Які основні підходи до приватних проектів? Простими словами — "повна прихованість" — розірвати зв’язки між адресами, зашифрувати суму транзакції, сплутати сліди капіталу. Але є й проекти, які навпаки, розмірковують: справжня цінність приватності полягає у точному контролі — "кому, коли і що може бачити".

Візьмемо переказ цінних паперів. Одна й та сама транзакція для різних ролей має різний вигляд. Звичайний користувач бачить лише зашифровані дані, нічого не зрозуміє; сторони угоди можуть бачити необхідну для розрахунків інформацію — кількість акцій, таймстамп тощо; регуляторні органи, після підтвердження особи та перевірки прав, бачать усі деталі транзакції — хто брав участь, звідки взялися кошти, чи відповідає все нормам.

Це не досягається створенням кількох окремих реєстрів, а за допомогою доказів з нульовою довірою та механізмів вибіркового розкриття, які кодують багаторівневу правду в одному записі. Звучить технічно, але ідея досить проста.

Справжній конфлікт у фінансовому світі ніколи не був у двополярності "прозорість чи приватність". Справжній конфлікт — у "кому бути прозорим". Інвестори хочуть приховати стратегії, щоб не потрапити під копірку; компанії мають бути чесними перед акціонерами; регулятори повинні запобігти відмиванню грошей і системним ризикам. Ці три потреби здаються суперечливими, але за наявності тонкої системи контролю доступу все можна задовольнити.

З іншого боку, така приватність — це не щит, а об’єктив. Вона не блокує світло, а регулює фокус і кут зору. Не створює чорний ящик, а виробляє аудитуємий сірий ящик — зовнішній спостерігач не бачить внутрішніх процесів, але особи з дозволом можуть точно все перевірити. Це і є "збалансована видимість" — захищає конфіденційність ринку і водночас зберігає необхідну для системи можливість відстеження.

Ще цікавіше, що ця концепція приватності змінює логіку довіри. Традиційне фінансування базується на централізованих посередниках, які виступають довіреними третьими сторонами; чисто анонімний блокчейн — на криптографічних припущеннях; а цей підхід — на підтверджуваній вибірковій прозорості — тобто, вам не потрібно довіряти конкретній інституції, достатньо довіряти математичним доказам і правилам доступу.

З цього погляду, це не відступ від приватності, а більш високий рівень відкритості.