Кризова ситуація ZEC змінюється: від падіння на 26% до відновлення на 6.57%, раціональне повернення у сектор приватних монет

Zcash（ZEC） за короткі 4 дні пережив чергову гірку перевірку ринкових випробувань. Від 26,6% обвалу, викликаного колективною відставкою основної команди Electric Coin Company (ECC) 8 січня, до нинішнього зростання до 402,74 долара США, з 24-годинним приростом 6,57%, цей процес відображає не просто коливання цін проекту, а повну еволюцію ринку від паніки до раціональної переоцінки.

Від паніки до відскоку: що сталося

Історія 8 січня була дійсно бурною. Команда ECC через розбіжності з управлінською структурою Bootstrap щодо напрямку місії колективно подала у відставку, що безпосередньо спричинило різке падіння ZEC за 7 годин — з максимуму 557 доларів до близько 400 доларів, втрата ринкової капіталізації на 1,6 мільярда доларів. Паніка розгорталася серед роздрібних інвесторів — хтось навіть швидко продав свої активи і вийшов з ринку.

Однак ця історія не розгорталася за сценарієм “кінця світу”.

Перехід до раціонального сприйняття

Після оголошення про відставку команда ECC швидко дала важливий сигнал: протокол Zcash сам по собі не піддається впливу змін у системі управління, а колектив розробників готує нову компанію для подальшого розвитку технології приватності. Це твердження розвіяло найгірші очікування ринку.

Головне — інвестори почали розрізняти два різні поняття: криза управління не означає технічну кризу. Основна цінність Zcash базується на технології нульових знань і механізмах приватності — це характеристики протоколу, які не зникнуть через кадрові зміни. Це усвідомлення стало основою для відскоку.

Мапінг даних на блокчейні та боротьба між бичами і ведмедями

Під час відскоку поведінка учасників ринку ускладнилася. За даними блокчейну, великі власники 9 січня перевели на біржі 74 002 ZEC (вартістю близько 35,75 мільйонів доларів), що свідчить про підготовку ліквідності. Одночасно, найбільший бичовий кит рішуче збільшив позицію, коли ціна ZEC опустилася до близько 449 доларів — за 10 хвилин він додав 2486 монет, за 20 годин — загалом 9871, і наразі тримає довгу позицію з 10-кратним плечем на 1235 тисяч доларів.

Це не одностороннє бичаче налаштування, а запекла боротьба в діапазоні 485–520 доларів, де відбувається повторне ліквідування позицій. Водночас, сили ведмедів зростають, але постійне збільшення позицій бичів свідчить про формування консенсусу щодо середньострокової цінності активу.

Зміни у ландшафті та позиціонування ZEC

Ця криза виявила один із феноменів приватних монет: переорієнтація капіталу. Монеро (XMR), завдяки більш високій децентралізації та зрілішим механізмам приватності, вже повернуло собі позицію найціннішої приватної криптовалюти. Дані блокчейну показують, що індекс Chaikin для Zcash став негативним — спостерігається постійний чистий відтік, тоді як аналогічний індекс Монеро швидко зростає.

Однак це не означає зниження попиту на приватні активи. Навпаки, з вересня 2025 року, навіть після 26,6% корекції, загальний приріст ZEC склав 808%. Це свідчить про збереження привабливості приватних активів, хоча інвестори стали більш обережними у виборі.

Стійкість інституційної підтримки

Варто відзначити, що інституційна підтримка залишається стабільною. Maelstrom під керівництвом Артура Хейза вже у третьому кварталі 2025 року сформувало значний запас Zcash, і ZEC став другим за обсягом ліквідним активом у їхньому портфелі після Біткоїна. Партнер Dragonfly Haseeb порівнює Zcash із BitTorrent, вважаючи, що його “чисте походження” та “крипто-панк-дух” дозволили йому вижити у турбулентності криптоіндустрії. Grayscale через нове ребалансування та розміщення спотового ETF продовжує зміцнювати позицію Zcash у системі інституційних інвестицій.

Ці постійні інвестиції з боку великих гравців частково забезпечують середньострокову підтримку ZEC.

Ключові моменти для подальшого моніторингу

Подальше зростання залежить від кількох факторів:

• Розвиток нових компаній: чи зможуть продукти, такі як cashZ-гаманець від ECC, просуватися за планом, що безпосередньо вплине на очікування активності проекту
• Розвиток приватної історії: галузеві експерти вважають, що приватність стане ключовим фактором конкурентоспроможності блокчейнів у 2026 році, і ця історія підтримує середньостроковий потенціал ZEC
• Баланс сил між бичами і ведмедями: поточний стан з плечовими позиціями визначає амплітуду короткострокових коливань
• Загальний тренд приватних монет: чи стабільна конкуренція між XMR і ZEC

Висновки

Відскок ZEC із кризи по суті відображає переоцінку ринком фундаментальних показників проекту. Криза управління існує, але це не означає крах цінності активу. Зрілість протоколу, підтримка інституцій, реальна потреба у приватності — ці фактори разом формують логіку відскоку.

Поточна ціна 402,74 долара — це не підтвердження дна і не сигнал вершини, а період переформатування ринку. Подальша динаміка ZEC залежить не стільки від управління, скільки від здатності нової команди продовжувати технологічні інновації та від того, чи зможе історія приватності отримати ширше визнання у 2026 році.