Голдман Сакс економічний прогноз на 2026 рік: сильне зростання США та помірна інфляція співіснують, Федеральна резервна система очікує ще два зниження ставок

Голден Сакс опублікував 11 січня 2024 року звіт «Прогноз американської економіки на 2026 рік», який надає відносно оптимістичні очікування щодо ринку цього року. У трьох вимірах — економічне зростання, контроль інфляції та монетарна політика — Голден Сакс дає чіткі прогнози, які вплинуть не лише на тенденції американської економіки, а й матимуть глибокий вплив на глобальні капітальні ринки.

Перспективи економічного зростання: стабільність залишається

Голден Сакс прогнозує, що економіка США у 2026 році збережеться відносно динамічною. За даними звіту, у порівнянні з попереднім кварталом ВВП зросте на 2.5%; за річними середніми показниками — на 2.8%.

Основні драйвери зростання

Звіт зазначає, що зростання економіки США буде переважно зумовлене трьома факторами:

• Стимулюючим ефектом податкових знижок
• Зростанням реальної заробітної плати, що підсилює споживчий попит
• Збільшенням багатства (можливо, через зростання цін на активи), що підвищує купівельну спроможність

Ці фактори разом формують основу для економічного зростання, що робить прогнози Голден Сакс щодо цього року досить оптимістичними.

Інфляція та відсоткові ставки: помірні, але контрольовані

Очікування щодо інфляції

Голден Сакс прогнозує, що до грудня 2026 року базова інфляція особистих споживчих витрат (PCE) зросте у порівнянні з минулим роком до 2.1%, а базовий індекс споживчих цін (CPI) знизиться до 2%. Це означає, що інфляція наближається до довгострокової цілі Федеральної резервної системи (ФРС) у 2%, залишаючись у контрольованих межах.

Шляхи зниження ставок ФРС

З урахуванням оцінки економічної ситуації та інфляційних тенденцій, Голден Сакс прогнозує, що у другій половині цього року ФРС зробить дві знижки ставок:

• Червень: зниження на 25 базисних пунктів
• Вересень: зниження на 25 базисних пунктів

Цей прогноз збігається з думками інших провідних аналітичних центрів. Згідно з даними, Morgan Stanley, Nomura, Bank of America та Wells Fargo також передбачають по одній знижці ставки у червні та вересні, формуючи досить єдину ринкову консолідацію.

Ринок праці: приховані ризики зростання

Очікування щодо рівня безробіття

Голден Сакс прогнозує стабільний рівень безробіття на рівні 4.5%, що свідчить про загальну стабільність ринку праці.

Потенційні ризики: відсутність зростання зайнятості

У звіті особливо наголошується на одному з ризиків: із впровадженням штучного інтелекту для зниження витрат на робочу силу існує ризик періоду «відсутності зростання зайнятості». Це означає, що економіка може продовжувати зростати, але зростання зайнятості може застигнути або навіть знизитися, що створить тиск на споживчий попит і соціальну стабільність.

Очікування стабільності торгової політики

Згідно з прогнозом Голден Сакс, через наближення проміжних виборів питання вартості життя стане головною політичною темою, що спонукатиме Білий дім уникати будь-яких значних підвищень тарифів. Це означає, що торговельна політика ймовірно залишиться відносно стабільною, зменшуючи ризик ескалації торговельних конфліктів.

Значення для ринків: потенційний вплив на криптовалюти та RWA

Покращення монетарного середовища

Очікування зниження ставок ФРС зазвичай позитивно впливають на ринок криптоактивів. Згідно з даними, Bernstein зберігає рейтинг «перевищує ринок» для Coinbase, прогнозуючи, що у 2026 році настане суперцикл токенізації. Легке монетарне середовище сприяє показникам ризикових активів.

Можливості на ринку RWA

Стабільний прогноз економічних перспектив створює сприятливий макрофон для токенізації реальних активів (RWA). За даними, понад 30 мільярдів доларів RWA вже закріплено у блокчейні, а такі гіганти фінансового сектору, як BlackRock, Голден Сакс, активно беруть участь у цій сфері. Стабільне зростання економіки та контрольована інфляція підвищують довіру інституційного капіталу до цієї нової галузі.

Висновок

Прогноз Голден Сакс на 2026 рік малює досить оптимістичну, але обережну картину: зростання економіки США складе 2.5-2.8%, інфляція залишиться помірною та контрольованою, а у другій половині року ФРС зробить дві знижки ставок. Ці очікування підтримуються багатьма ринковими гравцями, формуючи досить єдину думку.

Важливо врахувати ризики, пов’язані з «відсутністю зростання зайнятості» через AI та впливом проміжних виборів на торговельну політику. Для ринку криптовалют зниження ставок і стабільність економіки є позитивними факторами, що створюють макроекономічну підтримку для розвитку нових застосувань, таких як RWA.