Сьогодні вранці голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл був під кримінальним розслідуванням!

📈 Аналіз шляхів впливу на фінансовий ринок

Найбільше занепокоєння на ринку викликає не особисте майбутнє окремого чиновника, а можливий політичний вплив на всю структуру формування монетарної політики. Нижче наведені можливі шляхи впливу:

1. Короткостроковий та прямий вплив

· Посилення коливань на ринку: ця високополітична подія сама по собі збільшує невизначеність на ринку, що може призвести до зростання волатильності на фондовому, валютному та борговому ринках.
· Хаос у очікуваннях щодо політики: зовнішні учасники можуть побоюватися, що майбутні рішення ФРС будуть залежати від економічних даних або політичного тиску, що ускладнить прогнозування траєкторії ставок.

2. Середньострокові структурні ризики (ключові занепокоєння)

· Втрата незалежності ФРС: якщо розслідування призведе до дострокового відставки Пауелла або примусить ФРС поступитися у прийнятті рішень щодо ставок, це стане серйозним ударом по її незалежності. Аналізуючі організації, такі як Evercore ISI, вважають, що ризик «поглиблення втрати незалежності ФРС» через кадрові призначення є більшим, ніж пряме звільнення Пауелла.
· Інфляційні очікування та довіра до долара: ринок може почати закладати в ціну «політично мотивовану надмірну м’яккість монетарної політики». Це спричинить:
· підвищення довгострокових інфляційних очікувань, що викличе коливання на ринку облігацій;
· ослаблення привабливості долара як «неполітизованої» резервної валюти, що може спричинити довгострокове знецінення долара.

3. Довгострокова невизначеність

· Зміна політичного курсу: якщо Трамп призначить у травні 2026 року нового голови, який буде більш підконтрольним, «функція реагування» ФРС може зазнати кардинальних змін, ставши більш орієнтованою на підтримку економічного зростання та фінансування державного боргу, а не на контроль інфляції.