Coinbase може виступити проти законопроекту щодо криптовалют через нагороди у стабільних монетах

Боротьба за винагороди за стабільні монети загрожує розколоти підтримку Coinbase щодо наступного важливого криптовалютного законопроекту у Вашингтоні.

Коротко

• Coinbase може виступити проти ключового криптовалютного законопроекту, якщо обмежать винагороди за стабільні монети.
• Винагороди, прив’язані до USDC, є основним джерелом доходу для біржі.
• Спір ризикує затримати законодавство щодо структури ринку у Конгресі.

Coinbase чітко окреслює свою позицію, оскільки Конгрес наближається до остаточного затвердження свого наступного важливого криптовалютного законопроекту під назвою CLARITY Act.

Попередження з’явилося 11 січня у звіті Bloomberg, оскільки законодавці готуються до розгляду масштабного законопроекту про структуру цифрового ринку у Сенаті пізніше цього тижня.

Винагороди за стабільні монети стають лінією розлому

Coinbase повідомила законодавцям США, що може зняти підтримку законопроекту CLARITY, якщо він обмежить винагороди за стабільні монети понад базові правила розкриття інформації. Біржа вважає цю проблему центральною для свого бізнесу та конкуренції на ринку стабільних монет, згідно з джерелами, ознайомленими з думкою компанії.

На кону стоїть здатність Coinbase пропонувати винагороди за залишками у стабільних монетах, зокрема USD Coin (USDC). Біржа отримує відсотковий дохід від резервів, що підтримують USDC Circle, і частину цього доходу використовує для надання стимулів користувачам, зокрема приблизно 3,5% винагород для деяких клієнтів Coinbase One.

Ці стимули заохочують користувачів зберігати стабільні монети на платформі та забезпечують стабільний потік доходів, особливо під час слабких торгових циклів. Bloomberg оцінює, що доходи Coinbase, пов’язані зі стабільними монетами, могли досягти близько 1,3 мільярда доларів у 2025 році.

Якщо винагороди будуть обмежені, менше користувачів зможуть тримати USDC на біржі, що поставить під загрозу цей дохід. Coinbase також володіє меншиною часткою у Circle, що поглиблює її залежність від економіки стабільних монет.

Деякі пропозиції, що циркулюють у Вашингтоні, передбачають обмеження винагород за стабільні монети для регульованих банків або фінансових установ. Банківський лобі підтримує цей підхід, стверджуючи, що рахунки з доходом від стабільних монет можуть витягнути депозити з традиційної банківської системи та зменшити кредитування домогосподарств і малих підприємств.

Законопроект GENIUS встановлює фон

Дискусія виникла після ухвалення закону GENIUS у липні, який створив першу федеральну основу для емітентів стабільних монет. Цей закон забороняє емітентам платити відсотки або доходи, прив’язані виключно до утримання стабільних монет, але не забороняє стороннім платформам пропонувати винагороди користувачам.

Криптовалютні компанії стверджують, що ця різниця була навмисною. Виконавчі директори Coinbase стверджують, що заборона винагород на платформі зруйнує компроміси, вже узгоджені в законі GENIUS, і нахилить баланс у бік банків.

Компанія також розглядає винагороди як спосіб зміцнити роль долара у глобальних цифрових фінансах, особливо враховуючи, що інші країни досліджують цифрові валюти з відсотковими ставками.

Політичний тиск навколо законопроекту зростає. Криптоіндустрія була одним із найбільших корпоративних політичних донорів під час виборчого циклу 2023–2024 років, і Coinbase була помітним донором. Її загроза зняти підтримку має вагу, оскільки законодавці намагаються зберегти імпульс для ширших реформ структури ринку.

Однак остаточний результат залишається невизначеним. Деякі сенатори розглядають компромісний варіант, який дозволить винагороди лише компаніям із банківськими або трастовими ліцензіями. Кілька криптовалютних компаній уже отримали умовні дозволи на статус національного трастового банку, хоча ці дозволи стикаються з опором банківських груп.

Поки що винагороди за стабільні монети стали точкою напруги, яка може сповільнити або повністю зупинити прийняття законопроекту. Аналітики попереджають, що якщо двопартійна підтримка зменшиться далі, шанси на ухвалення законопроекту цього року можуть різко знизитися.