Золото досягає рекордного максимуму, а Біткоїн відновлюється: як довго триватиме “подвійний бичачий” тренд?

Спотове золото досягло рекордного максимуму понад $4 600 за унцію, перш за все, завдяки зростаючій геополітичній та політичній невизначеності, тоді як Біткоїн відновився, але поступається через структуру ринку, зумовлену ETF та деривативами.

Цінова динаміка Біткоїна залишається обмеженою через хеджування опціонів та умови ліквідності, хоча його довгостроковий нарратив збереження цінності продовжує зміцнюватися разом із золотом.

Міцність сценарію “двох биків” залежить менше від заголовків і більше від того, чи збережеться політичний ризик, зменшиться тиск на хеджування та почнуть покращуватися ширші умови ліквідності.

Рекордне проривне підвищення золота понад $4 600 і відставання відновлення Біткоїна відображають двоскоростне ралі “збереження цінності”, яке зумовлене зростанням політичного ризику, геополітичною напругою та зміною мікроструктури ринку.

ЩО ТІЛЬКИ ЩО СТАЛОСЯ: ЗОЛОТО ПЕРЕБИЛО $4 600, А БІТКОЇН ВІДНОВИВСЯ ДО $92K

Золото 12 січня 2026 року вийшло у незвідані території, коли Reuters повідомила, що спотове золото короткочасно досягло рекордного максимуму $4 600,33/унцію під час сесії, що було зумовлено зростаючою геополітичною/економічною невизначеністю та зростаючими очікуваннями щодо зниження ставок у США. Приблизно в той самий час Біткоїн повернувся до рівня нижче $90 000, торгуючись приблизно навколо $91 645 (інтраденний діапазон приблизно $90 225–$92 369).

Основний висновок полягає не лише в тому, що “обидва зросли”, а в тому, що ринок все більше сприймає золото як негайний безпечний актив, тоді як Біткоїн торгується як “високоризиковий збереження цінності”, що потребує співпраці умов ліквідності та позиціонування деривативів, щоб зберегти темп.

ЧОМУ ЗОЛОТО ЛІДЕРУЄ: БЕЗПЕЧНЕ МІСЦЕ + ПОЛІТИЧНА НЕВІДОЗНАНІСТЬ ВПЛИВАЮТЬСЯ ОДНОЧАСНО

Прорив золота підсилюється рідкісним поєднанням факторів ризику, які зазвичай підсилюють попит на нереспубліканські збереження цінності: геополітична невизначеність, макрополітична волатильність і побоювання щодо стабільності політичної системи. Reuters повідомила, що голова ФРС Джером Пауелл заявив, що адміністрація погрожувала йому кримінальним звинуваченням, що спричинило тривогу на ринку щодо незалежності центрального банку.

Окремо ABC News повідомила, що федеральні прокурори розпочали кримінальне розслідування щодо Пауелла, що він підтвердив у заяві, підкреслюючи, чому “політичний ризик” увійшов у ціну безпечних активів.

Коли зростає така інституційна невизначеність, золото зазвичай отримує перший виграш, оскільки це глибоко ліквідний, всесвітньо визнаний хедж, який може миттєво поглинати великі потоки “ризик-оф” — часто ще до того, як альтернативи з більшою волатильністю (включно з BTC) повністю переоцінять ціну.

ЧОМУ БІТКОЇН ВІДСТАЄ: ВІН ЩЕ ТОРГУЄТЬСЯ ЧЕРЕЗ МІКРОСТРУКТУРУ РИНКУ

Відновлення Біткоїна важливе, але причина, чому він може поступатися золоту у “ризик-оф” сплесках, структурна: BTC все більше опосередковується потоками ETF і хеджуванням деривативів, і ці механізми можуть фіксувати або пригнічувати ціновий рух навіть тоді, коли макронаратив є бичачим.

Яскравий приклад — динаміка “гамми” навколо основних страйків опціонів. CoinDesk описала, як хеджування дилерів, пов’язане з великими позиціями опціонів, може тримати BTC у вузьких діапазонах, фактично перетворюючи цінову динаміку у механічну боротьбу до розпаду або перекладу позицій.

