Жовтень 2025: коли ринок криптовалют розкрив свої найуразливіші динаміки

Листопад 2025 року приніс звіт про те, що мало стати історичним місяцем для криптовалют. Замість традиційного “Uptober” — бичачого місяця — ми спостерігали один із найзначніших провалів за останнє десятиліття. Між першими днями жовтня та кінцем листопада загальна капіталізація ринку криптовалют скоротилася більш ніж на 1 трильйон доларів, причому Біткоїн скасував приблизно третину своїх попередніх прибутків.

Динаміка події зосередилася у вихідні 10-12 жовтня. За кілька годин Біткоїн знизився з рівнів 124 000-126 000 доларів (досягнутих напередодні) до нижче 105 000 доларів. Ethereum зазнав втрат у межах 11-12 відсотків, тоді як альткоїни зазнали падінь, що в окремих випадках перевищували 70 відсотків, з випадками раптових обвалів на парах з низькою ліквідністю.

Приховані корені технічного шоку, що посилився

Означити те, що сталося, простою корекцією — означало б зменшити значущість. Це був радше випадок левериджевого знецінення, що висвітлив структурні вразливості, накопичені за попередні місяці.

Початковий поштовх був екзогенним для ринку криптовалют: оголошення американської адміністрації про мита до 100 відсотків на імпорт із Китаю спричинило раптову хвилю ризик-аверсії на глобальних ринках. Криптовалюти, за своєю природою чутливі до змін у настроях, опинилися на передовій. Для тих, хто тримав позиції з підвищеним левериджем, не було достатньо часу для реагування до того, як спрацювали маржинальні виклики та автоматичні ліквідації.

Однак, приписувати обвал лише митам — означало б ігнорувати загальну картину. Тижнями ринок рухався на нестабільній рівновазі: з одного боку, зниження ставок Федрезерву натякало на прихід нового капіталу. З іншого — офіційні повідомлення залишалися обережними, не рекомендувавши очікувати безумовної ліквідності.

У цьому контексті широке використання левериджу зробило систему надзвичайно чутливою до будь-яких шоків. Зі зниженням цін закриття позицій примусово посилило рух, значно перевищуючи те, що могла б пояснити лише геополітична новина.

Психологічний фактор відіграв вирішальну роль. Після місяців дискусій про Біткоїн понад 150 000 доларів і ринок криптовалют, що мав досягти капіталізації у трильйони доларів, багато трейдерів внутрішньо сприймали майже неминучий бичачий сценарій. Коли реальність спростувала ці очікування, розрив між побудованою наративом і фактичними цінами перетворив невпевненість у паніку, особливо серед операторів, що увійшли у ейфорію до максимумів.

Сценарії ліквідацій: цифри, що пояснюють крах

Між 10 та 11 жовтня ринок зазнав одного з найжорстокіших розпродажів у своїй історії. За менш ніж 24 години позиції з левериджем на суму від 17 до 19 мільярдів доларів були змушені закрити, зачепивши до 1,6 мільйонів трейдерів одночасно.

Цей механізм перетворив новину макроекономічного масштабу на лавину технічного характеру. Ціни прорвали один за одним рівні підтримки, алгоритми прискорили фазу продажу, а багато бірж опинилися у ситуації, коли потоки ордерів зростали у середовищі, де ліквідність раптово зменшилася. Атмосфера, що склалася, нагадала “криптовалютну зиму” 2022 року, з тією різницею, що цього разу подія не стосувалася краху окремого проекту, а всього комплексу надмірно роздутих позицій.

Перспективи до кінця року: три можливі сценарії

Аналізуючи тижні після кризи, виділяються три ймовірні сценарії завершення 2025 року.

Перший сценарій передбачає поступове поглинання шоку. Уже в наступні дні після обвалу спостерігалися ознаки накопичення з боку довгострокових холдерів і операції ребалансування, що збільшили експозицію на Біткоїн і основні капіталізації, зменшивши її щодо більш спекулятивних альткоїнів.

