Крах Біткойна у жовтні та листопаді 2025 року: коли політика зустрічає надмірний важіль

Те, що мало бути “Uptober” – традиційний місяць для криптоіндустрії – перетворилося на синонім одного з найсерйозніших крахів за останнє десятиліття. З 5 по 7 жовтня Bitcoin досяг історичних максимумів у діапазоні 124 000-126 000 доларів, перед тим як почати стрімке падіння, яке до кінця листопада знищило понад трильйон доларів з загальної ринкової капіталізації. Сьогодні, у січні 2026 року, ціна коливається навколо 91 450 доларів, що становить зниження приблизно на 25-27% від осіннього піку.

Тригери події: коли геополітика зустрічає криптовалютний ринок

Вихідні між 10 і 12 жовтня стали кульмінацією напруги. За кілька годин Bitcoin впав нижче 105 000 доларів, тоді як Ethereum зазнав втрат у 11-12%. Багато альткоїнів зафіксували зниження від 40 до 70%, а деякі менш ліквідні активи досягли критичних рівнів. Те, що вразило аналітиків, — це не просто корекція, а жорстке зняття левериджу, яке розкрило структурні слабкості екосистеми.

Ініціатором стала однозначно політика: оголошення тарифів до 100% на імпорт із Китаю від адміністрації Трампа спричинило хвилю ризик-аверсії на глобальних ринках. Криптовалюти, за своєю природою чутливі до настроїв, опинилися на передовій. Ті, хто тримав позиції з надмірним левериджем, не встигли відреагувати: менш ніж за 24 години було ліквідовано близько 17-19 мільярдів доларів маржинальних позицій, залучаючи до 1,6 мільйона трейдерів одночасно.

Полум’я вже було наповнене: леверидж, наратив і реальність розходяться

Однак зводити все до лише оголошення тарифів — означає неправильно зрозуміти підґрунтя. Це була іскра, а не вибух. Місяцями ринок балансував на тонкій межі між двома протилежними силами: з одного боку, наратив про супер-циклічно зростання, підтримуваний зниженням ставок Федрезерву, з іншого — макроекономічні сигнали, що закликали до обережності.

Масове використання левериджу зробило систему надзвичайно нестабільною. Коли ціна почала падати, примусове закриття позицій посилило рух значно більше, ніж це можна було пояснити лише геополітичною новиною. Є ще психологічний компонент: після місяців дискусій про Bitcoin понад 150 000 доларів значна частина трейдерів була переконана, що тренд майже неминучий. Коли реальність спростувала цей наратив, розрив між очікуваннями і реальними цінами перетворив сумніви у паніку, особливо серед новачків.

Три можливі сценарії на кінець 2025 року

Розглядаючи перспективи через три окремі сценарії:

Перший сценарій – поступове поглинання шоку. Ринок продовжує обробляти збитки жовтня через ребалансування та накопичення довгострокових холдерів. Деякі стратегії вже віддають перевагу Bitcoin і великим капіталізаціям порівняно з більш спекулятивними альткоїнами.

Другий сценарій – нервова латералізація. Ринок припиняє падіння, але не може переконливо відскочити. Це фаза, коли фальшиві сигнали поширені, а внутріденна волатильність не перетворюється у чіткий напрямок на квартальній основі. Ті, хто працює на коротких горизонтах, особливо страждають.

Третій сценарій – новий низхідний імпульс. Найбільш страшний сценарій — Bitcoin тестує з силою зону 70 000-80 000 доларів, тоді як сегмент альткоїнів демонструє низькі обсяги і мало позитивних каталізаторів.

Статистично, останні вісім років показують, що останній квартал зазвичай є досить сприятливим, хоча й з суттєвими коливаннями з року в рік. Однак ця історична закономірність часто порушується непередбаченими макроекономічними і геополітичними шоками.

Як реагують інституційні інвестори

Одним із відмінностей від попередніх циклів є структура інституційного капіталу. Багато фондів, які у 2021-2022 роках розглядали криптовалюти виключно з спекулятивної точки зору, зараз інтегрують їх у ширші макростратегії диверсифікації. Зниження у жовтні, здається, спричинило ребалансування, а не остаточний вихід з активу.

Ця ситуація привернула увагу регуляторів. Вони вже працюють над рамками для ETF spot і стейблкоїнів і бачать у тому, що сталося, підтвердження того, що регулювання — це питання не “як”, а “коли”. Деякі пропозиції включають підвищену прозорість щодо левериджу, більш жорсткі вимоги до управління ризиками для бірж і єдині стандарти звітності для інституційних операторів, що працюють із криптовалютами.

Що очікувати до 2026 року

Крах жовтня 2025 року — це не просто ще один епізод у волатильності крипторинку. За своїми причинами і наслідками він є важливим тестом зрілості галузі. Він показав, як політичний шок може поширитися за кілька хвилин через глобалізовану і високозв’язану екосистему, посилений агресивною динамікою левериджу.

Одночасно він підтвердив, що ринок залишається активним навіть під сильним тиском і що присутність інституційних гравців здатна перетворити “все або нічого” підхід минулого у більш поступові ребалансування. Волатильність залишається внутрішньою характеристикою криптовалют. Ті, хто обирає тримати експозицію, повинні робити це з ясним горизонтом, строгим управлінням ризиками і усвідомленням, що події на кшталт жовтня 2025 року — не відхилення, а структурна частина криптоциклу.