Переосмислення торгівлі DeFi: як цілеспрямоване орієнтування на основі намірів трансформує досвід користувачів

Парадокс DeFi: Інновації зустрічаються з складністю

Децентралізовані фінанси обіцяли звільнення від традиційних банківських обмежень, але водночас принесли свої власні ризики. Ризики ліквідації, волатильність ринку та збої транзакцій зробили DeFi небезпечним середовищем для багатьох користувачів. Це суперечність змусила скептиків вважати цю сферу нерозвивною бульбашкою. Однак останні інновації у блокчейні — особливо у дизайні смарт-контрактів та інфраструктурі децентралізованих бірж — почали вирішувати ці фундаментальні проблеми. Серед цих проривів — парадигмальна зміна у способі виконання транзакцій: моделі транзакцій на основі намірів, які кардинально змінюють шлях користувача.

Розуміння еволюції: від покрокових інструкцій до намірів користувача

Старий парадигм: імперативна модель транзакцій

Традиційні транзакції у DeFi працювали за імперативною моделлю, де користувачі повинні були мікроменеджити кожну операцію. Робочий процес виглядав приблизно так: вивести токени з гаманця → знайти відповідний пул ліквідності → виконати обмін, сплативши газові збори → отримати обміняний токен назад. Такий детальний контроль створював багато точок тертя. Якщо пул ліквідності був недостатньо глибоким, якщо ціни газу зростали понад очікування користувача або якщо ринкові умови змінювалися під час транзакції, вся операція могла провалитися — і користувачі все одно втрачали витрати на газ. Ці скасовані транзакції ставали поширеним джерелом фінансових втрат.

Новий парадигм: декларативні транзакції на основі намірів

Транзакції на основі намірів повністю перевертають цю логіку. Замість того, щоб вказувати кроки виконання, користувачі тепер висловлюють бажаний результат і делегують маршрутизацію спеціалізованим агентам, званим розв’язувачами (solvers). Ця зміна від імперативної до декларативної — більше ніж термінологічна — це фундаментальна реорганізація архітектури транзакцій. Користувачам більше не потрібно вирішувати головоломку пошуку доступних маршрутів газу та безпечних пулів ліквідності. Відповідальність за оптимізацію переходить до розв’язувачів, які змагаються за порядок транзакцій.

Механіка: чотири етапи транзакційної подорожі

Виконання транзакцій на основі намірів слідує чітко визначеному життєвому циклу, який працює поза традиційним мемпулом.

Етап перший: формулювання вашої торгової цілі

Процес починається просто: користувач формулює свою мету. Приклади: “обміняти 1 ETH на USDC з максимальною прослизанням 0.5%” або “у мене є 1 BTC і я хочу 90 000 USDT, витративши мінімальні комісії”. Важливо, що користувачі вказують намір, але не шлях виконання. Підхід цільового спрямування на основі намірів означає, що трейдери зосереджуються на своїх цілях — бажаному обміні активів, прийнятних цінових діапазонах, толерантності до комісій — тоді як технічна маршрутизація стає неважливою для їхнього процесу прийняття рішень.

Етап другий: поширення через мережу розв’язувачів

Після отримання наміру користувача, розв’язувач не виконує транзакцію одразу. Замість цього він поширює це повідомлення по всій мережі розв’язувачів, створюючи конкурентне середовище, де кілька учасників оцінюють можливість.

Етап третій: конкурентне виконання

З оглядом намірів у мережі розв’язувачів конкуренція стимулює оптимізацію. Розв’язувачі агрегують ліквідність з різних джерел, групують сумісні ордери або використовують власний запас для виконання запитів. Кожен розв’язувач змагається у визначенні найефективнішого шляху виконання, найкращих цін і найнижчих комісій. Це змагання гарантує, що користувачі отримують кращий результат порівняно з одношляховими транзакціями.

Етап четвертий: розрахунок на блокчейні та поглинання витрат

Переможець — розв’язувач — виконує транзакцію на блокчейні. Тут відбувається різка відмінність від традиційних моделей: розв’язувачі часто поглинають витрати на газ заздалегідь, списуючи їх лише після успішного завершення угоди. Користувачі залишаються цілком захищеними від волатильності цін на газ під час процесу транзакції.