Другий сценарій описує напружену фазу бокової корекції. Ринок припиняє погіршуватися, але має труднощі з відновленням імпульсу. У цій динаміці короткострокові оператори стикаються з хибними сигналами, тоді як внутріденна волатильність не перетворюється у середньострокову динаміку.

Третій сценарій, що викликає найбільше занепокоєння, передбачає другу хвилю зниження. У цій ситуації Біткоїн може більш переконливо протестувати діапазон 70 000–80 000 доларів, тоді як більшість альткоїнів залишаться з низькими обсягами та відсутністю позитивних каталізаторів у найближчому часі.

З високою ймовірністю реальність складеться у динамічну комбінацію цих трьох сценаріїв: часткові відновлення чергуватимуться з фазами консолідації та новими хвилями волатильності, зумовленими рішеннями Федеральної резервної системи, Європейського центрального банку та подальшими розвитками геополітичної ситуації.

Що показують історичні дані про сезонність кінця року

Аналіз сезонних патернів Біткоїна з 2017 по 2024 роки виявляє загальну бичачу тенденцію у останньому кварталі, хоча з помірною варіабельністю. Розгляд окремих років демонструє менш однорідну картину: деякі кінці року зафіксували потужні ралі, інші — значні падіння. Ця коливання свідчить, що чинники поточного стану мають більший вплив, ніж історичні патерни, коли макроекономічна ситуація нестабільна.

На січень 2026 року Біткоїн торгується приблизно за 91 400 доларів, що приблизно на 27-28 відсотків нижче за максимум жовтня. Це цікава точка для спостереження за консолідацією після обвалу.

Як інституційні інвестори переосмислюють свою роль

Один із аспектів, що відрізняє цей випадок від попередніх циклів, — більш структурована присутність капіталу від інституційних гравців. Багато фондів, що у 2021–2022 роках торгували криптовалютами виключно з спекулятивних міркувань, інтегрували їх у ширші макроекономічні стратегії диверсифікації.

Незважаючи на падіння жовтня, повідомлення від провідних інституційних департаментів здебільшого описують операції ребалансування та хеджування, а не стратегічний вихід з активу. Це свідчить про збереження фундаментів інституційної підтримки.

Паралельно, подія жовтня посилила увагу регуляторних органів. Ті, хто працює над рамками для спотових ETF і стейблкоїнів, отримали підтвердження, що питання вже не у тому, чи регулювати сектор, а як це зробити, зберігаючи простір для інновацій. Розглядаються пропозиції щодо більшої прозорості використання левериджу, більш жорстких вимог до управління ризиками для бірж і єдиних стандартів звітності для інституційних операторів, що мають криптовалюти.

Що нам показало ринок

Обвал жовтня 2025 року — це більше ніж ще одна глава у довгій історії волатильності криптовалют. За масштабом, походженням і наслідками він є критичною перевіркою зрілості галузі.

Він показав, що геополітичний шок здатен за кілька хвилин поширитися через глобальну, високозв’язану екосистему, що досі характеризується агресивною динамікою левериджу. Одночасно, він довів, що ринок здатен залишатися функціональним під екстремальним тиском і що присутність інституційних гравців здатна перетворити “все або нічого” підходи минулого у більш організовані процеси ребалансування.

Глянувши на завершення року, справжнім викликом для інвесторів є не точне передбачення ціни Біткоїна у грудні, а розуміння характеру поточної фази. Існують реальні ризики подальших шоків через макроекономічну та геополітичну невизначеність, але й сигнали, що крах прискорює природний відбір між цінними проектами та чистою спекуляцією.

Криптовалюти залишаються високоризиковим активом, де використання левериджу вимагає суворого управління, особливо коли макроекономічний контекст ускладнений. Оскільки волатильність є внутрішньою характеристикою цього ринку, ті, хто вирішує брати участь, мають діяти з чітким часовим горизонтом, суворими правилами управління ризиками і усвідомленням, що події на кшталт жовтня 2025 року — це не відхилення від норми, а структурні компоненти криптовалютного циклу.

До наступного аналізу — з усвідомленим управлінням ризиками.