Останнім часом офіційний сайт Федеральної резервної системи швидко опублікував заяву голови. Спостерігаючи за ситуацією, цікаво, що Білий дім на цьому етапі продовжує тиснути, і логіка за цим може бути досить складною.

З політичної точки зору, термін повноважень голови хоча й закінчується у травні 2026 року, але статус члена ради дійсний до січня 2028 року. В історії дуже рідко випадки, коли колишній голова залишався членом ради — востаннє це було після Другої світової війни. Чому це так рідко? Тому що новий голова може опинитися в незручній ситуації — поруч сидить досвідчений і має свою думку колишній голова, і в результаті новий голова не зможе встановити авторитет, а в ФРС можлива внутрішня розколота. З цього погляду стратегія тиску Білої хати фактично є підготовкою до майбутніх дій, мета яких — за допомогою законодавчих засобів змусити колишнього голову одночасно подати у відставку з посади члена ради. Це також може налякати інших чиновників ФРС: неспівпраця — під юридичним ризиком.

Економічний аспект ще цікавіший. Можливо, деякі невидимі нам куточки вже мають проблеми — комерційна нерухомість, приватне кредитування, ринок кредитних карток, якість активів малих і середніх банків — все погіршується. Через тривале високі ставки, можливо, зламався важливий ланцюг ліквідності. Економічні дані, якими володіє команда Білої хати, можливо, гірші за публічно доступні. Вони потребують негайного значного зниження ставок, припинення скорочення балансу та навіть відновлення QE, щоб стабілізувати ситуацію. Але голова підкреслює "на основі доказів і економічної ситуації", тобто без офіційних даних про крах, вони не будуть попередньо послаблювати політику через політичний тиск. Це для Білої хати неприпустимо — у разі кризи, яка вплине на проміжні вибори, вони хочуть ще більше роздути бульбашку до її вибуху.

Якою б не була кінцева особа, реальність полягає в тому, що незалежність ФРС вже фактично послаблена. Якщо ФРС остаточно перетвориться на інструмент політики Білого дому, повністю втратить здатність самостійно приймати рішення, ринок злякається. Саме тому ціна золота постійно зростає — глибока причина саме в цьому. Інвестори хеджують ризики, пов’язані з політичною невизначеністю.