Останнім часом серія дій навколо Федеральної резервної системи заслуговує на увагу. Свідчення у судових слуханнях викликали скандал, а Джером Пауелл чітко зазначив, що це є викликом незалежності ФРС. Вищі керівники одразу ж дистанціювалися від ситуації, і вся справа стала ще більш заплутаною.

Суть проблеми насправді досить ясна: чи буде майбутня політика ФРС базуватися на об'єктивних економічних даних, чи піддаватиметься політичному тиску? Це не дрібниця.

Якщо центральний банк перетвориться на інструмент політичних ігор, наслідки можуть бути дуже серйозними. По-перше, репутація боротьби з інфляцією буде зруйнована, а ринок стане хаотичним у своїх очікуваннях щодо монетарної політики. По-друге, довгострокова невизначеність значно зросте, а це найстрашніше для фінансових ринків.

Що це означає для ринку криптовалют? Коли основні інститути традиційної фінансової системи — центральні банки — втрачають довіру, ризикова чутливість інвесторів стає надзвичайно гострою. Історично склалося так, що кожного разу, коли з’являється вакуум довіри до централізованих влад, децентралізовані альтернативи отримують більше уваги. Не кажучи вже про те, що криптоактиви не здатні вирішити всі проблеми, але коли внутрішня стабільність системи знижується, зовнішні варіанти природно потрапляють у поле зору інвесторів. Чи зможе ця політична хвиля у Вашингтоні перетворитися на ринкові дії — залежить від того, чи триватиме зростання ризикових очікувань.