Це не означає, що BTC не має попиту; це означає, що попит часто потребує каталізатора, який перевищує потоки хеджування (або скидання позицій), перш ніж розгортання стійкої тенденції стане легшим.

ЗВ’ЯЗОК МІЖ ЗОЛОТОМ І BTC Є СПРАВЖНІМ — АЛЕ НЕ 1:1 ТОРГІВЛЕЮ

Історія “двох биків” найкраще працює, коли обидва активи реагують на один і той самий базовий драйвер — найчастіше зниження довіри до фіатної купівельної спроможності або послаблення режиму ліквідності. У таких режимах золото зазвичай рухається першим, тоді як Біткоїн часто слідує з затримкою, коли ринок переходить від чистої безпеки до ширшого “альтернативного монетарного активу” кошика.

Однак короткострокові вікна можуть різко розходитися: золото може зростати через негайний страх, тоді як BTC може потребувати або (стабілізації ризикового настрою, )відновлення потоків ETF, або (зміни позиціонування деривативів, що зменшує волатильність або її посилює.

НАСКІЛЬКИ ВІН МОЖЕ ЗІЙТИ: ТРИ УМОВИ, ЩО ВИЗНАЧАЮТЬ ТРИВАЛІСТЬ, А НЕ ЗАГОЛОВКИ

Замість прогнозування цінової цілі, більш чистий спосіб оцінити витривалість — це стежити за трьома умовами, які історично визначають, чи стане “двох биків” багатотижневим трендом або короткочасним ралі з подальшим падінням:

ПОЛІТИЧНИЙ РИЗИК ЗАЛИШАЄТЬСЯ ВИСОКИМ Якщо довіра до центрального банку та передбачуваність політики залишаються під питанням, попит на золото може зберігатися. Повідомлення Reuters про загрозу звинувачення Пауелла — саме той каталізатор, який може підтримувати цей канал активним понад один сеанс.

ВОЛАТИЛЬНІСТЬ БІТКОЇНА ВИПУСКАЄТЬСЯ З ПІДТРИМАНИХ ХЕДЖУВАННЯМ РЯДІВ Коли домінує хеджування дилерів, BTC може здаватися “застряглим”, навіть коли макроекономічні чинники зростають. Оформлення опціонів CoinDesk є практичним маршрутом: коли позиціонування скидається, реакція BTC може бути різкою.

УМОВИ ЛІКВІДНОСТІ ПРИПИНЯЮТЬСЯ ЗМЕНШУВАТИСЯ Золото може зростати у умовах звуження; BTC більш чутливий до вартості капіталу маргінального покупця. Якщо ринок почне цінувати більш легкі умови )або просто менше невизначеності(, BTC зазвичай відновлює відносну силу.

ПРАКТИЧНЕ ЗНАЧЕННЯ: ЦЕ ДВОХ-ШВИДКЕ РАЛІ “ЗБЕРЕЖЕННЯ ЦІННОСТІ”

Найкорисніший спосіб сприйняти цей епізод — це як двоскоростне ралі “збереження цінності”:

Золото виступає як негайний захист від політичної та геополітичної невизначеності )швидка реакція, менша волатильність(.

Біткоїн бере участь, але його шлях формується через інфраструктуру ETF/деривативів — тобто він може сильно відновитися, але все ще поступається золоту, якщо позиціонування та ліквідність не співпадуть.

Якщо ці умови співпадуть, “двох биків” може перетворитися з випадковості у довгострокову макро-торгівлю; якщо ні — найімовірніший результат — це збереження сили золота, тоді як BTC коливатиметься у механічно обмеженому діапазоні.

Детальніше:

Чому золото зростає: центральні банки, санкції та довіра-1

Золото передує кількві QE, тоді як Біткоїн чекає ліквідності-2

〈Золото досягло рекордного максимуму, а Біткоїн відновлюється: як довго триватиме “двох биків”?〉Ця стаття вперше опублікована на CoinRank.