Сигнали капітуляції майнерів з'явилися, VanEck стверджує, що дно ціни на біткоїн вже сформовано

Останні ринкові аналізи свідчать, що індустрія майнінгу переживає масштабну фазу переформатування. З підвищенням складності майнінгу та звуженням прибутковості, менш ефективні оператори поступово виходять з мережі, і цей феномен «здачі майнерів» зазвичай передує поворотним точкам у цінових трендах криптоактивів.

Згідно з думкою дослідницької компанії VanEck у їхньому останньому аналітичному звіті, поточне зниження хешрейту біткоїна є найзначнішим з квітня 2024 року і відображає формування дна. На момент написання статті ціна BTC вже досягла $91.82K, і очікування подальшого прориву посилюються.

Сигнали ринку за великим зниженням хешрейту

Дані on-chain від VanEck показують, що у середині грудня цього року хешрейт біткоїна знизився приблизно на 4% у порівнянні з попереднім місяцем. Це зниження здається незначним, але з історичної точки зору має велике значення. Аналіз показує, що з 2014 року дані свідчать: коли мережевий хешрейт входить у період стиснення, ймовірність позитивної доходності біткоїна протягом наступних 90 днів становить до 65%.

Ще більш важливо, що чим довше триває зниження хешрейту, тим сильніше і частіше зростають ціни. Це означає, що поточна «здача майнерів» є не лише короткостроковим очищенням ринку, а й потенційно готує більш стійкий цикл зростання.

За оцінками, закриття приблизно 1.3 ГВт майнінгових потужностей у Китаї є головним чинником цього зниження хешрейту. Частина цих ресурсів вже перенаправляється у сфери штучного інтелекту, і очікується, що в кінцевому підсумку це може зменшити загальний хешрейт біткоїна на понад 10%.

Економічні виклики для майнінгу

Значне зниження прибутковості прискорює процес очищення галузі. Наприклад, для популярного майнера Antminer S19 XP точка беззбитковості при електроенергії знизилася з приблизно $0.12/kWh наприкінці 2024 року до близько $0.077/kWh, що на понад 35% менше. Це означає, що більшість майнерів все менше мають можливість залишатися на ринку.

Зниження точки беззбитковості прямо відображає складність ситуації у галузі — лише ті оператори, які мають доступ до дуже низьких цін на електроенергію, зможуть залишатися прибутковими в цьому циклі. Малі та середні оператори, а також менш ефективні старі майнінгові ферми, швидко виходять з ринку, і це є сутністю феномену «здачі майнерів».

За статистикою VanEck, довгострокове погіршення прибутковості вже призвело до зупинки роботи близько 400 000 майнингових установок біткоїна. Також вони спостерігають, що вже 13 країн активно розвивають майнінгову індустрію на офіційному рівні, і глобальний розподіл хешрейту зазнає суттєвих змін.

Ознаки дна ринку стають все більш очевидними

Коли майнери через фінансовий тиск масово здають свої потужності, це зазвичай означає, що ринок вже врахував більшу частину песимістичних очікувань. Історія показує, що такі періоди часто є періодами накопичення довгострокових можливостей. Після очищення неефективних потужностей залишаться мережі з більшою ефективністю, що сприятиме покращенню прибутковості.

Поточна ціна біткоїна вже перевищила $91K, і вона все ближче до попередніх рівнів опору. Підтвердження сигналів здачі майнерів і даних on-chain поступово підсилює очікування подальшого прориву.