Коли екстремальний страх затримується: найдовша послідовність песимізму у криптовалюті з часів FTX, попри зростання Bitcoin

Індекс страху та жадібності у криптовалюті залишався у зоні «Екстремального страху» протягом 14 послідовних днів станом на кінець грудня 2025 року, зафіксувавши показник 20. Це найтриваліший період глибокої ринкової тривоги з моменту краху FTX у листопаді 2022 року — вражаюча реальність, враховуючи, що Bitcoin (BTC) зараз торгується приблизно біля $91 640, що приблизно у п’ять разів більше, ніж під час тієї катастрофічної події. Це свідчить про дивну динаміку ринку: високі ціни у поєднанні з приглушеним настроєм інвесторів.

Парадокс: рекордні вершини у поєднанні з максимальним страхом

Індекс страху та жадібності Alternative.me, який синтезує волатильність, обсяг торгів, домінування на ринку та сигнали з соціальних мереж, рідко залишався у стані екстремального страху так довго. Під час краху FTX індекс зазнавав різких коливань, коли Bitcoin обвалився з $20 000 до менше ніж $16 000 за кілька днів, викликавши паніку та колапс ліквідності. Сучасне середовище кардинально відрізняється.

Поточна позиція BTC:

• Ціна: $91.64K (+1.13% за 24 години)
• Ринкова капіталізація: $1.83 трлн
• Обсяг за 24 години: $648.95М
• Волатильність: зменшена, але тривога залишається

Загалом ринок криптовалют торгується у боковому тренді. Хоча сектори альткоїнів демонструють змішані сигнали — NFT-токени знизилися приблизно на 7.4% щодня, але портфелі AI та SocialFi показали скромний однозначний приріст — загальний тон вказує на вибіркову ротацію, а не на відновлення широкого ризикового апетиту.

Чому страх панує попри фундаментальні фактори ралі?

Розуміння того, що означає «жадібність» у психології ринку, допомагає прояснити сьогоднішній парадокс. Індекс страху та жадібності вимірює не лише цінову динаміку, а й колективні емоції. Екстремальний страх (0–24 діапазон) сигналізує про можливу капітуляцію, що зазвичай розглядається як контрінвестиційний сигнал. Однак його тривалість протягом двох тижнів на фоні майже рекордних максимумів Bitcoin виявляє глибші структурні проблеми.

Макроекономічні виклики залишаються:

• Процентні ставки у США залишаються обмежувальними у порівнянні з нормами після 2010 року
• Регуляторний нагляд посилюється у централізованих біржах та протоколах стабкоінів
• Позиціонування деривативів демонструє обережність: ставки фінансування безперервних контрактів близькі до нуля або трохи негативні, тоді як відкритий інтерес зменшився з недавніх максимумів

Сигнали спотового ринку залишаються слабкими:

• Обсяги торгів поступаються ейфорії запуску ETF у 2024 році
• Потоки спотових ETF на Bitcoin існують, але відсутня впевненість, яка була раніше у циклі

Структура ринку виявляє залишкову недовіру

Розрив між ціною та настроєм виникає через залишкову обережність інституцій. Хоча кредитне навантаження зменшилося — зменшуючи сценарії ризику «хвоста» — участь у спотовому ринку залишається обмеженою. Трейдери, здається, налаштовані на потенційне розворот, а не на продовження тренду.

Ця 14-деньова серія екстремального страху, довша за початковий шок FTX, свідчить про те, що учасники ринку ще не усвідомили фундаментальні чинники останнього ралі. Методологія Індексу страху та жадібності зазначає, що екстремальний страх може сигналізувати про перепродані умови та потенційну можливість для покупки, але тривалі показники, подібні до цього, свідчать про справжні структурні проблеми, а не про тимчасову паніку.

Поки обсяги спотових торгів не прискоряться і ставки фінансування не зменшать залишкові короткі позиції, ця тривога може зберігатися, сигналізуючи про ринок, що бореться з високими оцінками попри фундаментальні позитиви.