннісну основу для Bitcoin. Це не просто статистика, а й системне визнання провідних світових компаній з управління активами довгострокової цінності Bitcoin.

Новий старт епохи інституцій

Найбільші світові компанії з управління активами вже голосують «руками» — незважаючи на короткострокові збитки, вони продовжують нарощувати позиції. Це рішення «купувати на падінні» закладає міцний фундамент для майбутнього стрімкого зростання ринку при зміні настроїв.

Для інвесторів найважливішим є не просто слідкувати за коливаннями цін, а за змінами у потоках капіталу — саме вони є істинним індикатором зрілості активу. Поточна динаміка Bitcoin ETF біля $91.47K та безперервний потік інституційних інвестицій малюють довгостроково оптимістичну картину.