Поточні рішення: як проекти впроваджують архітектуру на основі намірів

UniswapX: голландський аукціон та агрегування ліквідності

Uniswap Labs створили UniswapX для збору інформації про ліквідність і газ через конкурентні аукціони. Використовуючи цінову модель голландського аукціону, іноді UniswapX дозволяє користувачам виконувати обміни без витрат на газ. Конкуренція між виконавцями підвищує цінову ефективність.

CoW Protocol: збіг бажань

CoW Protocol (Coincidence of Want) дозволяє користувачам подавати наміри торгів, а не інструкції до транзакцій. Розв’язувачі збирають ці наміри, групують взаємодоповнюючі ордери і виконують комбіновані аукціони для пошуку оптимальних шляхів виконання. Цей механізм усуває зайві посередники, безпосередньо з’єднуючи користувачів, коли їхні ордери природно доповнюють один одного.

1inch Fusion: обміни з нульовим газом під захистом MEV

1inch Fusion використовує механіку голландського аукціону, схожу на UniswapX, з акцентом на захист від MEV. Користувачі підписують наміри обміну; розв’язувачі враховують витрати на газ у розрахунку курсу, усуваючи необхідність у нативних токенах для оплати газу. Цей підхід поєднує економію витрат із захистом безпеки.

Across Protocol: міжланцюжкове виконання намірів

Across Protocol розширює логіку на основі намірів за межі транзакцій у одному ланцюгу. Як міжланцюжковий міст, він використовує механізми намірів для швидкого та економічного переміщення активів між блокчейнами. Користувачі вказують міжланцюжкові обміни без необхідності керувати технічними деталями мосту.

Чому транзакції на основі намірів важливі: конкурентна перевага

Традиційна модель транзакцій вимагала від користувачів орієнтуватися у складності, ретельно планувати час транзакцій, щоб уникнути сплесків газу, і сподіватися, що транзакції не скасуються. Транзакції на основі намірів повністю усувають ці труднощі.

Захист від експлуатації MEV: розв’язувачі мають стимули захищати цінність угод від фронт-ранінгу та атак “сандвічів”. Транзакція залишається незавершеною, доки не виконається заявлений намір — розв’язувачі не можуть отримати додаткову цінність за рахунок результату угоди.

Оптимізація витрат через конкуренцію: замість використання одного пулу ліквідності або заздалегідь визначеного маршруту, мережі розв’язувачів змагаються за найвигідніший спосіб виконання. Це змагання безпосередньо вигідне користувачам через зниження комісій.

Спрощений досвід користувача: користувачам більше не потрібно розбиратися у механіці газу, фрагментації ліквідності або оптимальній маршрутизації. Цільове спрямування означає, що потрібно думати про свою торгову ціль, а не про технічні деталі.

Зменшення кількості невдалих транзакцій: шляхом початкової обробки виконання поза ланцюгом розв’язувачі можуть оптимізувати маршрути перед остаточним розрахунком у ланцюгу, що значно знижує рівень невдач.

Зворотній бік: проблеми централізації та прозорості

Незважаючи на роботу у рамках децентралізованих фінансів, транзакції на основі намірів вводять ризики концентрації. Зараз лише кілька компаній забезпечують цю інфраструктуру. Якщо домінуючі розв’язувачі сформують монополістичну поведінку, переваги у ціні зникнуть. Це суперечить принципам децентралізації DeFi.

Діяльність поза ланцюгом розв’язувачів не має такої прозорості, як стандартні транзакції у блокчейні. Користувачі повинні довіряти, що розв’язувачі чесно виконують угоди, групують ордери чесно і змагаються у добросовісності. Це вимагає віри у системи, а не бездоганної перевірки без довіри — філософська відмінність від основної обіцянки блокчейну.

Висновок: компроміс між ефективністю та децентралізацією

Транзакції на основі намірів є справжнім прогресом у зручності та економічності DeFi. Перехід від імперативних до декларативних моделей у поєднанні з конкуренцією розв’язувачів дає вимірювані покращення. Однак ця ефективність супроводжується ризиками централізації та зниження прозорості, що вимагає обережного розгляду.

Технологія не позбавлена ризиків, але для користувачів, які цінують зниження витрат і спрощення торгівлі понад максималістські принципи децентралізації, транзакції на основі намірів пропонують переконливі переваги. З розвитком галузі та входженням більшої кількості розв’язувачів у ринок, конкуренція може природним чином вирішити існуючі проблеми централізації.